⚡ لماذا تهاوت أسهم التكنولوجيا؟ وما الذي قد يغيّر اتجاه السوق خلال أيام؟
هبوط التكنولوجيا يعيد الحسابات: إليك ما يجب معرفته قبل أسبوع 17 نوفمبر
ورغم كل التقلبات… السوق الأمريكي ما زال رابحًا 15% لهذا العام
مُــركَّــب – آخر تحديث: 17 نوفمبر 2025
🔍 الخلاصة السريعة (للمشغولين)
أسبوع مضطرب للتكنولوجيا: هبوط قوي الخميس، وتعافٍ لاحق.
مخاوف تتزايد حول ديون شركات الذكاء الاصطناعي.
هذا الأسبوع (17–21 نوفمبر): الأسواق تترقب محضر الفيدرالي، ونتائج إنفيديا، وعودة البيانات الاقتصادية بعد الإغلاق.
المؤشرات ما زالت إيجابية منذ بداية السنة رغم الضجيج.
📉 أولًا: الأسبوع الماضي… تقلبات صاخبة ولكنها طبيعية
أسبوع 10–14 نوفمبر شهد حركة عنيفة في قطاع التكنولوجيا.
الاثنين 10 نوفمبر: ارتفاع +2.5%
الخميس 13 نوفمبر: هبوط -2.4%
الجمعة 14 نوفمبر: تعافٍ جزئي
نتيجة ذلك:
مؤشر Morningstar US Tech Index أغلق الأسبوع مرتفعًا 0.20%
السوق الأوسع انخفض 0.09% فقط
قطاعات الصحة والطاقة قادت المكاسب
الاستهلاك الدوري كان الأضعف
🎯 ثانيًا: ما الذي ضغط على السوق؟
لا يوجد “سبب واحد”، بل خليط من العوامل:
1️⃣ نهاية الإغلاق الحكومي الأطول في تاريخ الولايات المتحدة
انتهى رسميًا الخميس 13 نوفمبر، لكنه ترك فجوة في بيانات التضخم والوظائف.
2️⃣ إعادة تقييم مسار الفائدة
كان خفض ديسمبر شبه مؤكد قبل أسابيع، أما الآن فقد انخفضت الاحتمالات إلى 50% بعد تصريحات أكثر تشددًا من مسؤولي الفيدرالي خلال الأسبوع الماضي.
3️⃣ إعادة التوازن الموسمية للمحافظ
مع اقتراب نهاية السنة، تحركات الصناديق الكبيرة تضغط على الأسهم التي ارتفعت بقوة — خصوصًا التكنولوجيا.
⚠️ ثالثًا: لماذا التكنولوجيا تحديدًا؟
رغم نتائج مالية ممتازة، إلا أن القطاع يواجه الآن مخاوف متزايدة تتعلق بـ:
💸 تسارع الاقتراض لتمويل بنية الذكاء الاصطناعي
شركات التكنولوجيا العملاقة تضيف ديونًا ضخمة لبناء مراكز بيانات ورقائق AI.
“الاقتراض ليس جديدًا… لكنه يتسارع، وهذا يقلّص هامش الخطأ.”
— دومينيك بابالاردو، Morningstar Wealth
العامل الأساسي:
المزيد من الديون
سيولة أقل
توقعات أعلى
= حساسية أعلى لأي تعثر
رغم ذلك: نتائج الربع الثالث لا تزال قوية، والطلب على تقنية الذكاء الاصطناعي لم يُظهر أي تباطؤ.
🆕 رابعًا: هذا الأسبوع (17–21 نوفمبر): أحداث مفصلية تنتظر السوق
نبدأ أسبوعًا مهمًا قد يحدد اتجاه الأسواق في الأسابيع المتبقية من 2025.
📌 الإثنين – 17 نوفمبر 2025
افتتاح أسبوع هادئ نسبيًا في انتظار البيانات والأرباح.
عودة الأنظار إلى قطاع التكنولوجيا بعد هبوط الأسبوع الماضي.
📌 الثلاثاء – 18 نوفمبر 2025
صدور بيانات النشاط الصناعي والمبيعات (أول بيانات تعود بعد الإغلاق الحكومي).
الأسواق تبحث عن إشارات حول قوة الاقتصاد.
📌 الأربعاء – 19 نوفمبر 2025: محضر الفيدرالي + أرباح إنفيديا
اليوم الأكثر حساسية هذا الأسبوع.
🕘 الساعة 2:00 ظهرًا بتوقيت واشنطن — صدور محضر اجتماع الفيدرالي
المستثمرون يترقبون:
هل يفكر الفيدرالي فعليًا بتأجيل خفض الفائدة؟
ما تأثير فجوات البيانات على قرار ديسمبر؟
هل تتجه النبرة نحو مزيد من التشدد أم التريّث؟
💻 بعد الإغلاق — إعلان أرباح Nvidia
حدث ضخم لكل أسواق التكنولوجيا.
الأسئلة المطروحة:
هل يستمر الطلب القوي على رقائق AI؟
هل توسّع مراكز البيانات سيحتاج المزيد من الإنفاق؟
ماذا عن توقعاتهم للربع القادم؟
أداء Nasdaq وS&P يوم الخميس سيعتمد بشكل مباشر على نتائج إنفيديا.
📌 الخميس – 20 نوفمبر 2025
رد فعل السوق على أرباح إنفيديا ومحضر الفيدرالي.
متابعة أسهم التكنولوجيا بعد تقلبات الأربعاء.
📌 الجمعة – 21 نوفمبر 2025
بداية إعادة تسعير أسبوعية للعديد من الصناديق — ما قد يضيف تقلبات إضافية.
صدور بيانات مبيعات التجزئة وهي مهمة قبل موسم الأعياد.
🧭 خامسًا: ماذا يعني كل هذا للمستثمر؟
✔️ إذا جاءت أرباح إنفيديا قوية + محضر الفيدرالي مطمئن
سيعيد السوق الثقة سريعًا، وقد تعود التكنولوجيا لقيادة صعود جديد.
⚠️ أما إذا جاءت الأرباح دون التوقعات أو كانت نبرة الفيدرالي متشددة
قد نشهد ضغوطًا جديدة، خصوصًا على أسهم النمو المرتفعة التقييم.
🟢 خلاصة مركّب
الضوضاء الحالية طبيعية بعد سنة صعود قوية.
الأساسيات ما زالت قوية، لكن الأسبوع الحالي حاسم وقد يعيد رسم مسار السوق لبقية 2025.
تركيزنا يبقى على:
الشركات عالية الجودة
الديون المنخفضة
التدفقات النقدية المستقرة
والنمو القابل للاستمرار في الذكاء الاصطناعي
🏁رغم الضجيج والتقلبات، تبقى الفرص الحقيقية في الشركات عالية الجودة التي تتراجع مؤقتًا بينما تظل أساسياتها قوية. ومع دخول أسبوع مليء بالأحداث المفصلية—من محضر الفيدرالي إلى أرباح إنفيديا، تزداد أهمية اتخاذ قرارات مبنية على بيانات دقيقة وفلاتر موثوقة.
اشترك في مركّب+ واعرف أين تكمن الفرص حاليًا، مع تحليل أعمق وتقييمات جاهزة لـ 1,300+ شركة.