إنفيديا تشعل الصعود صباحًا… وتقرير الوظائف يطفئه ظهراً

مُركَّبْ | 20 نوفمبر 2025

في يوم مثل هذا — حيث تشعل إنفيديا الأسواق صباحًا بنتائج تاريخية، ثم يأتي تقرير وظائف قديم ومربك ليطفئ الحماسة ويعيد القلق — يحتاج المستثمر إلى بوصلة واضحة، لا إلى المزيد من الضجيج.

وهذا بالضبط ما يقدّمه مركّب+:
تحليل أشمل للأسهم على المدى الأطول، ونصنفها من حيث الجودة والتقييمات العادلة لأكثر من 1,300 سهم وفلتر الشريعة، لمعرفة أين تكمن الفرص الحقيقية.

📌 قبل أن نبدأ تحليل هذا اليوم المتقلّب، تذكير بسيط:
إذا لم تكن مشتركًا في مركّب+… فأنت فعليًا تستثمر “بنصف المعلومة”.

شهدت وول ستريت أحد أكثر الأيام تقلبًا هذا الشهر:
صباحٌ أخضر مشتعل قادته إنفيديا بنتائج مذهلة… ثم ظهيرة حمراء بفعل تقرير وظائف قديم ومربك جعل الفيدرالي يدخل مرحلة ضبابية حقيقية قبل اجتماع ديسمبر.

---

🚀 أولاً: إنفيديا تُحيي شهية المخاطرة… نتائج تاريخية تعيد وهج الذكاء الاصطناعي

قبل أن تصدر بيانات سوق العمل، كانت الأجواء شبه احتفالية:

• إنفيديا تفوقت على التوقعات في الإيرادات، الأرباح، والهامش

• استمرار الطلب القوي على رقائق الذكاء الاصطناعي من جميع الشركات الضخمة

• توسّع في خطوط الإنتاج + دفعة جديدة من طلبات مراكز البيانات

• التأكيد أن صعود AI ليس موجة قصيرة… بل دورة استثمارية طويلة

الأسهم قفزت، ومؤشر ناسداك بدأ الجلسة بقوة.
كل قطاع الرقائق (AMD، TSM، ASML) تحرك صعوديًا بدعم من الأرقام الخيالية لإنفيديا.

لكن…

---

لقراءة كامل تحليلنا عن سهم إنفيديا، مع تحديث السعر العادل:

---

📉 ثم جاء تقرير الوظائف… وأعاد السوق إلى الواقع

تقرير وظائف سبتمبر — الذي تأخر أكثر من 7 أسابيع بسبب الإغلاق الحكومي — قلب المزاج مرة واحدة.

🔹 ما الذي جعله مربكًا؟

لأنه احتوى على إشارات متناقضة:

✔️ جانب قوي:

• إضافة 119 ألف وظيفة مقابل توقعات 51 ألف

• صحة ورفاهية وقطاع الضيافة ما زالت صامدة

• خلق الوظائف هذا العام بمتوسط 76 ألف شهريًا

✔️ جانب سلبي ومقلق:

• البطالة ارتفعت إلى 4.4%
  (وبالأرقام الدقيقة: 4.44% — قرب مستوى “القلق” لدى الفيدرالي)

• غياب تقرير أكتوبر بالكامل

• تقرير نوفمبر سيصدر بعد اجتماع الفيدرالي

خبير Evercore ISI وصفه أدق وصف:

“تقرير قديم، مضطرب، سريع التعديل… ولا يساعد الفيدرالي في اتخاذ قرار.”

---

🧭 لماذا كان هبوط السوق سريعًا؟

لأن اليوم جمع بين:
إشارة نمو قوية (إنفيديا)
و
إشارة تباطؤ غير واضحة (الوظائف)

السوق يحب وضوح الاتجاه.
اليوم؟ حصل العكس تمامًا.

• المستثمرون كانوا مستعدين لراليّ صباحي

• التقرير فرض صورة أن الفيدرالي قد يمتنع عن خفض الفائدة

• التذبذب كان سريعًا لأن الأرقام اصطدمت مباشرة بسردية “نهاية التشديد”

احتمال خفض الفائدة في ديسمبر أصبح 39%..

لكن هذا لا يعني وضوحًا… بل يعني حيرة أكبر.

---

⚖️ ما الذي نراقبه الآن؟

1) تصريحات أعضاء الفيدرالي

سيكون لها تأثير كبير لأنها البيانات الوحيدة الحديثة قبل اجتماع ديسمبر.

2) أداء أسهم الذكاء الاصطناعي

إنفيديا أعطت إشارة قوية بأن دورة الاستثمار مستمرة رغم الضبابية الاقتصادية.

3) تحركات السندات والدولار

أي إشارة على ضعف اقتصادي قد تدفع العوائد للتحرك، خصوصًا 10 سنوات.

---

🎯 خلاصة مركّب

اليوم كان يمكن أن يكون يومًا أخضر تاريخيًا بفضل إنفيديا…
لكن تقرير وظائف قديم ومربك أوقف الاحتفال.

الفيدرالي يدخل اجتماع ديسمبر وأمامه صورة مشوشة:

• لا بيانات حديثة

• انقسام داخلي

• سوق يتقلب بشدة مع كل معلومة

والنتيجة؟
اجتماع ديسمبر أصبح عملة معدنية… مع ميل طفيف إلى “عدم خفض الفائدة”.

---

📬 ارفع مستوى معرفتك وخياراتك قبل اجتماع الفيدرالي

مع مركّب+ ستحصل على:

• تقييمات عادلة لأكثر من 1,300 سهم

• فلتر الشريعة

• تقيم الجودة.

🔗 اشترك الآن — وامتلك المعلومة التي تصنع الفرق في أوقات الضبابية.