🏬 كوستكو تواصل إثبات مكانتها كأقوى بائع تجزئة بالعضوية مع نمو المبيعات وهوامش مستقرة

وسط تحولات تجارة التجزئة العالمية وتغيّر سلوك المستهلكين نحو الشراء بالعضوية والتوفير عبر الجملة، تواصل كوستكو (Costco – COST) ترسيخ مكانتها كأحد أكبر متاجر المستودعات العملاقة، مدفوعة بمبيعات مماثلة قوية وتوسّع متوازن في الفروع والخدمات.

• الشركة التي تأسست عام 1983 في مدينة سياتل بولاية واشنطن، وانطلقت كنموذج عضوية لتقديم منتجات بأسعار منخفضة عبر صيغة “المستودع الكبير”، تحوّلت مع مرور العقود إلى منصة تجزئة متكاملة تضم اليوم أكثر من 905 متجرًا حول العالم بنهاية الربع الثاني من عام 2025، محققة إيرادات بلغت 63.21 مليار دولار بزيادة +8% على أساس سنوي، فيما جاءت ربحية السهم عند 4.28 دولار متجاوزة توقعات المحللين.

• وبفضل نموذجها التشغيلي القائم على الكفاءة والشراء بالجملة، نجحت كوستكو في الحفاظ على هامش تشغيل عند 4% وهوامش إجمالية مستقرة عند 13%، مدعومة بتدفق نقدي حر بلغ 2.33 مليار دولار وصافي سيولة قوي قدره 6.67 مليار دولار.

• كما بلغ العائد على رأس المال المستثمر مستوى استثنائي عند 34.2%، مما يعكس متانة نموذجها الاستثماري.

لكن السؤال المحوري اليوم:

• هل تستطيع كوستكو مواصلة هذا الزخم القوي مع تباطؤ متوقع في نمو الإيرادات إلى +6.8% خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة؟

• وهل تنجح في الحفاظ على مكانتها التنافسية في مواجهة عمالقة مثل وولمارت وبي جيز وكروجر في سوق يتغير بوتيرة متسارعة؟