🔥 الأسهم التقنية والرقائق تتهاوى عالميًا… موسم الأرباح يُحوّل الحماس إلى حذر
تواصلت موجة البيع في الأسواق العالمية مع اتساع رقعة التراجع من وول ستريت إلى آسيا، حيث تهاوت أسهم التكنولوجيا والرقائق وسط تصاعد القلق من المبالغة في تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي.
وفي خضم موسم أرباح مزدحم، جاءت النتائج الجيدة لتقابلها ردود فعل فاترة، إذ بدأ المستثمرون في جني الأرباح وإعادة تقييم الزخم الذي غذّى الأسواق طوال العام.
🔮 نظرة مُركّب: الذكاء الاصطناعي لم ينهَر، لكنه دخل مرحلة “التمحيص المالي”، لم يعد يكفي أن تكون جزءًا من الثورة، بل يجب أن تُثبت أنك تولّد أرباحًا منها.
🌏 آسيا تتلقى صدمة وول ستريت
العدوى انتقلت سريعًا عبر القارات.
في اليابان، تراجع مؤشر نيكاي 225 بنسبة -4.7% بقيادة شركة Adventest التي هوت -11%.
في كوريا الجنوبية، انخفض مؤشر كوسبي (Kospi) -6.2% بعد تراجع سامسونغ (Samsung) -8.2% وإس كيه هاينكس (SK Hynix) -9.5%، لتتلاشى بذلك معظم مكاسب أكتوبر البالغة +20%.
وفي تايوان، انخفضت تايوان سيميكوندكتور (TSMC) -3%، فيما تراجع مؤشر Hang Seng Tech في هونغ كونغ -2.9%.
🔮 نظرة مُركّب: من آسيا إلى أميركا، تسود مرحلة تصحيح طبيعية بعد موجة الارتفاعات المفرطة في تقييمات الذكاء الاصطناعي.
📊 موسم أرباح مزدحم… ونغمة السوق تتبدل
تتواصل نتائج الربع الثالث بوتيرة سريعة، حيث أبلغت بالانتير (Palantir – PLTR) وإيه إم دي (AMD) وسوبرمايكرو (SMCI) عن نتائجها هذا الأسبوع، إلى جانب شركات أخرى مثل كوالكوم (QCOM) وآرم (ARM) وشوبفاي (Shopify – SHOP) وأوبر (Uber – UBER).
ووفق بيانات فاكتست (FactSet)، فإن 64% من شركات S&P 500 أعلنت نتائجها حتى الآن، بمتوسط نمو أرباح 10.7% على أساس سنوي، الربع الرابع على التوالي من النمو المزدوج الرقم، وإن كان بوتيرة أبطأ من +12% المسجلة في الربع السابق.
🔮 نظرة مُركّب: رغم أن النتائج تتفوق على التقديرات، إلا أن المستثمرين أصبحوا أقل استعدادًا لمكافأة الأداء الجيد إذا كانت التقييمات مرتفعة مسبقًا.
💥 التهاوي يقوده عمالقة الذكاء الاصطناعي
تراجعت أسهم إنفيديا (Nvidia – NVDA) -4% رغم تجاوزها تقديرات الإيرادات، في حين فقدت بالانتير (Palantir) -8% بعد نتائج قوية لكنها دون “التوقعات المبالغ فيها” في السوق.
الضغوط زادت بعد إفصاح المستثمر الشهير مايكل بَري (Michael Burry) عن رهانات سلبية ضد بالانتير وإنفيديا، مما أشعل موجة بيع في بقية القطاع.
كما هبطت AMD -3.7% وSMCI -6.6%، بينما سجلت شوبفاي (Shopify) -6.9% وأوبر (Uber) -5%.
🔮 نظرة مُركّب: السوق بدأ يُميّز بين “الذكاء الاصطناعي الحقيقي” و”الذكاء التسويقي”، وهو فصل طبيعي في دورة التكنولوجيا الكبرى.
🧠 المستثمرون يعيدون الحسابات
كتب المحلل كريس ويستون (Chris Weston) من Pepperstone أن ما يجري هو “تصحيح نفسي قبل أن يكون ماليًا”، مشيرًا إلى أن المستثمرين ببساطة “يحجزون أرباحهم” بعد قممٍ تاريخية.
ويرى لويس نافلييه (Louis Navellier) أن الخوف من تصحيح أوسع في قطاع الذكاء الاصطناعي قد يجرّ معه باقي السوق، لكنه لا يزال يوصي بالاحتفاظ بأسهم إنفيديا وبالانتير على المدى الطويل.
🔮 نظرة مُركّب: السوق يعيش حالة “إعادة تقييم جماعي” حيث تتحول الثقة المفرطة إلى اختبار واقعي للنتائج المالية والهوامش الربحية.
📈 النظرة المستقبلية
مع تباطؤ الزخم، ينتقل القطاع من مرحلة التوسع السعري إلى مرحلة “الانتقاء”.
من المرجح أن تشهد الأسواق تذبذبًا مرتفعًا حتى نهاية العام، خصوصًا قبل صدور نتائج إنفيديا في 19 نوفمبر، والتي ستكون نقطة الفصل في تحديد ما إذا كانت موجة التصحيح مجرد توقف مؤقت أم بداية اتجاهٍ جديد.
في المقابل، تظل الشركات ذات الميزانيات القوية والتدفقات النقدية المستقرة — مثل تايوان سيميكوندكتور (TSMC) وإيه إس إم إل (ASML) وكوالكوم (Qualcomm) — في موقعٍ أفضل لقيادة أي انتعاش محتمل خلال 2026.
🔮 نظرة مُركّب: مستقبل الرقائق والذكاء الاصطناعي لا يزال صاعدًا، لكن الخط البياني سيتخذ شكل “سلم صعود لا صاروخ انطلاق”.
🧾 خلاصة مركّب
الأسواق تعيش لحظة “توازن الوعي” بعد أشهر من النشوة.
الذكاء الاصطناعي لم يفقد بريقه، لكنه يخضع لأول اختبارٍ واقعي أمام الأرباح والتقييمات.
المرحلة القادمة ستكافئ الشركات التي تبني قيمة حقيقية، لا تلك التي تبيع وعودًا رقمية.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نقرأ الأخبار كعناوين، بل كإشارات اقتصادية تُرسم خلفها خرائط المال.
نحلّل الاتجاهات بدلاً من اللحظات، ونستثمر في القيمة قبل أن يراها الآخرون.
📊 لأن المستثمر الذكي لا يبحث عن الارتفاع التالي، بل عن أساسه المتين.
🎯 اشترك في مركّب+ لتصل إلى تحليلات الذكاء الاصطناعي والقطاعات التقنية أولاً،
وتتعلم كيف تستثمر بعينٍ على الأرباح… لا على الضجيج.