🔥 الفيدرالي على أعتاب إعادة تشكيل تاريخية… وانقسام ديسمبر يزداد عمقًا
تشهد السياسة النقدية الأمريكية مرحلة حساسة، حيث يتقاطع التغيير القيادي داخل الفيدرالي مع انقسام حاد حول خفض الفائدة في December 2025، بينما تتحرك الإدارة السياسية والقضائية في اتجاهات قد تعيد تشكيل اللجنة بالكامل.
⚖️ 1. استقالة رافاييل بوستيك تفتح فراغًا مهمًا داخل الفيدرالي
أعلن رافاييل بوستيك أنه سيتقاعد في February 2026، ما يفقد اللجنة أحد أبرز الأصوات “المتشدة” ضد خفض الفائدة.
يميل محللو Evercore ISI إلى أن غياب بوستيك يضيف ميولًا “أكثر dovish”، رغم أن Atlanta Fed لن تصوّت قبل 2027.
🔮 نظرة مُركّب: غياب صوت متشدد في لحظة حرجة يعطي إشارة مبكرة لتغيّر المزاج الداخلي داخل الفيدرالي، حتى لو كان التأثير محدودًا.
🏛️ 2. إعادة تعيين رؤساء البنوك الإقليمية… واحتمالات التأثير السياسي
يُعاد النظر في تجديد مدة 12 رئيسًا من رؤساء البنوك الفيدرالية الإقليمية بدءًا من March 01 2026.
يطرح مراقبون سؤالًا حساسًا: هل تتدخل إدارة ترامب لتعديل توازن الأصوات لصالح خفض الفائدة؟لكن خبراء مثل Benson Durham يؤكدون أن النظام الداخلي للفيدرالي أكثر صلابة من أن يتأثر بتدخلات مباشرة.
🔮 نظرة مُركّب: رغم الضغوط السياسية، يظل الفيدرالي مؤسسة تقاوم التسييس… لكن الحذر يبقى ضرورة.
⚖️ 3. المحكمة العليا قد تقلب المعادلة داخل الفيدرالي
ينتظر الجميع حكم المحكمة العليا في January 2026 حول إمكانية إقالة Lisa Cook، وهي مُعينة من قبل Joe Biden.
في حال سمحت المحكمة بذلك، سيتمكن Donald Trump من تعيين عضو جديد أكثر ميلًا لخفض الفائدة.
🔮 نظرة مُركّب: قرار واحد من المحكمة قد يعيد رسم خريطة الفيدرالي بالكامل.
👤 4. من سيخلف جيروم باول في May 2026؟
تنتهي ولاية Jerome Powell في May 2026، والمرشحون الأبرز لخلافته:
• Michelle Bowman
• Chris Waller
• Kevin Warsh
• Kevin Hassett
• Rick Rieder من BlackRockجميعهم يميلون لسياسات نقدية أكثر تيسيرًا.
🔮 نظرة مُركّب: بغض النظر عن الفائز، اتجاه الفائدة في 2026 يميل تدريجيًا نحو الخفض.
🔄 5. التبديل السنوي لرؤساء الفروع… وصقور يدخلون التصويت
في 2026، سيدخل رؤساء فروع:
• Cleveland
• Dallas
• Philadelphia
• Minneapolisوكلهم معروفون بتشددهم تجاه التضخم.
بينما سيخرج من التصويت فروع:
• Kansas City
• Chicago
• Boston
• St. Louis
🔮 نظرة مُركّب: قد نشهد لجنة منقسمة بين مجلس “حمائم” ورؤساء أفرع “صقور”.
📉 6. الصقور الحاليون يرفعون سقف التحذيرات
أهم تصريحات التشدد جاءت من:
• Susan Collins: خفض الفائدة “مبكر جدًا”.
• Alberto Musalem: التضخم عند 3% ما زال مرتفعًا.
• Jeff Schmid: الأسعار “غير مريحة” بعد.
• Austan Goolsbee: التضخم فوق 2% لخمس سنوات أمر مقلق.
🔮 نظرة مُركّب: النقاش لم يعد حول “هل نخفض؟” بل “هل حقًا نسيطر على التضخم؟”.
🔮 7. المشهد الداخلي: ثلاث كتل داخل الفيدرالي
وفق تحليل EY-Parthenon، يتوزع الفيدرالي على ثلاث مجموعات:
المعسكر الداعم للخفض:
الرئيس الجديد + Bowman + خليفة Stephen Miranالصقور:
Hammack + Kashkari + Loganالحياديون:
Jefferson + Waller + Williams + Cook + Anna Paulson
🔮 نظرة مُركّب: ثلاث جبهات داخل اللجنة تجعل قرار December 2025 أحد أصعب القرارات منذ 2008.
🔭 النظرة المستقبلية
الاقتصاد يدخل 2026 محمّلًا بثلاثة مخاطر رئيسية:
• غموض القرار المرتقب حول خفض الفائدة في December 2025
• تغيرات قيادية قد تعيد تشكيل الفيدرالي
• استمرار الشكوك حول التضخم بعد الإغلاق الحكومييتوقع المحللون استمرار الانقسام حتى تظهر بيانات التضخم والوظائف المؤجلة، ما قد يؤدي إلى تقلبات قوية مطلع العام.
🧭 خلاصة مُركّب
ما يحدث ليس مجرد تغيير رئيس للفيدرالي، بل إعادة تشكيل جوهرية للهوية النقدية.
مزيج من:
• صقور جدد
• حمائم محتملين
• قرار محكمة عليا
• ضغوط سياسية
… سيجعل 2026 عامًا مختلفًا بالكامل في سياسات الفائدة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الضجيج السياسي.
نحن نركز على أين تتجه السيولة الحقيقية، ومن يملك التحكم في الفائدة، وكيف ستتشكل دفة الاقتصاد الأمريكي خلال السنوات القادمة.
📊 الاستثمار الذكي يبدأ من فهم “القوة النقدية”… قبل الأسعار.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتعرف مبكرًا أين تتولد الفرص وسط هذا التغير التاريخي.