🏷️ روس ستورز للتجزئة المخفضة: نمو مستقر وهوامش قوية تدعم مكانتها

وسط تحولات قطاع التجزئة العالمية وتغيّر سلوك المستهلكين نحو القيمة والخصومات بدلًا من العلامات الفاخرة، تواصل روس ستورز (Ross Stores – ROST) ترسيخ مكانتها كإحدى أكبر شركات البيع بالتجزئة المخفضة في الولايات المتحدة، مدفوعة بنمو متوازن يجمع بين التوسع في المتاجر الجديدة والحفاظ على قاعدة عملاء تبحث دائمًا عن الأسعار الأقل.

• الشركة التي تأسست عام 1982 في كاليفورنيا كبائع لتصفية المخزون، تحوّلت اليوم إلى عملاق في قطاع الخصومات، مستقطبة ملايين المستهلكين من ذوي الدخل المتوسط الباحثين عن "صفقة رابحة".

• ومع شبكة تضم 2,233 متجرًا بنهاية الربع الثاني من عام 2025، نجحت في توسيع نطاق حضورها بوتيرة نمو سنوية بلغت +4.1% خلال العامين الماضيين، أسرع من متوسط القطاع.

• وبفضل نموذجها التشغيلي القائم على استيراد المخزون الزائد من كبار التجار وبيعه بأسعار قد تقل حتى 50% عن أسعار المتاجر الكبرى، حققت الشركة إيرادات بلغت 5.53 مليار دولار بزيادة +4.6% عن العام السابق، فيما جاءت ربحية السهم عند 1.56 دولار متفوقة على تقديرات وول ستريت بنسبة +1.4%.

• ورغم أن نمو المبيعات المماثلة تباطأ إلى +2% فقط مقارنةً بـ +4% في الفترة نفسها من العام الماضي، ظلّت هوامش التشغيل مستقرة عند 11.5%، كما حافظت الشركة على تدفق نقدي حر قوي بلغ 466.6 مليون دولار بهامش 8.4%. إضافةً إلى ذلك، حافظت روس ستورز على عائد مرتفع على رأس المال المستثمر (ROIC) عند 29.6% كمعدل خمس سنوات، وهو من بين الأعلى في قطاع التجزئة.

• أما على صعيد الميزانية العمومية، فقد سجلت الشركة نقدًا قدره 3.85 مليار دولار مقابل ديون بلغت 5.07 مليار دولار، بنسبة صافي دين إلى EBITDA عند مستوى آمن بلغ 0.4x، ما يعكس مرونة مالية قوية.

لكن السؤال المحوري اليوم:

• هل تنجح روس ستورز في إعادة تسريع نمو المبيعات المماثلة وسط إشارات التباطؤ؟

• وهل تستطيع الحفاظ على تفوقها التشغيلي في مواجهة المنافسة المتصاعدة من لاعبين مثل TJX وBurlington وOllie’s في سوق الخصومات الذي يزداد ازدحامًا؟