📊 ألفابت تتفوق على التوقعات في الربع الثاني مع قفزة قوية في Google Cloud
أعلنت ألفابت (GOOG – Alphabet) نتائجها المالية للربع الثاني من عام 2026، متجاوزة توقعات السوق بعد تسجيل نمو قوي في الإيرادات، مدفوعًا بالأداء الاستثنائي لقطاع Google Cloud واستمرار الطلب على حلول الذكاء الاصطناعي.
وتؤكد النتائج أن استثمارات الشركة الضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بدأت تنعكس بشكل واضح على نمو أعمالها السحابية، رغم استمرار الإنفاق الرأسمالي المرتفع الذي ضغط على التدفقات النقدية الحرة.
☁️ Google Cloud يقود النمو
حقق قطاع Google Cloud أفضل أداء له منذ عدة فصول، إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 82% على أساس سنوي لتصل إلى 24.8 مليار دولار، مدفوعة بالطلب القوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وحلول الذكاء الاصطناعي الموجهة للشركات.
كما قفز الدخل التشغيلي للقطاع إلى 8.8 مليار دولار مقارنة مع 2.8 مليار دولار في الفترة نفسها من العام الماضي، ما يعكس تحسنًا كبيرًا في الربحية بالتزامن مع تسارع النمو.
🧠 نظرة مُركّب: لم يعد Google Cloud مجرد محرك للنمو، بل أصبح أيضًا مساهمًا رئيسيًا في أرباح ألفابت، وهو تطور مهم بعد سنوات من الاستثمار المكثف في القطاع.
📈 الإيرادات تتجاوز التوقعات
سجلت ألفابت إيرادات بلغت 119.8 مليار دولار خلال الربع الثاني، بزيادة 24% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، متجاوزة توقعات المحللين التي كانت تشير إلى 116.93 مليار دولار.
وسجل قطاع Google Services إيرادات بلغت 94.5 مليار دولار بزيادة 15%، مدعومًا بالأداء القوي لمعظم أعمال الشركة.
وجاءت أبرز المساهمات من:
ارتفاع إيرادات Google Search والخدمات الأخرى بنسبة 17% إلى 63.3 مليار دولار.
نمو إيرادات إعلانات YouTube بنسبة 13% إلى 11.1 مليار دولار.
ارتفاع إيرادات الاشتراكات والمنصات والأجهزة بنسبة 15% إلى 12.9 مليار دولار.
🧠 نظرة مُركّب: استمرار نمو البحث وإعلانات يوتيوب بالتوازي مع تسارع أعمال السحابة يمنح ألفابت مصادر نمو متعددة، بدلاً من الاعتماد على نشاط واحد فقط.
💰 الأرباح تقفز... لكن هناك عامل استثنائي
ارتفع الدخل التشغيلي الموحد بنسبة 30% ليصل إلى 40.8 مليار دولار، مع تحسن هامش التشغيل إلى 34% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
كما ارتفع صافي الربح العائد للمساهمين إلى 112.1 مليار دولار مقارنة مع 28.2 مليار دولار قبل عام، بينما بلغت ربحية السهم المخففة 9.11 دولار مقابل 2.31 دولار في العام الماضي.
لكن الشركة أوضحت أن صافي الربح تضمن مكاسب غير محققة بقيمة 99 مليار دولار ضمن بند الإيرادات الأخرى، ناتجة بشكل رئيسي عن ارتفاع قيمة استثماراتها في الأوراق المالية، وهو ما يعني أن جزءًا كبيرًا من القفزة في الأرباح يعود إلى عنصر غير تشغيلي.
🧠 نظرة مُركّب: رغم قوة النتائج، فإن المستثمرين سيركزون بشكل أكبر على الأرباح التشغيلية، لأن المكاسب الاستثمارية قد لا تتكرر في الفصول المقبلة.
🤖 الذكاء الاصطناعي يواصل قيادة استراتيجية الشركة
قال الرئيس التنفيذي ساندار بيتشاي (Sundar Pichai) إن استثمارات الشركة في الذكاء الاصطناعي “تعيد تعريف ما هو ممكن” عبر مختلف أعمال ألفابت.
وأشار إلى أن الطلب المتزايد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كان المحرك الرئيسي لنمو Google Cloud، مضيفًا أن ما يقرب من 90% من شركات Fortune 100 تستخدم حاليًا منتج Gemini Enterprise.
كما ارتفع عدد موظفي الشركة إلى 198,933 موظفًا مقارنة مع 187,103 موظفين قبل عام.
🧠 نظرة مُركّب: وصول Gemini Enterprise إلى معظم شركات Fortune 100 يعكس نجاح ألفابت في تحويل الذكاء الاصطناعي من مشروع بحثي إلى منتج تجاري واسع الاستخدام.
🏗️ الإنفاق الرأسمالي يضغط على التدفقات النقدية
بلغ الإنفاق الرأسمالي خلال الربع 44.9 مليار دولار، وهو مستوى مرتفع يعكس استمرار الشركة في توسيع البنية التحتية اللازمة لدعم خدمات الذكاء الاصطناعي.
وفي المقابل، سجلت التدفقات النقدية الحرة سالب 5.9 مليار دولار، نتيجة تجاوز الإنفاق على الممتلكات والمعدات للتدفقات النقدية التشغيلية.
ولتمويل خططها التوسعية، جمعت ألفابت 49.6 مليار دولار من خلال إصدار أسهم في يونيو، إضافة إلى 20.3 مليار دولار عبر سندات غير مضمونة خلال الربع الثاني.
كما أعلنت الشركة توزيع أرباح نقدية فصلية بقيمة 0.22 دولار للسهم، تُدفع في 14 سبتمبر 2026.
🧠 نظرة مُركّب: استمرار التدفقات النقدية الحرة السلبية لا يعكس ضعف الأعمال، بل يعكس حجم الاستثمارات التي تضخها الشركة لبناء قدراتها في الذكاء الاصطناعي، وهو رهان طويل الأجل ستراقبه الأسواق عن كثب.
🔭 النظرة المستقبلية
تعزز نتائج الربع الثاني مكانة ألفابت كأحد أبرز المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي، خاصة مع التسارع الكبير في نمو Google Cloud واستمرار قوة أعمال البحث والإعلانات. وسيبقى السؤال الرئيسي للمستثمرين خلال الفصول المقبلة هو مدى قدرة الشركة على تحويل هذا الإنفاق الضخم إلى تدفقات نقدية وربحية مستدامة.
🧾 خلاصة مُركّب: الذكاء الاصطناعي بدأ ينعكس بوضوح على النتائج
الإيجابيات:
الإيرادات جاءت أعلى من توقعات السوق.
نمو استثنائي بنسبة 82% في Google Cloud.
تحسن قوي في الربحية التشغيلية وهوامش التشغيل.
انتشار واسع لمنتج Gemini Enterprise بين كبرى الشركات العالمية.
لكن:
التدفقات النقدية الحرة تحولت إلى السالب بسبب الإنفاق الرأسمالي الضخم.
جزء كبير من صافي الربح جاء نتيجة مكاسب استثمارية غير تشغيلية.
استمرار الإنفاق المرتفع سيبقى تحت مراقبة المستثمرين خلال الفصول المقبلة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
