سهم سوبر مايكرو كومبيوتر يتحرك بقوة.. ما المحفز الرئيسي؟
في تحول لافت، ارتفع سهم Super Micro Computer (SMCI) بنسبة 5% صباح الجمعة، بعد أن قامت JPMorgan برفع تصنيفها للسهم من "Underweight" إلى "Neutral"، مشيرة إلى تحسن أداء الشركة وارتفاع الطلب على خوادمها المعتمدة على معمارية Blackwell من Nvidia. هذا التغيير يعكس ثقة متزايدة في المسار الصعودي للشركة رغم التحديات التشغيلية.
فما الذي دفع JPMorgan لتغيير موقفها؟ وما هي أبرز التوقعات لسهم SMCI خلال المرحلة المقبلة؟
لماذا رفعت JPMorgan تصنيف SMCI؟
أشارت JPMorgan إلى عدة عوامل إيجابية دعمت هذا القرار:
✅ تجاوز الشركة المشكلات المتعلقة بتقديم ملفاتها المالية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، والتي أثارت قلق المستثمرين سابقًا.
✅ تزايد الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، خاصة في ظل إطلاق معمارية Blackwell من Nvidia، ما يعزز نمو الإيرادات المستقبلية.
✅ ارتفاع متوسط أسعار البيع (ASP)، مما يساعد الشركة في الحفاظ على هوامش ربح جيدة رغم الضغوط.
⚠️ ومع ذلك، حذّرت JPMorgan من أن المنافسة الشديدة في القطاع وارتفاع تكاليف الرقابة الداخلية قد يؤثران على الهامش التشغيلي للشركة في المستقبل.
توقعات JPMorgan: نحو إيرادات أكبر وسعر مستهدف أعلى
رفعت JPMorgan توقعاتها لإيرادات الشركة في السنة المالية 2026 من 34 مليار دولار إلى 39 مليار دولار، بناءً على تحسن واضح في الإمدادات القادمة من Nvidia، والتي تُعتبر الشريك الرئيسي في سلسلة التوريد لتقنيات الذكاء الاصطناعي.
أما بالنسبة للسعر المستهدف:
🔹 رفعت JPMorgan السعر المستهدف لسهم SMCI بحلول ديسمبر 2025 إلى 45 دولارًا.
🔹 اعتمدت في تقييمها الجديد على مضاعف أرباح (P/E) بمقدار 10x، بعد أن كان 9x في التقديرات السابقة.
📌 ورغم هذه الزيادة، يبقى هذا المضاعف أقل من نظيره في شركة Dell (DELL)، التي تتداول عند مضاعف 11x، وذلك نتيجة:
المشكلات السابقة في التقارير المالية
تغيير المدير المالي مؤخرًا
التحقيقات المستمرة من وزارة العدل الأمريكية
هل سهم SMCI يستحق الشراء الآن؟
بحسب JPMorgan، ما تزال هناك مخاطر قائمة، لكن الصورة العامة أصبحت أكثر توازنًا:
✅ تحسن الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي يعطي الشركة دفعة قوية للنمو.
✅ تقييم JPMorgan المحدث يعكس ثقة أكبر في قدرة الإدارة على تجاوز العقبات.
⚠️ لكن يجب الانتباه إلى أن الضغوط التنافسية وتكاليف الامتثال قد تؤثر على هوامش الأرباح في الأجل القصير.
الخلاصة:
بعد فترة من الشكوك والتقلبات، يبدو أن Super Micro بدأت تستعيد ثقة الأسواق، مع دعم واضح من البنوك الكبرى مثل JPMorgan. وبينما لا تزال هناك تحديات تشغيلية وتنظيمية، إلا أن النمو في قطاع الذكاء الاصطناعي يمنح السهم قوة دفع قد تجعله أحد أبرز الرهانات في المرحلة القادمة.
📩 اشترك الآن لتبقى على اطلاع بأحدث تحليلات الأسهم مباشرة إلى بريدك الالكتروني!
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet