🔥 GitLab تفاجئ وول ستريت بنمو يفوق التوقعات وقفزة في الأرباح تُعيدها إلى واجهة سباق البرمجيات السحابية
قفزة جديدة تسجّلها جيت لاب في مسارها داخل قطاع البرمجيات السحابية، بعد إعلان نتائج فصلية فاقت توقعات وول ستريت. الشركة حققت نموًا مزدوج الرقم في الإيرادات وتحولًا واضحًا نحو الربحية التشغيلية، مدعومة بارتفاع قوي في الطلب على منصتها DevSecOps وتوسّع قاعدة عملائها من المؤسسات الكبرى، ما جعل السهم يرتفع بنحو 7٪ خلال شهر واحد متفوّقًا على أداء مؤشر S&P 500.
📊 ما الذي دفع السهم للصعود بعد التقرير؟
نتائج قوية تفوق التوقعات
• أرباح معدلة (non-GAAP) بلغت 0.24 دولار للسهم الواحد، متجاوزة تقديرات المحللين بـ 50٪ تقريبًا.
• الإيرادات وصلت إلى 236 مليون دولار بزيادة سنوية ~29٪، متفوقة على التوقعات.
• النمو جاء مدفوعًا بطلب قوي على منصة DevSecOps الخاصة بـ GitLab، واعتماد أعلى لحلول SaaS المتكاملة.
• نمو ملحوظ في عدد العملاء ذوي إيرادات متكررة عالية (> 100 ألف دولار ARR) بنسبة ~25٪ سنوياً، ما يدل على جذب واحتفاظ بعملاء كبار.
• معدل الاحتفاظ بالدولارات (Dollar-based Net Retention) عند 121٪، ما يُظهر أن العملاء ليسوا فقط يبقون، بل يستخدمون خدمات أكثر.
• التزامات الأداء المتبقية (RPO) ارتفعت ~32٪ سنوياً، مما يمنح نظرة على الإيرادات المستقبلية المحتملة.توجيهات متفائلة للفترة القادمة
• الشركة تتوقع إيرادات للربع الثالث بين 238-239 مليون دولار، مع أرباح معدلة 19-20 سنت للسهم الواحد.
• للتقويم المالي 2026، تتوقع GitLab إيرادات بين 936-942 مليون دولار، مع أرباح معدلة ~0.82-0.83 دولار للسهم الواحد.ترجيحات صاعدة للمحللين وتعديلات تقدير إيجابية
• التقديرات بصورة عامة في ارتفاع خلال الشهر الفائت.
• الشركة حصلت على تغطية إعلامية إيجابية بسبب التركيز على الذكاء الاصطناعي وتحسينات منصتها (“GitLab Duo” كمبادرة جديدة) لتعزيز القيمة المقدمة للعملاء.
• تم الاعتراف بـ GitLab كـ “رائد” في تصنيفات Gartner لمنصات DevOps لعدة سنوات متتالية.
⚠️ المخاطر والعوامل التي قد تبطئ الصعود
تغيير في الإدارة التنفيذية (مغادرة المدير المالي)
• أعلن GitLab أن المدير المالي Brian Robins سيترك الشركة لينضم إلى Snowflake، وسيُعيَّن James Shen كـ “مدير مالي مؤقت”.
• هذا النوع من التغيير يمكن أن يثير مخاوف المستثمرين بشأن الاستمرارية في التنفيذ المالي والاستراتيجية.توجيهات أقل من التوقعات في بعض النظرات الخارجية
• بعض المحللين رأوا أن توجيهات الإيرادات قد تكون متحفظة مقارنة بتوقعات السوق، خصوصًا إذا استمر نمو المبيعات (billings) بوتيرة أبطأ.
• نمو الفوترة (billings) تقلص من 35٪ إلى ~21٪ في الربع المعلن، مما يعكس احتمالية تراجع الزخم في المبيعات الآجلة.التقييم والمقارنة مع المنافسين
• السهم لا يزال يُصنف في فئة “نمو” عالية، لكن من الناحية القيمية مُصنف منخفض، مما يجعله أقل جذبا للمستثمرين الباحثين عن القيمة.
• أي تباطؤ في تبني الذكاء الاصطناعي أو العروض الجديدة للمنافسين يمكن أن يُقلص ميزة GitLab.التذبذب العام في أسهم التقنية والمخاوف الاقتصادية
• في فترات ضعف ثقة المستثمرين أو تصحيح عام للأسهم التقنية، قد تتأثر GitLab بضغط بيعي.
• بالإضافة إلى ذلك، توقعات الفائدة والتضخم تؤثر بشدة على تقييمات الشركات العالية النمو.
🔮 النظرة المستقبلية: هل سيستمر الزخم؟
يبدو أن GitLab تتمتع بأساسيات قوية تدعم احتمالية استمرار الارتفاع، خاصة إذا نجحت في تحويل عملائها لاستخدامات أوسع داخل المنصة، وتعزيز مبيعات الذكاء الاصطناعي والميزات الجديدة.
لكن الصعود قد لا يكون سلسًا: أي مفاجئة سلبية في التوجيهات أو تسنُّل في النمو الفعلي للفوترة قد تؤدي إلى تصحيح.
من المحتمل أن نرى حركة إيجابية معتدلة في الأشهر القادمة، لكن ليس بالضرورة ارتفاعات حادة ما لم تظهر دفعة خارجية قوية (كالطرُق الجديدة للذكاء الاصطناعي أو شراكات كبيرة).
💡 خلاصة مُركّب:
نتائج GitLab تؤكد تحوّلها من شركة نمو خاسرة إلى لاعب ربحي متسارع في قطاع البرمجيات السحابية، مع هوامش تشغيلية تتحسن وطلب متزايد على حلول الذكاء الاصطناعي وDevSecOps. رغم تقييمها المرتفع، الزخم التشغيلي الحالي يمنحها موقعًا متقدمًا بين شركات البرمجيات ذات النمو المستدام.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.