🔥 وول ستريت تحذر مشتري الانخفاضات في S&P 500 من اضطرابات قادمة… والمحللون يتوقعون تصحيحًا رغم إشارات الانفتاح التجاري بين أمريكا والصين
وجهت وول ستريت تحذيرًا واضحًا لمستثمري “الانخفاضات” الذين عادوا إلى السوق بعد هبوط الجمعة، إذ حذّر محللون من أن الأسوأ قد لم يأتِ بعد، رغم بوادر الانفراج في العلاقات التجارية بين واشنطن وبكين.
📊 تحركات السوق الأخيرة
مؤشر S&P 500 ارتفع يوم الإثنين بنسبة 1.6%، معوضًا أكثر من نصف خسائره من جلسة الجمعة التي أشعلتها التوترات الجمركية المتجددة.
لكن محللين لدى Morgan Stanley وEvercore ISI وJPMorgan Chase يرون أن التقلبات لم تنتهِ بعد، متوقعين مزيدًا من التذبذب قصير الأجل في ظل تقييمات مرتفعة للأسهم وتزايد مخاطر الإغلاق الحكومي الأمريكي والضبابية التجارية.
🏛️ تحذيرات من هشاشة السوق
قالت Paisley Nardini، رئيسة حلول الأصول المتعددة في Simplify Asset Management:
“الأخبار السياسية والمالية، إلى جانب سياسة الاحتياطي الفيدرالي، ستقود على الأرجح موجات تقلب جديدة في الأشهر الأخيرة من 2025، لأن ردود فعل السوق باتت أكثر حساسية من المعتاد.”
وأضافت أن الهشاشة في المزاج العام للمستثمرين تجعل أي مفاجأة في البيانات أو السياسة المالية كافية لتحريك الأسواق بقوة.
📉 تعب السوق من الصعود الطويل
تشير بيانات Bloomberg إلى أن S&P 500 لم يشهد تراجعًا بمقدار 5% منذ 97 جلسة، مقارنة بمتوسط تاريخي يبلغ 59 يومًا فقط — ما يثير القلق من احتمال تصحيح فني وشيك بعد أربع سنوات من السوق الصاعدة.
⚠️ توقعات هبوط محتمل
في Morgan Stanley، كتب الاستراتيجي Michael Wilson أن المستثمرين يجب أن يستعدوا لاحتمال تصحيح قصير الأجل حتى لو بقيت النظرة طويلة المدى إيجابية.
وأوضح أنه في حال فشل واشنطن وبكين في التوصل لاتفاق قبل نوفمبر، فقد يهبط S&P 500 إلى 5,800 نقطة — أي بانخفاض 13% عن إغلاق الإثنين البالغ 6,654.72 نقطة.
أما في JPMorgan، فعبّر Andrew Tyler، رئيس استخبارات الأسواق العالمية، عن قلقه من الضعف القريب المدى، مشيرًا إلى أن ارتفاع تقييمات الأسهم وتشبع المراكز الشرائية يزيدان احتمالات التصحيح.
📊 رد فعل المستثمرين بعد تهديد ترامب
جاء هبوط الجمعة بعد تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 100% على السلع الصينية، ما أنهى فترة استقرار طويلة في الأسهم الأمريكية.
لكن عودة المشتريين يوم الإثنين كانت مدفوعة بتصريحات البيت الأبيض حول الانفتاح على اتفاق تجاري، إلى جانب دعوة وزارة التجارة الصينية لمواصلة المفاوضات.
💬 رؤية Evercore ISI: لم ينتهِ التصحيح بعد
قال Julian Emanuel، كبير استراتيجيي الأسهم في Evercore ISI:
“لا نعتقد أن ما حدث يوم الجمعة قد انتهى تمامًا.”
وأضاف أن لقاء ترامب وشي جين بينغ المتوقع في نهاية الشهر قد يهدئ التوتر مؤقتًا، إلا أن الضبابية المتزايدة قد تدفع صناديق التحوط ومديري الأموال النشطين إلى تقليص مراكزهم.
وأشار إلى أن التوتر حول المعادن النادرة يوم الجمعة كان “الشرارة التي أطلقت التصحيح المؤجل”، خصوصًا بعد صعود المؤشر بنسبة 36% منذ قاع أبريل، ما جعله في حالة تشبع شرائي.
📉 منظور فني وتقلبات في المشتقات
من جانبه، قال Mark Newton، رئيس التحليل الفني في Fundstrat Global Advisors، إن تراجع الجمعة أعاد المؤشر إلى مستوى دعم فني مهم، وأن تراجعًا إضافيًا بنسبة 5% سيكون صحيًا للسوق قبل أي صعود لاحق.
بينما أوضحت Mandy Xu، رئيسة سوق المشتقات في Cboe Global Markets، أن مؤشر التقلب (VIX) أغلق عند 21.66 نقطة — “مستوى هادئ نسبيًا” تاريخيًا — مما يشير إلى أن المستثمرين قد يُفاجَأون في حال تجدّد الصدمات التجارية.
كما ارتفع الطلب على التحوط ضد ارتفاع الأسعار (Right-Tail Hedges) أكثر من التأمين ضد الانهيار (Crash Puts).
📈 تحذير من ازدحام المراكز الاستثمارية
قال Thomas Thornton، مؤسس Hedge Fund Telemetry، إن هناك خطرًا متزايدًا من التمركز المفرط في أسهم التكنولوجيا الكبرى، مع احتمال انعكاس مؤلم في حال تراجع المعنويات تجاه القطاع.
وأضاف أن تضخم أصول صناديق الـETF الرافعة يمثل خطرًا إضافيًا على الاستقرار.
💭 خلاصة آرائه:
“الثقة المفرطة لدى المستثمرين تجعل احتمالية حدوث صدمة مؤلمة في السوق مرتفعة جدًا.”
💡 خلاصة مُركَّب:
الارتفاعات الأخيرة في S&P 500 أخفت وراءها هشاشة هيكلية في السوق مدفوعة بالتقييمات المبالغ فيها وتراكم المراكز الشرائية.
رغم بوادر الانفراج التجاري، يبقى خطر تصحيح فني بحدود 5–10% قائمًا، خاصة مع استمرار الإغلاق الحكومي والغموض حول مسار الفائدة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد “الارتدادات المؤقتة”، بل نقرأ الإشارات البنيوية وراء حركة الأسعار.
نحلّل الأسواق عبر فلاتر الجودة، والمخاطر، والسيولة لنميز بين الصعود المستدام والتقلب العابر.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط والمعايير والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتتعرف على الشركات والقطاعات التي تستحق ثقتك فعلًا… وتتعلم كيف تستثمر بذكاء، لا بعشوائية.