إنفيديا على موعد مع إعلان نتائجها: هل حان وقت الشراء؟
تحليل شامل لما ينتظر المستثمرين في تقرير الربع الأول للسنة المالية 2026
🗓️ تستعد شركة إنفيديا (NVIDIA) للإعلان عن نتائجها المالية للربع الأول من سنتها المالية 2026، وذلك بعد إغلاق السوق يوم 28 مايو 2025. نعم، نحن نتحدث عن الربع الأول من السنة المالية 2026، رغم أن التاريخ هو مايو 2025 – وهو أمر اعتيادي في عالم الشركات التي تعتمد سنوات مالية تختلف عن التقويم السنوي، لكن هذا موضوع لمقال آخر.
في هذا المقال، سنقدّم نظرة شاملة لما يجب أن يراقبه المستثمرون في تقرير إنفيديا المنتظر، وسنجيب على السؤال المهم:
هل يُفضّل شراء سهم إنفيديا قبل إعلان الأرباح أم بعده؟
كما نشارككم أحدث حسابات نموذج الخصم النقدي (DCF) الخاص بنا لتقييم السهم، إلى جانب مؤشرات مالية رئيسية يجب أن يعرفها أي مستثمر قبل اتخاذ قرار بالشراء أو البيع.
🎯 فكر بالترقية إلى الاشتراك المدفوع، وكن من القلّة الذين يحصلون على نظرة أعمق وقرارات أوضح.
💸 أداء استثنائي في الإيرادات
في آخر تحديث للمستثمرين، أعلنت إنفيديا عن زيادة سنوية ضخمة في الإيرادات بنسبة %78 لتصل إلى 39.3 مليار دولار – وهي نسبة نمو نادرة على هذا المستوى من الحجم.
عند المقارنة مع عمالقة التكنولوجيا مثل Apple وAlphabet وAmazon وTesla وMeta وMicrosoft، لا نجد أي شركة تقترب من هذا المعدل. فمعظمها يحقق نموًا أقل من 20%، ما يجعل ما تفعله إنفيديا أمرًا استثنائيًا بكل المقاييس.
زيادة قدرها 17 مليار دولار في عام واحد في شركة تعتمد على بيع الأجهزة الصلبة (Hardware) – أمر ليس سهلاً، لأن التوسع في هذا القطاع يتطلب نقل كميات مادية هائلة، مع تحديات في التصنيع والإمداد.
📉 ماذا عن هوامش الربح؟
رغم هذا الأداء القوي، سجّلت إنفيديا تراجعًا طفيفًا في هامش الربح الإجمالي من %76 إلى %73، وهو ما يُعد نقطة سلبية نادرة في سجل الشركة المثالي خلال العامين الماضيين.
ويرجع هذا التراجع إلى التكاليف المرتبطة بتطوير التكنولوجيا الجديدة "Blackwell" و"Grace Blackwell"، والتي لم تصل بعد إلى أقصى كفاءتها الربحية.
لكن إدارة الشركة توقعت أن تعود الهوامش للارتفاع في النصف الثاني من العام، لتصل مجددًا إلى حدود %75-76.
🔮 ماذا تتوقّع الشركة للربع المقبل؟
في التقرير المرتقب، تتوقّع إنفيديا تسجيل إيرادات بقيمة 43 مليار دولار – بزيادة قدرها 3 مليارات دولار عن الربع السابق، وهو رقم ضخم بالنظر لحجم الشركة.
أما الهوامش، فتتوقع الشركة بقاءها عند مستوى %71، وهو رقم قد يبدو "منخفضًا" فقط عند المقارنة بأداء إنفيديا نفسه، لكنه في الحقيقة يتفوّق على %99 من الشركات عالميًا.
وتبقى الشركة واحدة من الأفضل عالميًا من حيث هوامش التشغيل والعائد على رأس المال المستثمر (ROIC)، والذي بلغ مؤخرًا %145 – رقم يصعب الحفاظ عليه، لكنه يعكس تفوّقًا غير مسبوق حاليًا.
🧮 تقييم السهم: هل هو غالٍ؟
بناءً على نموذج الخصم النقدي الخاص بنا، فإن القيمة العادلة لسهم إنفيديا هي $125، بينما يتم تداوله حاليًا عند $135.
رغم أن السعر أعلى قليلًا من التقييم، إلا أننا نؤمن أن امتلاك شركة رائعة بسعر عادل أفضل من البحث عن شركة متوسطة بسعر رخيص – وهذا ما يجعلنا نرى في إنفيديا فرصة استثمارية طويلة الأجل.
عند النظر إلى مضاعف الربحية المستقبلي (Forward PE)، نجد أنه يبلغ 31 مرة، وهو رقم نعتبره أقل من القيمة الحقيقية عندما ننظر إلى النمو المتوقع.
📊 هل الوقت مناسب للشراء؟
سهم إنفيديا ارتفع 33% خلال شهر واحد فقط، ما يعكس تفاؤلًا واسعًا في السوق قبل إعلان النتائج. فقد صدرت نتائج إيجابية من عملاء رئيسيين مثل Amazon وMicrosoft وAlphabet، إضافة إلى توقيع إنفيديا صفقات مليارية خلال زيارة الرئيس ترمب الخارجية.
لكن نظريًا، هذا يعني أن كثيرًا من الأخبار الإيجابية قد تم تسعيرها مسبقًا في السهم. لذلك، إذا كنت تخطط لشراء السهم، فقد يكون من الأفضل شراء 50% من الكمية قبل الأرباح، و50% منها بعد إعلان النتائج، تحسّبًا لأي تقلب محتمل.
أما بالنسبة لنا في محفظة مركب، فنحن نملك حصة مناسبة من سهم إنفيديا حاليًا ولا ننوي البيع. لكن إذا رأينا تحسّنًا في هامش الربح المتوقع للربع الثاني وارتفاعًا في الإيرادات إلى 46 مليار دولار، فقد نعيد النظر ونزيد من استثماراتنا.
✅ هل تريد معرفة كيف كيف نختار أسهمنا في مركب؟
في "مركب"، لا نعتمد على الضجيج أو التوقعات، بل على تحليل منهجي دقيق يُركّز على الربحية، والهوامش، والقدرة على التوسع، واستدامة النمو.
أسهمنا المصنّفة ضمن فئة "عالية الجودة" ليست عشوائية، بل تم اختيارها بناءً على حصن اقتصادي واضح، وأداء مالي قوي، والتزام بالمعايير الأخلاقية.
💡 وإذا كنت تريد الوصول الكامل إلى تحليلاتنا، وقوائم الأسهم المصنّفة بعناية، والتقييمات المحدثة لكل شركة عالية الجودة...
📌 يمكنك تصفّح قائمة الشركات عالية الجودة التي نتابعها باستمرار ضمن تبويب خاص في موقعنا.
🔍 خلاصة مركب
إنفيديا ليست فقط من أفضل شركات الذكاء الاصطناعي في العالم، بل هي من قلّة نادرة تستطيع الجمع بين النمو السريع والربحية المرتفعة بهذا المستوى.
ورغم التقييم المرتفع ظاهريًا، إلا أن الأرقام تثبت أن السهم لا يزال جذّابًا للمستثمر طويل الأمد.
✳️ إذا كنت تبحث عن شركة بميزة تنافسية حقيقية، فريق إداري ممتاز، ونمو مستدام… إنفيديا تستحق أن تكون ضمن قائمتك.