🍔 دورداش تستعد لإعلان أرباحها... هل يُعوّض السهم تباطؤ الربع السابق؟
قطاع الإنترنت الاستهلاكي يشهد تقلبات حادة هذا الموسم، لكن الأنظار تتجه الآن إلى دورداش (DoorDash – DASH)، التي تُعلن نتائجها للربع الثاني هذا الأربعاء بعد إغلاق السوق. رغم النمو المستمر في الطلبات، إلا أن أداء الربع السابق كان دون التوقعات، ما يجعل تقرير هذا الأسبوع لحظة حاسمة للمستثمرين.
دورداش، التي تأسست عام 2013 وتتخذ من سان فرانسيسكو مقرًا لها، تُعد من أبرز منصات توصيل الطعام عند الطلب في الولايات المتحدة، وتوسعت مؤخرًا في مجالات البقالة والخدمات اللوجستية.
في هذا التقرير، نستعرض نتائج الربع الأول، توقعات وول ستريت للربع الثاني، أداء المنافسين، وتحليل مركّب للفرص والمخاطر.
💰 نتائج الربع الأول: تباطؤ واضح… دون التوقعات
الإيرادات: بلغت $3.03 مليار، بتباطؤ سنوي +20.7%، لكنها أقل من التوقعات بـ -2.1%.
عدد الطلبات: وصل إلى 732 مليون طلب، بارتفاع سنوي +18.1%.
توجيه الأرباح التشغيلية (EBITDA): جاء أقل من توقعات المحللين للربع التالي.
🧠 نظرة مركّب: رغم النمو المزدوج في الإيرادات والطلبات، إلا أن خيبة الأمل في التوجيه المستقبلي أثارت قلق السوق، مما يُسلط الضوء على تحديات التوسع الرأسمالي والهوامش التشغيلية.
📊 توقعات الربع الثاني: نمو مستمر... لكن التباطؤ واضح
وول ستريت تتوقع إيرادات بقيمة $3.16 مليار، بنمو سنوي +20.3%، أقل من النمو المحقق في نفس الربع من العام الماضي (+23.3%).
الأرباح المعدلة المتوقعة (EPS): $1.07 للسهم.
🧠 نظرة مركّب: وتيرة النمو ما زالت قوية، لكن استمرار التباطؤ على أساس سنوي يُشير إلى نضج تدريجي في الأسواق الأساسية، ما يجعل الابتكار التشغيلي وتوسيع الخدمات أمرًا حيويًا للحفاظ على الزخم.
📈 توقعات مستقرة من المحللين... لكن الحذر واضح
أغلب المحللين أعادوا تأكيد توقعاتهم دون تعديل خلال آخر 30 يومًا.
دورداش أخفقت مرتين فقط في تجاوز التوقعات خلال العامين الماضيين.
🧠 نظرة مركّب: ثقة المحللين تبدو متماسكة، لكن غياب الرفع في التقديرات يعكس ترقّب السوق، بانتظار إشارات أقوى من الإدارة حول تحسين هوامش الأرباح وتوسّع النشاط.
🧪 أداء المنافسين: نتائج متفاوتة تبرز أهمية التوجيه
فايفر (Fiverr): سجلت نموًا +14.8% وتفوقت بنسبة +0.9%، لكن السهم تراجع -11.7%.
شترستوك (Shutterstock): نمت الإيرادات +21.3% وتجاوزت التوقعات بـ +7.5%، لكن السهم بقي دون تغيير.
🧠 نظرة مركّب: السوق أصبح أكثر انتقائية، ولم تعد الأرقام وحدها كافية. ردّة فعل الأسهم تعتمد على الرسائل المستقبلية، خاصة فيما يتعلق بالربحية وتوسّع النمو.
📊 قراءة مركّب
دورداش تواجه لحظة مفصلية في مسارها المالي.
تباطؤ النمو النسبي لا يُضعف الأساس التشغيلي القوي، لكنه يُبرز الحاجة إلى ضبط التكاليف وتحقيق تقدم واضح في تحسين الأرباح.
السوق بانتظار إشارات واضحة من الإدارة بشأن التوسعات والتكاليف الهيكلية.
✅ نقاط القوة
استمرار النمو السنوي فوق +20% في الإيرادات
قاعدة طلبات ضخمة تتجاوز 700 مليون طلب
نموذج أعمال مرن قابل للتوسع إلى قطاعات جديدة
التوسع في خدمات البقالة والتوصيل غير الغذائي
سجل جيد نسبيًا في تجاوز التوقعات خلال آخر عامين
⚠️ نقاط الضعف
تباطؤ تدريجي في نمو الإيرادات والطلبات
التوجيه المستقبلي للأرباح أقل من توقعات وول ستريت
حساسية عالية لتكاليف الوقود واللوجستيات
منافسة قوية من أوبر إيتس وخدمات محلية أخرى
ضعف في هوامش الربح مقارنة بشركات الاشتراكات الرقمية
📌 خلاصة مركّب: دورداش بحاجة لرسالة قوية تعيد ثقة السوق
رغم التوسع المستمر في الطلبات والإيرادات، إلا أن ضغوط الربحية والتكاليف تُلقي بظلالها على أداء دورداش.
المستثمرون ينتظرون أكثر من مجرد أرقام جيدة.
يريدون رؤية مسار واضح لتحسين الهوامش وتوليد نقدي أقوى.
في حال اقترنت نتائج Q2 بتوجيه متفائل ونظرة واضحة نحو ضبط النفقات.
فقد تُثبت دورداش أنها لا تزال بين رواد الاقتصاد الرقمي. وإلا، فقد تشهد الأسهم بعض التقلبات حتى تتضح الصورة أكثر.
🎯 للمستثمر المتوازن، السهم يستحق المراقبة الدقيقة، لا سيما مع اقتراب موجة الأرباح في قطاع الإنترنت الاستهلاكي.
📩 تابع نشرة مركّب لتصلك تحليلات متعمقة مثل هذه أولًا بأول
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet