هل تواجه الشركة صعوبات تهدد استمرارية النجاح؟ :Hims & Hers Health
حققت شركة Hims & Hers Health (HIMS) أداءً مذهلاً في عام 2024، حيث ارتفع سهمها بنسبة 172%، مما جعلها واحدة من أبرز الشركات في قطاع الرعاية الصحية. ولكن، تواجه الشركة تحديات متزايدة قد تهدد استمرارية هذا النجاح. دعونا نستعرض أبرز المخاطر والفرص التي تواجه الشركة.
1. فرص مؤقتة مع عقاقير GLP-1
كانت إحدى نقاط القوة الرئيسية لنمو Hims & Hers تقديم عقاقير GLP-1 المركبة مثل Ozempic وWegovy، التي تُستخدم في علاجات فقدان الوزن. ومع ذلك، قد تكون هذه الفرصة قصيرة الأجل:
حالة FDA: أدرجت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) مادة semaglutide - المكون الأساسي - كمنتج يعاني من نقص، لكن جميع الجرعات الآن متوفرة، مما يشير إلى أن النقص قد يتم حله قريبًا.
التوسع في الإنتاج: تعمل شركة Novo Nordisk، المُصنّعة لهذه الأدوية، على زيادة طاقتها الإنتاجية بشكل كبير لتلبية الطلب، مما قد يُنهي الحاجة إلى البدائل المركبة.
إذا تم حل مشكلات نقص هذه الأدوية، فقد تخسر Hims & Hers أحد أهم مصادر إيراداتها.
2. تصاعد المنافسة من أمازون
يمثل دخول أمازون (AMZN) إلى قطاع الرعاية الصحية تحديًا كبيرًا:
استهداف نفس السوق: تركز خدمات أمازون الصحية على مجالات مثل ضعف الانتصاب وتساقط الشعر، وهما من القطاعات الأساسية لشركة Hims & Hers.
الكفاءة والتكاليف: تتمتع أمازون بموارد هائلة تمكنها من تقديم خدمات بأسعار تنافسية وتجربة استخدام مريحة تجذب العملاء.
تفتقر Hims & Hers إلى حصن تنافسي قوي يحميها من المنافسين الكبار مثل أمازون، مما يزيد من احتمالية الضغط على هوامش الأرباح.
3. هوامش ربح ضعيفة ومخاطر التقييم المرتفع
رغم تحقيق الشركة أرباحًا، إلا أن هوامش الربح ما زالت ضئيلة:
الأرباح التشغيلية: بلغت الأرباح التشغيلية للشركة خلال العام الماضي 42.9 مليون دولار فقط، أي ما يعادل 3% من الإيرادات.
التقييم المرتفع: تتداول أسهم الشركة عند مضاعف ربحية يزيد عن 50 ضعف الأرباح المتوقعة، وهو تقييم يعكس توقعات نمو كبيرة. أي تباطؤ في الإيرادات أو ضغط على الهوامش قد يؤدي إلى تراجع كبير في سعر السهم.
4. تحديات النمو طويل الأجل
على الرغم من أن الإيرادات ارتفعت من 150 مليون دولار في 2020 إلى أكثر من 1.2 مليار دولار في عام 2024، فإن الحفاظ على هذا الزخم سيكون صعبًا:
تراجع عقاقير GLP-1: من المتوقع أن يؤثر إنهاء هذه الفرصة على الإيرادات على المدى القصير.
زيادة التكاليف: من المرجح أن يؤدي تصاعد المنافسة إلى ارتفاع تكاليف اكتساب العملاء وضغط إضافي على الأرباح.
هل يجب أن يقلق المستثمرون؟
تظل شركة Hims & Hers لاعبًا بارزًا في قطاع الرعاية الصحية الرقمية، لكن التحديات الحالية تُثير القلق:
فرص مؤقتة: احتمالية تراجع فرصة عقاقير GLP-1 قد تؤثر على الإيرادات.
ضغط المنافسة: دخول أمازون للسوق يزيد من المخاطر ويهدد حصة الشركة.
مخاطر التقييم: التقييم المرتفع للسهم يجعل الاستثمار أكثر حساسية لأي مفاجآت سلبية.
الخلاصة
على الرغم من نجاح Hims & Hers في السنوات الأخيرة، إلا أن الطريق أمامها مليء بالتحديات. مع وجود فرص نمو قصيرة الأجل وضغوط تنافسية متزايدة، قد تواجه الشركة صعوبة في الحفاظ على زخمها. على المستثمرين توخي الحذر وربما الانتظار حتى تتحسن ظروف السوق أو تظهر محفزات نمو جديدة قبل اتخاذ قرار الاستثمار.
🌟 اشترك الآن في نشرة "مركب" لتحصل على تحليل شامل لأهم فرص الاستثمارية في 2025. 🚀
📩 تابعنا على قناة التلغرام: @murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet