📊 نتائج الربع الثالث تُنعش وول ستريت… موسم أرباح قوي يقوده الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا
تواصل أسواق الأسهم الأمريكية أداءها الإيجابي مع اقتراب نهاية موسم أرباح الربع الثالث (Q3 2025)، حيث كشفت البيانات عن قفزة قوية في الأرباح التشغيلية وعودة الزخم إلى قطاعات التقنية والطاقة والسفر.
بحسب بيانات فاكت ست (FactSet)، فإن 91٪ من شركات مؤشر S&P 500 قد أعلنت نتائجها حتى 7 نوفمبر، مع نمو أرباح السهم بنسبة 13.1٪، وهو رابع ربع متتالٍ من النمو المزدوج الرقم، وأقوى من نسبة 12٪ المسجلة في الربع الثاني.
💼 1. موسم أرباح يفوق التوقعات
كان المحللون يتوقعون نموًا متواضعًا لا يتجاوز 7.9٪ في أرباح الشركات عند بداية الربع، لكن النتائج الفعلية فاقت التقديرات بوضوح.
هذا التفوق في الأداء يعكس مرونة الشركات الأمريكية رغم التحديات الاقتصادية، خصوصًا في ظل الإغلاق الحكومي والتقلبات في أسعار الفائدة.
🔮 نظرة مُركّب: تُظهر نتائج الربع الثالث أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال متينًا بفضل قوة الإنفاق الاستهلاكي ومرونة الشركات الكبرى في إدارة تكاليفها.
🧠 2. شركات الذكاء الاصطناعي في دائرة الضوء
كان لافتًا أن شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي واصلت قيادة الأداء، حيث أعلنت شركات مثل Palantir (بلانتير – PLTR) وAMD (إيه إم دي) وSupermicro (سوبرمايكرو – SMCI) عن نتائج مختلطة، لكن أغلبها أكد استمرار الطلب القوي على الحوسبة الذكية والبنى التحتية السحابية.
ورغم التراجع الطفيف في أسهم بعضها، إلا أن قطاع الذكاء الاصطناعي ظل المحرّك الرئيسي للنمو في السوق.
🔮 نظرة مُركّب: المستثمرون بدأوا يُميزون بين “شركات ضجيج الذكاء الاصطناعي” وتلك التي تمتلك نموذج أعمال فعلي ومتانة مالية، وهي مرحلة نضوج للسوق.
🚗 3. نتائج شركات النقل والسفر
في قطاع الخدمات الرقمية، أظهرت أوبر (Uber) وAirbnb (إير بي إن بي) وSpotify (سبوتيفاي) أداءً متباينًا، إذ حافظت أوبر على نمو الإيرادات رغم المنافسة، بينما سجلت Airbnb أداءً قويًا بفضل انتعاش السفر العالمي.
كما ساهمت Snap (سناب) في رفع ثقة المستثمرين بعد تقليص خسائرها التشغيلية.
🔮 نظرة مُركّب: التحول نحو الربحية التشغيلية في شركات الاقتصاد الرقمي يؤكد أن دورة “النمو بأي ثمن” انتهت، لتحل محلها مرحلة الانضباط المالي والهوامش القوية.
🏭 4. الطاقة والمواد في واجهة الأحداث
الأسواق تترقب هذا الأسبوع نتائج Occidental Petroleum (أوكسيدنتال) وApplied Materials (أبلايد ماتيريالز) وCoreWeave (كورويف)، إلى جانب Oklo (أوكلو) وRocket Lab (روكيت لاب) وCisco (سيسكو).
الاهتمام يتركز على شركات الطاقة والتكنولوجيا الصناعية، خاصة مع ارتفاع أسعار النفط وتزايد الطلب على معدات المعالجة والرقائق.
🔮 نظرة مُركّب: توازن الأداء بين القطاعات يؤكد أن السوق الأمريكي يشهد انتقالًا من “أرباح التكنولوجيا فقط” إلى أرباح أكثر شمولية ومتنوعة.
🎬 5. الأضواء على ديزني وعلي بابا
من المنتظر أن تُعلن شركة والت ديزني (Disney – DIS) عن نتائجها التي ستركز على ثلاث مؤشرات رئيسية:
أداء وحدات البث الرقمي (Disney+).
العائدات التشغيلية للمنتزهات والمنتجات.
تدفق الإيرادات الإعلانية.
كما يترقب المستثمرون نتائج علي بابا (Alibaba – BABA) التي ستكون مؤشرًا على صحة الاقتصاد الصيني وسط التعافي البطيء بعد التحديات الاقتصادية الأخيرة.
🔮 نظرة مُركّب: نتائج ديزني وعلي بابا قد تُعيد رسم مسار الثقة في أسواق الإعلام والتجارة الإلكترونية العالمية.
📊 6. الصورة الكلية لأرباح الربع الثالث
النتائج العامة تُظهر أن الولايات المتحدة تجاوزت ذروة التباطؤ الاقتصادي.
أرباح الشركات الكبرى فاقت التوقعات عبر معظم القطاعات، في حين بدأت الشركات الأصغر في الاستفادة من استقرار الأسعار وتراجع تكاليف التمويل.
🔮 نظرة مُركّب: الأسواق تدخل مرحلة “الربحية المدعومة بالنمو المعتدل”، وهي المرحلة التي تتيح للمستثمرين انتقاء الأسهم عالية الجودة بثقة أكبر.
🌅 النظرة المستقبلية
يتوقع المحللون أن يستمر زخم الأرباح خلال الربع الرابع (Q4 2025)، مدعومًا بتراجع أسعار الفائدة المنتظر وارتفاع الإنفاق الاستهلاكي في موسم العطلات.
غير أن ضغوط الهوامش والتقلبات الجيوسياسية قد تحدّ من تسارع النمو، ما يجعل التركيز على الشركات ذات الكفاءة التشغيلية العالية أمرًا حاسمًا.
🧾 خلاصة مُركّب
نمو أرباح السهم في S&P 500 بلغ 13.1٪ في الربع الثالث.
شركات الذكاء الاصطناعي والطاقة قادت الزخم في السوق.
ديزني وعلي بابا تمثلان الاختبار المقبل لثقة المستثمرين.
الاتجاه العام يشير إلى مرحلة استقرار بعد عامين من التقلبات.
💡 موسم الأرباح هذا لم يكن عن الأرقام فقط، بل عن عودة الثقة إلى وول ستريت بعد أشهر من القلق.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.