🔥 الإغلاق الحكومي الأمريكي يشل نشر البيانات الاقتصادية الرئيسية ويعقّد رؤية السوق
تسبب الإغلاق الحكومي الأمريكي المستمر منذ 1 أكتوبر في تعطيل شامل لنشر معظم البيانات الاقتصادية، بعدما فشل الجمهوريون والديمقراطيون في تمرير ميزانية تمدد تمويل الحكومة الفيدرالية بعد نهاية السنة المالية في 30 سبتمبر.
هذا التوقف يأتي في لحظة حرجة تشهد فيها الأسواق شكوكًا متزايدة حول قوة سوق العمل، واتجاه التضخم، واستدامة الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار في ظل غياب الأرقام الرسمية.
🔮 نظرة مُركّب: غياب البيانات الرسمية يجعل المستثمرين في “منطقة ضبابية”، ويجبرهم على قراءة السوق عبر مؤشرات خاصة أقل موثوقية، ما يزيد احتمالات تقلبات حادة في الأصول الخطرة.
🏛️ توقف المؤسسات الفيدرالية المسؤولة عن البيانات
تم تعليق عمل كل من:
• مكتب إحصاءات العمل (BLS)
• مكتب التحليل الاقتصادي (BEA)
• مكتب الإحصاء (Census Bureau)
ما يعني وقف نشر مؤشرات:
• الوظائف غير الزراعية (NFP)
• مؤشر أسعار المستهلك (CPI)
• الإنفاق الشخصي والإنتاج الصناعي
• الميزان التجاري وطلبيات المصانع
🔮 نظرة مُركّب: هذا الشلل الإحصائي يعني أن الفيدرالي سيواجه أسابيع من “العَمَى الاقتصادي”، في وقت يحتاج فيه بشدة لقراءة دقيقة لمسار سوق العمل والتضخم.
📊 بيانات القطاع الخاص تملأ الفراغ… جزئيًا
رغم توقف المصادر الحكومية، ستستمر بعض المؤشرات الصادرة عن القطاع الخاص في العمل، مثل:
• مؤشر مديري المشتريات الصناعي والخدمي (S&P Global وISM)
• تقرير التوظيف من القطاع الخاص (ADP)
• مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان
• تقرير الرهن العقاري من MBA
• تقارير الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي – نيويورك، فيلادلفيا، كانساس سيتي
لكن في المقابل، لن تُنشر بيانات أساسية مثل:
• طلبات إعانات البطالة
• إنتاجية العمل
• مؤشر أسعار المنتجين (PPI)
• الميزانية الفيدرالية الشهرية
• مبيعات التجزئة ومؤشر المؤشرات القيادية
🔮 نظرة مُركّب: استمرار بعض المؤشرات الخاصة يوفر نبضًا جزئيًا للاقتصاد، لكنه لا يُعوّض دقة وموثوقية البيانات الحكومية التي تُستخدم لتحديد السياسة النقدية.
🕰️ الجدول الزمني المحدث لأهم المؤشرات
وفقًا للتقويم الأصلي لشهر نوفمبر 2025:
• 3 نوفمبر: بيانات PMI الصناعي من S&P وISM تصدر كالمعتاد، بينما بيانات الإنفاق على البناء تتوقف.
• 5 نوفمبر: تقرير ADP للوظائف يصدر، بينما طلبات المصانع والوظائف الشاغرة (JOLTS) تتوقف.
• 6–7 نوفمبر: غياب تقرير البطالة الأسبوعي والوظائف غير الزراعية، لكن تصدر ثقة المستهلك (ميشيغان) والائتمان الاستهلاكي (الفيدرالي).
• 13–14 نوفمبر: تتوقف بيانات CPI وPPI ومبيعات التجزئة.
• 18–20 نوفمبر: غياب أسعار الواردات والإنتاج الصناعي والإسكان، بينما تستمر مؤشرات فيلادلفيا وكليفلاند الفيدراليتين ومبيعات المنازل القائمة.
🔮 نظرة مُركّب: توالي إلغاء هذه التقارير يترك فجوة زمنية خطيرة في متابعة النشاط الاقتصادي، ما يدفع الأسواق للاعتماد على تقديرات غير رسمية من البنوك وشركات الأبحاث.
💬 موقف الاحتياطي الفيدرالي
مع هذا التوقف، يجد جيروم باول نفسه أمام تحدٍ غير مسبوق في تقييم البيانات قبل اجتماع ديسمبر.
تفاوتت آراء مسؤولي الفيدرالي بين الحذر من التسرع في خفض الفائدة والدعوة إلى مزيد من التيسير النقدي لدعم سوق العمل.
حالياً، أداة FedWatch التابعة لـCME Group تشير إلى احتمال 69% فقط لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، انخفاضاً من 90% قبل أسبوع.
🔮 نظرة مُركّب: الغموض السائد قد يدفع الفيدرالي لتجميد قراراته مؤقتًا حتى استئناف البيانات الرسمية، ما قد يمدد دورة الفائدة المرتفعة الحالية.
🔮 النظرة المستقبلية
استمرار الإغلاق حتى منتصف نوفمبر سيؤخر نشر تقرير الوظائف والتضخم لشهر أكتوبر، ما يجعل الأسواق “تتخبط” بين قراءات متناقضة.
إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق تمويل قريبًا، قد تتأثر ثقة المستهلكين والاستثمار الخاص سلبًا، مع خطر تراجع النمو في الربع الرابع.
في المقابل، يُتوقع أن يظل الدولار والذهب في وضع متماسك بفضل الطلب على الأمان وسط ضبابية البيانات الأمريكية.
💡 خلاصة مُركّب
الولايات المتحدة تُبحر بلا بيانات رسمية… والفيدرالي بلا بوصلة واضحة.
الأسواق تعيش على التوقعات والتقديرات الخاصة، ما يزيد احتمالات المفاجآت في الأسعار والعوائد.
حتى تُفتح الحكومة، يبقى الاستثمار المدروس هو سلاح المستثمر الذكي في زمن العتمة الاقتصادية.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الأسواق عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الضجيج” و“القيمة الحقيقية”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى تحليلات الاقتصاد الكلي وتتابع لحظة بلحظة ما يجري في واشنطن،
ولتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.