أرباح Nike 📉: تراجع المبيعات يضرب السهم ولكن المستثمرين الصبورين قد يستفيدون
انخفضت أسهم Nike بأكثر من 22% منذ 27 يونيو بسبب ضعف المبيعات المستمر، مما زاد من الشكوك من قدرة الشركة على التحول. رغم تحذير الشركة من ضعف الطلب على الملابس الرياضية وتخفيض توقعات النمو من قبل محللي وول ستريت، إلا أن رد فعل السوق كان أصعب مما كان متوقع..
ما الذي حدث؟
نمو ثابت في المبيعات: لم تتغير مبيعات Nike كثيرًا في السنة المالية 2024.
توقعات السنة القادمة: توقعت Nike انخفاض المبيعات بنسبة متوسطة في السنة المالية 2025. على أن تبدأ المبيعات في التعافي مع سنة 2026.
الأداء المالي للشركة
هامش أرباح Nike بنسبة 13.3% في الربع الرابع من السنة المالية 2024 تجاوز تقديرات محللي مورنج ستارز بمقدار 80 نقطة أساس، مما أدى إلى أرباح للسهم الواحد بقيمة99 سنت، متجاوزة التوقعات بمقدار 11 سنتاً للسهم الواحد. ولكن، هذا الأداء الجيد كان مدفوعًا بشكل رئيسي بانخفاض نفقات التشغيل بنسبة 9% مما أدى إلى تقليل أثر انخفاض المبيعات في الربع الأخير بنسبة 2%.
ما أسباب انخفاض المبيعات؟
المبيعات الرقمية: انخفضت بنسبة 10%.
المنتجات العصرية: لم تحقق الأداء المتوقع.
الأحذية 👟: بعض الأنواع لم تبع جيدًا.
الأسواق الرئيسية: الطلب كان غير متوازن في الأسواق الرئيسية.
أمريكا الشمالية 🇺🇸: تراجعت مبيعات علامة Nike بنسبة 1% (تشكل 42% من إجمالي المبيعات).
أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا: انخفضت المبيعات بنسبة 2% (تشكل 26% من إجمالي المبيعات).
الصين الكبرى 🇨🇳: نمت المبيعات بنسبة 3%، وهو أقل من توقعاتنا البالغة 7% (تشكل 15% من إجمالي المبيعات). انخفاض حركة الزوار: شهدت متاجر Nike في الصين انخفاضًا كبيرًا في عدد الزوار بسبب السوق الذي يعتمد على الترويج المكثف، مما يجعل العودة إلى مستويات نمو المبيعات التاريخية فوق 10% غير مرجحة قبل السنة المالية 2026.
ضعف الأسهم الأخير يتجاهل جميع العوامل الإيجابية التي تعمل الآن لصالح Nike
كانت السنوات القليلة الماضية صعبة على شركة الملابس الرياضية Nike (NKE)، وبالتالي على مساهميها. انخفضت أسهم Nike بأكثر من 40% منذ أعلى مستوى لها في أواخر عام 2021 ولا تزال تتداول بالقرب من أدنى مستوى لها في عدة سنوات في عام 2022.
مجموعة عوامل بدءاً من المنافسة، ونقص في الابتكار، وتداعيات جائحة COVID-19 لا تزال تؤثر بشكل مستمر. كانت إيرادات الربع الأخير ثابتة مقارنة بالعام السابق، وكانت التوقعات للربع القادم مخيبة للآمال. لذلك، لا تعد ردة فعل السوق على السهم مفاجئة.
ومع ذلك، كما يقول المثل القديم، لا شيء يدوم إلى الأبد. هناك أربعة أسباب واضحة قد تجعل المستثمرين يفكرون في شراء أسهم Nike الآن رغم ضعفها الأخير:
السوق العالمي ينمو 📈: رغم التحديات، فإن سوق الملابس الرياضية العالمي ينمو، وNike في موقع جيد للاستفادة من هذا النمو بفضل استراتيجياتها في التسويق وتطوير المنتجات.
الابتكار المستمر: تواصل Nike تحسين منتجاتها وإدخال تقنيات جديدة تجذب المزيد من العملاء وتزيد المبيعات.
التوسع العالمي: تعمل Nike على التوسع في أسواق جديدة وتعزيز وجودها في الأسواق الحالية، مما يزيد من فرص النمو المستقبلي.
قوة العلامة التجارية: تعتبر Nike واحدة من أقوى العلامات التجارية في العالم، مما يمنحها ميزة تنافسية كبيرة وقدرة على الصمود أمام التحديات.
إذا كنت مستثمرًا يبحث عن فرص جديدة، قد يكون الآن وقتًا مناسبًا للنظر في شراء أسهم Nike رغم التحديات الحالية.
ما هي التوقعات المستقبلية؟
العودة للنمو 📈: في الصين، شهدت متاجر Nike انخفاضًا كبيرًا في عدد الزوار. نتوقع أن يعود النمو إلى مستوياته السابقة (أكثر من 10%) قبل السنة المالية 2026.
هل هناك فرصة؟
بحسب تقديرات محللي مورنج ستارز فإن السعر العادل لسهم Nike عند 129 دولار (بمعنى آخر السعر الحالي يمثل تخفيض بنسبة 42%) وعليه نعتقد أن انخفاض سعر السهم يمثل فرصة جيدة للمستثمرين على المدى الطويل. Nike ستستفيد من خططها في التسويق والمنتجات ونمو السوق العالمية خلال السنوات القادمة.
رغم التحديات الحالية، نعتقد أن Nike لديها فرصة جيدة للنمو في المستقبل بفضل خططها في التسويق والمنتجات وتطور السوق العالمية. إذا كنت مستثمرًا على المدى الطويل، قد يكون هذا الوقت مناسبًا للنظر في شراء الأسهم.