🔥 كيف يُحدَّد سعر الذهب عالميًا… وما العوامل التي تحركه بين الارتفاع والانخفاض؟
يُتداول الذهب (Gold) في أسواق متعددة وبصيغ مختلفة، ولهذا يُعرض بسعرين رئيسيين يجب على المستثمرين معرفتهما: السعر الفوري (Spot Price) وعقود الذهب الآجلة (Gold Futures). هذه الفروق في التسعير هي ما يجعل فهم سوق الذهب أمرًا ضروريًا للمستثمرين الذين يسعون للتحوّط أو تحقيق أرباح في بيئة اقتصادية متقلبة.
💰 السعر الفوري للذهب (Spot Gold)
السعر الفوري هو السعر الحالي للأونصة الواحدة من الذهب الخام المادي، ويُستخدم كمرجع رئيسي في الأسواق.
صناديق الذهب المتداولة في البورصة (ETFs) التي تعتمد على الذهب الفعلي غالبًا ما تتبع هذا السعر.
لكن السعر الذي يدفعه المستثمر لشراء العملات أو السبائك الذهبية يكون أعلى بسبب ما يُعرف بـ العلاوة الذهبية (Gold Premium)، وهي تغطي تكاليف التكرير والتوزيع وهامش ربح التجار.
بمعنى آخر: السعر الفوري يُشبه سعر الجملة، بينما السعر بعد العلاوة هو السعر التجزئة الحقيقي.
📊 عقود الذهب الآجلة (Gold Futures)
العقود الآجلة هي اتفاقيات لشراء أو بيع الذهب في تاريخ مستقبلي بسعر محدد مسبقًا، وغالبًا ما تكون أكثر سيولة من الذهب الفعلي.
تُتداول هذه العقود في البورصات العالمية مثل COMEX، ويتم تسويتها إما نقديًا أو عبر تسليم فعلي.
العقود الآجلة تمكّن المستثمرين من المضاربة على اتجاه الأسعار دون الحاجة لتخزين المعدن.
⚙️ العوامل التي تؤثر في سعر الذهب
تتحكم قوى العرض والطلب في الأسعار الفورية والآجلة، لكن هناك عوامل محددة تحرك السوق:
• الأحداث الجيوسياسية: الذهب يُعتبر ملاذًا آمنًا، لذا ترتفع أسعاره أثناء الحروب أو النزاعات التجارية كما يحدث حاليًا بين الولايات المتحدة والصين.
• مشتريات البنوك المركزية: إذ تلجأ البنوك إلى شراء الذهب للتحوّط ضد التضخم وضمان الاستقرار النقدي بعيدًا عن مخاطر العملات الورقية.
• التضخم: ارتفاع الأسعار يحفّز الإقبال على الذهب كأداة لحفظ القيمة.
• أسعار الفائدة: ارتفاع الفائدة يقلل جاذبية الذهب لأنه لا يدرّ عائدًا، في حين أن انخفاضها يعزز الطلب عليه.
• إنتاج التعدين: إنتاج المناجم يؤثر مباشرة على المعروض العالمي من الذهب وتكلفة إنتاجه تحدد حدود الأسعار الدنيا.
📈 أداء الذهب تاريخيًا
شهد الذهب تقلبات حادة عبر العقود:
• بين 1934 و1970 تراجع أكثر من 65٪.
• من 1970 إلى 1980 قفز بنحو 850٪.
• من 1980 إلى 2001 هبط بنسبة 82٪.
• ومن 2001 إلى سبتمبر 2025 ارتفع بنسبة 591٪.العقود الآجلة الحالية (GC=F) تتداول عند 4,117.6 دولار للأونصة (+2.93%)، وهو مستوى قياسي تاريخي يعكس تزايد الطلب العالمي.
🌍 ديناميكية السوق في 2025
منذ بداية العام وحتى سبتمبر، ارتفع سعر الذهب الآجل بنسبة 46٪ مدفوعًا بـ:
• هيكل التعرفة الأمريكي الجديد وما نتج عنه من توترات تجارية عالمية.
• المخاطر الجيوسياسية في أوروبا الشرقية والشرق الأوسط.
• تراجع الدولار الأمريكي مما دفع البنوك المركزية إلى زيادة احتياطاتها من الذهب وتنويع أصولها بعيدًا عن العملة الأمريكية.
🔮 توقعات 2026
تتباين التقديرات المستقبلية لأسعار الذهب:
• جي بي مورغان (J.P. Morgan) توقعت في يونيو 2025 أن يصل الذهب إلى 3,675 دولارًا في الربع الرابع من العام — وتم تجاوز هذا المستوى بالفعل في سبتمبر.
• كما توقعت أن يبلغ السعر 4,250 دولارًا للأونصة في 2026.
• أما التوقعات الأخرى التي جمعتها رويترز (Reuters) فتتراوح بين 2,850 و4,025 دولارًا للأونصة.
💡 خلاصة مُركَّب:
الذهب لا يُقاس فقط بسعره، بل بدوره كـ مرآة للثقة العالمية. ارتفاعه المستمر في عام 2025 يعكس تحول رؤوس الأموال نحو الأمان وسط عالم مضطرب.
في بيئة تجمع بين تضخم مرتفع، توترات سياسية، وتباطؤ اقتصادي، يبقى الذهب هو العملة الوحيدة التي لا تصدرها الحكومات، بل تصدرها الطبيعة نفسها.
🔍 للمستثمر الذكي
في مُركَّب+ نراقب الذهب ليس كسلعة، بل كـ بوصلة استقرار النظام المالي العالمي.
ونحلّل كيف تتحرك معه العملات، البنوك المركزية، وأسواق الأسهم في دورة اقتصادية جديدة تتشكل أمام أعيننا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.