أداء قياسي رغم بعض التحديات المستقبلية :Fortinet
شهدت Fortinet (FTNT) أداءً قويًا في الربع الرابع من عام 2024، حيث سجلت نموًا قياسيًا في الإيرادات وهوامش التشغيل، مما يعزز مكانتها كواحدة من أقوى شركات الأمن السيبراني في العالم. ومع ذلك، فإن بعض التحديات المستقبلية، مثل تأثير التعريفات الجمركية والاستحواذات الجديدة، قد تخلق بعض الضغوط على أدائها في عام 2025.
إليك أبرز ما جاء في نتائج Fortinet وأهم ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته حول مستقبل الشركة.
📌 الأداء المالي الرئيسي للربع الرابع 2024 💰📈
✅ هوامش تشغيل قياسية بلغت 39%، وهو أعلى مستوى في تاريخ الشركة.
✅ نمو الإيرادات بنسبة 17%، مع زيادة إيرادات المنتجات بنسبة 18%، وهو أعلى معدل نمو خلال 6 فصول.
✅ إجمالي الفوترة ارتفع بنسبة 7% ليصل إلى 2 مليار دولار.
✅ نمو الطلبات المتراكمة (RPO) بنسبة 12% ليصل إلى 6.4 مليار دولار.
✅ إيرادات الخدمات السنوية المتكررة (ARR) شهدت ارتفاعًا بنسبة 32%.
✅ هامش الربح الإجمالي ارتفع بمقدار 340 نقطة أساس ليصل إلى 81.9%.
✅ التدفق النقدي الحر بلغ 380 مليون دولار (هامش 23%)، مع تدفق نقدي حر معدّل 549 مليون دولار (هامش 28%).
✅ نمو إيرادات الخدمات السنوية بنسبة 20%، لتصل إلى 4.05 مليار دولار.
✅ إجمالي الإيرادات السنوية: 5.96 مليار دولار، بزيادة 12% عن عام 2023.
✅ ربحية السهم ارتفعت بنسبة 45% لتصل إلى 2.37 دولار.
✅ نقاط إيجابية تدعم النمو المستقبلي لـ Fortinet
🔹 أداء قوي في قطاع الأمن الموحد (Unified SASE)، حيث ارتفع بنسبة 13% ليشكل 23% من أعمال الشركة، مع زيادة بنسبة 85% في الاشتراكات الأمنية.
🔹 توسع قاعدة العملاء بإضافة 6900 عميل جديد، مما يعكس قوة الاختراق السوقي وعلاقات الشراكة المتينة.
🔹 تحسن كبير في هوامش الربح، حيث ارتفع هامش الربح الإجمالي للمنتجات إلى 69.3% (بزيادة 920 نقطة أساس) وهامش الربح للخدمات إلى 88.6%.
🔹 الاعتراف العالمي بجودة Fortinet، حيث تم تصنيفها في قائمة Forbes لأكثر الشركات الموثوقة عالميًا، واحتلت المرتبة السابعة عالميًا كأقوى شركة للأمن السيبراني.
🔹 توسع في الأمن السيبراني المدعوم بالذكاء الاصطناعي (AI Security)، مع الاستفادة من تقنية FortiASIC لتعزيز الأداء الأمني في مراكز البيانات.
🚨 تحديات وتحفظات يجب مراقبتها
🔻 توقعات ضعيفة لنمو الفوترة في الربع الأول من 2025، حيث تشير التقديرات إلى نمو بنسبة 11% فقط، مما يعكس تباطؤًا نسبيًا مقارنةً بالربع الرابع القوي.
🔻 التأثير المحتمل للتعريفات الجمركية، حيث تظل أمريكا اللاتينية وكندا والقطاع الحكومي الأمريكي من بين الأسواق الأكثر تأثرًا.
🔻 انخفاض مدة العقود بمقدار شهر واحد على أساس سنوي، مما قد يشير إلى تغير في التزام العملاء ومرونتهم في الاشتراكات طويلة الأمد.
🔻 استحواذات Fortinet الأخيرة (Lacework و Perception Point) ستؤثر على هوامش التشغيل، مما قد يؤدي إلى تراجع بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2025.
🔻 التوجيهات المستقبلية أضعف من المتوقع، حيث لم تعكس القوة التي شهدتها الإيرادات في الربع الرابع، مما يثير بعض القلق حول استدامة هذا النمو.
🎙️ أبرز تصريحات الإدارة في المكالمة الربعية 📢
🛡️ 💬 كينيث شيه (الرئيس التنفيذي) – حول أمن مراكز البيانات
"Fortinet تتمتع بموقع فريد بفضل معالجات FortiASIC الأمنية، التي توفر قدرة معالجة أعلى بكثير مقارنةً بوحدات المعالجة التقليدية. هذا يمنحنا فرصة قوية للنمو في قطاع أمان مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي."
📊 💬 كيث جنسن (المدير المالي) – حول سبب التوجيهات الضعيفة رغم الإيرادات القوية
"الربع الرابع شهد ارتفاعًا غير متوقع في الصفقات الكبرى (بين 5 و10 ملايين دولار)، مما عزز الإيرادات. لكننا نتوخى الحذر في الربع الأول بسبب التعريفات الجمركية واضطرابات الأسواق في أمريكا اللاتينية وكندا والمبيعات الحكومية الأمريكية."
🔁 💬 كريستيان أولغارت (مدير المحاسبة) – حول تأثير تجديد الأجهزة على إيرادات الاشتراكات
"الأجهزة الجديدة توفر سعة أكبر وميزات محسنة، مما يسمح لنا بتقديم خدمات اشتراك متطورة مثل الأمن الموحد (Unified SASE) والذكاء الاصطناعي، ما يعزز النمو في الاشتراكات."
📉 💬 كيث جنسن (المدير المالي) – حول تأثير التعريفات الجمركية
"التعريفات تخلق حالة من عدم اليقين، خصوصًا في أمريكا اللاتينية وكندا والمبيعات الحكومية الأمريكية. حوالي 25-27% من أعمالنا في الولايات المتحدة قد تتأثر، لكننا نعتقد أن قدرتنا التنافسية في الأسعار ستساعدنا على الحفاظ على استقرار الطلب."
📈 💬 كيث جنسن – حول أداء Fortinet في قطاع الشركات الصغيرة والمتوسطة (SMB)
*"برنامج القنوات القوي لدينا والحوافز المستهدفة يعززان نمو قطاع الشركات الصغيرة والمتوسطة. حلولنا المتكاملة تقدم ميزة تنافسية، مما يجعلنا *واحدة من أكثر الشركات نجاحًا في هذا القطاع."
🎯 الخلاصة: هل Fortinet لا تزال فرصة استثمارية قوية؟
🔹 نقاط القوة:
✅ نمو قوي في الإيرادات وهوامش تشغيل قياسية.
✅ توسع سريع في الأمن السيبراني القائم على الذكاء الاصطناعي.
✅ إضافة 6900 عميل جديد، مما يعكس قوة الطلب.
✅ ارتفاع هامش الربح بنسبة 340 نقطة أساس إلى 81.9%.
✅ الاعتراف العالمي بـ Fortinet كشركة موثوقة في قطاع الأمن السيبراني.
🔻 التحديات:
❌ التوجيهات المستقبلية أضعف من المتوقع، مما قد يؤثر على ثقة المستثمرين.
❌ التأثير المحتمل للتعريفات الجمركية على نمو الطلب في الأسواق الدولية.
❌ تأثير عمليات الاستحواذ على الهوامش التشغيلية في 2025.
📢 هل سيؤثر التباطؤ المؤقت في الفوترة على نمو Fortinet في 2025؟ أم أنها ستتمكن من التغلب على التحديات واستمرار توسعها؟
📩 اشترك في نشرة مركب لتصلك أحدث التحليلات المالية مباشرة إلى بريدك الإلكتروني! 🚀
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet