🧠 إيه إم دي تتفوق على التوقعات… لكن تراجع مراكز البيانات يهز ثقة المستثمرين
رغم إعلان نتائج مالية فاقت التوقعات، انخفض سهم إيه إم دي (AMD – NASDAQ) بنسبة 5% في تداولات ما قبل السوق، مع تركيز المستثمرين على تباطؤ وحدة مراكز البيانات، والتي كان يُنتظر منها أن تقود الزخم في الذكاء الاصطناعي.
إيه إم دي، التي تأسست عام 1969 وتتخذ من سانتا كلارا، كاليفورنيا مقرًا لها، تُعد واحدة من أبرز شركات أشباه الموصلات عالميًا، ومنافسًا مباشرًا لإنفيديا وإنتل في معالجات الحواسيب ومسرّعات الذكاء الاصطناعي.
هذا التقرير يستعرض نتائج الربع الثاني 2025، ويحلّل ما إذا كانت النظرة المستقبلية كافية لإقناع السوق باستمرار قصة النمو.
💰 نتائج الربع الثاني: تفوّق رقمي… وتراجع في القطاعات الحرجة
الإيرادات: $7.68 مليار (مقابل التقديرات البالغة $7.43 مليار)
نمو الإيرادات السنوي: +32%
ربحية السهم (EPS): $0.48 (مطابقة للتوقعات)
إيرادات مراكز البيانات: $3.24 مليار، بانخفاض -12% على أساس ربعي، رغم نمو سنوي +14%
🧠 نظرة مركّب: الأداء القوي على مستوى الإيرادات الشاملة لم يكن كافيًا لطمأنة السوق، الذي بات يضع وحدة مراكز البيانات في قلب التقييم الاستثماري.
🚀 وحدة الذكاء الاصطناعي: الآمال على MI350… ومخاوف الصين
الرئيسة التنفيذية ليزا سو أكدت تسارع الطلب على معالجات EPYC وRyzen
أكدت أن مُسرّعات MI350 ستنطلق بقوة في النصف الثاني
في المقابل، تواجه الشركة مراجعة حكومية أمريكية لتراخيص تصدير مسرّعات MI308 إلى الصين
🧠 نظرة مركّب: مستقبل نمو AMD في الذكاء الاصطناعي مرهون بسرعة تسويق MI350… وأي عراقيل تنظيمية قد تعرقل الزخم في السوق الصيني، ثاني أكبر الأسواق العالمية.
🔮 التوجيه المستقبلي: أعلى من التقديرات… لكن الحذر قائم
توقعات الإيرادات للربع الثالث: بين $8.4 و$9 مليار
متوسط التقديرات: $8.37 مليار
رغم التفاؤل في الأرقام، يبقى التردد في تقييمات وول ستريت واضحًا، خصوصًا بعد صعود السهم بنسبة +50% منذ بداية 2025.
📊 قراءة مركّب
السوق كان يُراهن على تفوق كبير في مراكز البيانات، لكن الأرقام جاءت دون الطموح. أداء AMD في القطاعات التقليدية قوي، لكن قيادة سباق الذكاء الاصطناعي ما زالت بعيدة عن حسم، خصوصًا في ظل هيمنة إنفيديا.
✅ نقاط القوة:
إيرادات تتفوق على التقديرات
نمو سنوي قوي (+32%)
قيادة واضحة في معالجات Ryzen وEPYC
انطلاقة مرتقبة لمسرّعات MI350
توجيه ربعي إيجابي للإيرادات
⚠️ نقاط الضعف:
تباطؤ ربع سنوي في وحدة مراكز البيانات (-12%)
مطابقة EPS دون مفاجآت إيجابية
مخاوف تنظيمية بشأن الصين
تقييم مرتفع بعد صعود 50% YTD
حاجة ملحّة لإثبات تفوق حقيقي في AI مقابل إنفيديا
📌 خلاصة مركّب: AMD تُسجّل أرقامًا قوية… لكن السوق يُطالب بأداء "ذكاء اصطناعي" حقيقي
رغم أن نتائج الربع الثاني جاءت جيدة إجمالًا، إلا أن تراجع مراكز البيانات أربك الحسابات.
المستثمرون يريدون إثباتًا حاسمًا على أن إيه إم دي قادرة على منافسة إنفيديا في مسرّعات AI، لا مجرد نمو في معالجات الحواسيب.
إذا أثبتت الشركة نجاح MI350 في النصف الثاني من 2025، فقد نرى عودة الزخم.
أما إذا استمرت العراقيل في الصين وتباطأت مراكز البيانات، فالسهم قد يشهد تصحيحًا أقسى.
🎯 للمستثمر الصبور، إيه إم دي لا تزال قصة نمو مقنعة… لكنها الآن في لحظة إثبات حقيقية في سباق الذكاء الاصطناعي.
📩 تابع نشرة مركّب لتصلك تحليلات متعمقة مثل هذه أولًا بأول
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet