☕️ داتش بروز: نمو متسارع وإيرادات تفوق التوقعات تدفع السهم إلى مستويات جديدة

وسط تحولات سوق المقاهي الأمريكية وتزايد الإقبال على القهوة السريعة ذات الطابع الشبابي، تواصل داتش بروز (Dutch Bros – BROS) ترسيخ مكانتها كإحدى أسرع السلاسل نموًا، مدفوعة بتوسّع متسارع في عدد الفروع وزيادة قوية في المبيعات المماثلة.

• الشركة التي انطلقت عام 1992 بعربة قهوة صغيرة تحوّلت خلال أكثر من 30 عامًا إلى شبكة تضم 1,043 موقعًا بنهاية الربع الثاني من عام 2025، مرتكزة على نموذج الـDrive-Thru المبتكر وتجربة يقودها "البروستاز" بروح تفاعلية مختلفة.

• وبفضل نموذجها التشغيلي القائم على الكفاءة والتوسع الذكي، نجحت الشركة في تحقيق إيرادات بلغت 415.8 مليون دولار بزيادة سنوية +28%، متجاوزة توقعات المحللين بنسبة +3.1%، فيما جاءت ربحية السهم المعدلة عند 0.26 دولار متخطية التقديرات بأكثر من +46%.

• كما ارتفع الهامش التشغيلي إلى 13.1% مقارنة بـ 9.9% في العام الماضي، ما يعكس تحسنًا في كفاءة التكاليف والإنفاق.

• ورغم أن التدفق النقدي الحر بقي محدودًا، حافظت الشركة على مرونتها المالية بسيولة قدرها 254.4 مليون دولار مقابل ديون بلغت 980.9 مليون دولار، ما جعل نسبة صافي الدين إلى EBITDA عند مستوى آمن بلغ 2.7x.

لكن السؤال المحوري اليوم:

• هل تنجح داتش بروز في الحفاظ على زخم نمو المبيعات المماثلة عند +6.1% وسط تباطؤ نسبي في السوق؟

• وهل تستطيع الاستمرار في تحسين هوامشها التشغيلية لتبرير تقييمها المرتفع عند 99.4x P/E مقارنة ببقية شركات القطاع؟