🔥 العجز المالي الأمريكي يتراجع رغم ارتفاع الرسوم الجمركية… ترامب يجني عوائد الحرب التجارية
أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أن العجز المالي الفيدرالي للولايات المتحدة انخفض بنسبة 2% خلال السنة المالية 2025 ليصل إلى 1.775 تريليون دولار، منخفضًا بمقدار 41 مليار دولار عن العام السابق، مدفوعًا بزيادة كبيرة في الإيرادات الجمركية الناتجة عن رسوم الرئيس دونالد ترامب التجارية.
💵 عجز أقل بفضل الرسوم الجديدة
التقرير الصادر عن وزارة الخزانة الأمريكية (U.S. Treasury Department) أوضح أن السنة المالية المنتهية في 30 سبتمبر 2025 — والتي شملت نحو تسعة أشهر من الولاية الثانية لترامب — شهدت أول انخفاض سنوي في العجز منذ عام 2022، حين أدى إنهاء برامج الإغاثة من جائحة كورونا إلى تراجع الإنفاق.
العجز تراجع بفضل ارتفاع صافي الإيرادات الجمركية إلى مستوى قياسي بلغ 195 مليار دولار، بزيادة قدرها 118 مليار دولار عن العام السابق مع تطبيق رسوم ترامب الجديدة على الواردات الصينية وغيرها.
📈 إيرادات قياسية… وإنفاق قياسي أيضًا
• إجمالي الإيرادات بلغ مستوى غير مسبوق عند 5.235 تريليون دولار، مرتفعًا بـ 317 مليار دولار (+6%) مقارنةً بـ 4.918 تريليون دولار في 2024.
• إجمالي الإنفاق الحكومي ارتفع إلى 7.01 تريليون دولار، بزيادة 275 مليار دولار (+4%) عن 6.735 تريليون دولار في 2024.
• العجز كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي قُدّر بـ 5.9% مقارنةً بـ 6.3% في السنة السابقة، وفقًا لتقديرات الخزانة.
🏛️ فائض قياسي في سبتمبر بفضل خفض التعليم
في شهر سبتمبر وحده، سجلت الخزانة فائضًا قياسيًا قدره 198 مليار دولار، بارتفاع 147% عن الشهر نفسه من العام الماضي.
• الإيرادات الشهرية بلغت 544 مليار دولار (+3%)،
• بينما انخفضت المصروفات إلى 346 مليار دولار (-23%)، بفضل خفض كبير بقيمة 131 مليار دولار في ميزانية وزارة التعليم، تنفيذاً لقانون خفض الضرائب والإنفاق الذي أقره الكونغرس الجمهوري في يوليو.وزارة التعليم كانت أكثر الجهات تضررًا؛ إذ انخفض إنفاقها السنوي بمقدار 233 مليار دولار (-87%) إلى 35 مليار دولار فقط، وهو أدنى مستوى منذ عقدين.
📊 إنفاق مرتفع على الضمان الاجتماعي والفوائد
رغم التراجع في بعض البنود، واصلت برامج الرعاية الاجتماعية استنزاف الميزانية:
• إنفاق الضمان الاجتماعي (Social Security) قفز إلى 1.647 تريليون دولار (+127 مليار دولار، +8%).
• مصروفات الفائدة على الدين العام الأمريكي بلغت 1.216 تريليون دولار (+83 مليار دولار، +7%)، لتصبح ثاني أكبر بند إنفاق بعد الضمان الاجتماعي.
• كذلك ارتفعت مخصصات ميديكير (Medicare) وميديكيد (Medicaid) مع زيادة الطلب على الخدمات الصحية.
💬 قراءة مُركّب للنتائج
البيانات تؤكد أن سياسة ترامب الجمركية ساعدت في تقليص العجز على المدى القصير، لكنها أيضًا رفعت الإنفاق الإجمالي إلى مستويات تاريخية، مما يُبقي العجز عند مستوى مرتفع جدًا تاريخيًا.
خفض التعليم بشكل حاد مكّن الحكومة من تحقيق فائض مؤقت في سبتمبر، إلا أن نمو مدفوعات الفوائد والضمان الاجتماعي يهدد بتوسّع جديد في العجز خلال السنوات القادمة.
🔮 النظرة المستقبلية
استمرار العجز الهيكلي طالما لم تُمس برامج الرعاية والديون.
عوائد الرسوم الجمركية قد توفر متنفسًا مؤقتًا لكنها ليست بديلًا دائمًا عن ضبط النفقات.
تكاليف خدمة الدين ستظل أكبر تحدٍ في ظل معدلات فائدة مرتفعة.
مراقبة تطورات العلاقة التجارية بين واشنطن وبكين ستظل عاملًا رئيسيًا في مسار الإيرادات.
💡 خلاصة مُركّب:
انخفاض العجز المالي في 2025 لا يعكس انضباطًا ماليًا بقدر ما يُظهر تحولًا مؤقتًا بفعل الرسوم الجمركية وخفض التعليم.
الولايات المتحدة تدخل مرحلة جديدة من إدارة العجز عبر السياسة التجارية بدل التقشف المالي، وهو مسار محفوف بالمخاطر مع استمرار تصاعد الدين العام والفوائد التاريخية.
🔍 للمستثمر الذكي فقط في مركّب+
في مركّب+ نراقب التفاعل بين السياسات المالية والنقدية وتأثيرها على الأسواق والذهب والدولار، لأن تغير ميزان العجز والفوائد هو ما يرسم ملامح الدورة الاقتصادية القادمة.
📊 تابع تحليلات مركّب+ لتعرف أين تتجه أموال الحكومة... وأين تتجه الأسواق.