🟡 الذهب يتراجع لليوم الثالث… والضبابية الاقتصادية تهزّ أسواق المعادن
يتعرّض الذهب لضغوط متصاعدة مع تراجع التوقعات بخفض الفائدة في December 2025، وسط ضبابية غير مسبوقة خلّفها أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة.
ورغم أن المعدن الأصفر لا يزال مرتفعًا بأكثر من 55% منذ بداية العام، إلا أنّ التراجع الأخير يكشف مدى حساسية السوق لأي تغيّر في اتجاه الفيدرالي.
📉 1. الذهب يهبط لليوم الثالث… وتلاشي آمال خفض الفائدة
سجّل الذهب هبوطًا جديدًا بلغ 0.8% بعد خسارة تجاوزت 2% في الجلسة السابقة، ما يعكس تبدّل المزاج العام لدى المتداولين بشأن الفائدة.
فمع تراجع يقين الأسواق في انعقاد خفض للفائدة الشهر القادم، يفقد الذهب أحد أقوى محركاته التقليدية: انخفاض العائد الحقيقي على الأصول المنافسة.
🔮 نظرة مُركّب: السوق يختبر نقطة توازن مؤقتة بين المخاوف الاقتصادية وتضاؤل رهانات الفائدة… لكنها ليست نقطة انقلاب في الاتجاه الطويل.
🏛️ 2. الفيدرالي… رسائل حذرة تزيد الضبابية
أظهر مسؤولو الفيدرالي تحفظًا واضحًا في التصريحات الأخيرة، رافضين الالتزام بقرار خفض الفائدة القادم.
هذا الحذر زاد من ضغط الأسواق، خصوصاً في ظل غياب بيانات موثوقة تعيد تشكيل توقعات التضخم والنمو.
🔮 نظرة مُركّب: الفيدرالي لا يمنح إشارات واضحة… والأسواق تعيش مرحلة “قراءة الظلال” قبل البيانات الحقيقية.
📊 3. “ضباب البيانات” بعد الإغلاق الحكومي
لمدة 6 أسابيع توقفت البيانات الأساسية عن التدفق:
• بيانات سوق العمل
• بيانات التضخم
• مؤشرات الإنفاق والإنتاج
وهذا خلق “منطقة عمياء” أثّرت على قدرة المستثمرين والبنوك المركزية على اتخاذ قرارات دقيقة.الاستراتيجية الآن هي انتظار “الدفعة الكبيرة” من البيانات المؤجّلة التي ستصدر خلال الأسابيع المقبلة.
🔮 نظرة مُركّب: الضبابية ليست في الاقتصاد نفسه… بل في غياب المعلومات. وعند ظهور البيانات، قد تتغير المعادلات بسرعة.
🕌 4. آسيا: ضعف الطلب الفعلي يزيد بيع الذهب
في آسيا، تفاقم الهبوط بسبب ضعف الطلب الفعلي.
وفق محللين في Mumbai، التجار في الهند — أكبر أسواق الذهب عالميًا — بدأوا يعرضون خصومات كبيرة بسبب عزوف المشترين وسط تقلبات حادة في السعر.
🔮 نظرة مُركّب: السوق الآسيوي يحرك الأسعار قصيرة المدى… لكن الاتجاه العالمي ما زال يعتمد على سياسات الفيدرالي لا على الطلب الفعلي.
📈 5. رغم التراجع… الذهب ما زال أفضل أصول العام
المعدن الثمين لا يزال مرتفعًا 55% منذ بداية العام، متجهًا لأفضل أداء سنوي منذ 1979.
الارتفاع التاريخي فوق $4,380 الشهر الماضي جاء بدعم من:
• مشتريات ضخمة من البنوك المركزية
• مخاوف مالية عالمية
• لجوء المستثمرين إليه كتحوّط ضد “عدم اليقين المالي”
🔮 نظرة مُركّب: حتى بعد التصحيح… توازن العرض والطلب العالمي يُبقي الذهب في مسار صاعد طويل الأمد.
🪙 6. الاحتياطي الفيدرالي والدولار… خصمان ثابتان للذهب
انخفض الذهب إلى $4,063.21 للأونصة في جلسة Singapore، بينما ارتفع مؤشر الدولار 0.1%.
ارتفاع الدولار يزيد تكلفة شراء الذهب عالميًا، وهو ما يشعل عادة موجات بيع قصيرة.
🔮 نظرة مُركّب: الدولار القوي يضغط على الذهب… لكن لا يمكنه قلب الاتجاه الأساسي وحده.
🧩 7. الفضة والمعادن الأخرى… تباين واضح
بينما ينخفض الذهب، ارتفعت الفضة والبلاتين والبلاديوم بشكل طفيف، ما يعكس اختلاف العوامل المحركة:
• الذهب يتحرك مع الفائدة والتضخم
• المعادن الصناعية تتأثر بالنشاط الصناعي
• البلاديوم والبلاتين مرتبطان بإنتاج السيارات
🔮 نظرة مُركّب: المستثمرون يعيدون التوزيع بين “ملاذ آمن” و“معادن صناعية”… وليس هروباً من فئة الأصول.
🔭 النظرة المستقبلية
منحنى الذهب يعتمد كلياً على البيانات الأمريكية خلال الأسابيع القادمة.
إذا جاءت البيانات ضعيفة، سيعود سيناريو خفض الفائدة لساحة التداول بقوة، ما يعيد الذهب فوق مستويات $4,200.
أما إذا أظهرت البيانات مرونة قوية، فقد يواجه الذهب تصحيحاً أوسع قبل أن يستقر في اتجاهه الطويل الصاعد.
🧭 خلاصة مركّب
• الذهب يتراجع بسبب الفائدة… لا بسبب ضعف أساسي في الطلب العالمي
• الضبابية الناتجة عن الإغلاق الحكومي تجعل السوق “أعمى” مؤقتاً
• آسيا تزيد الضغط عبر تراجع الطلب الفعلي
• رغم التصحيح… الذهب لا يزال نجم 2025 بلا منازع
• البنوك المركزية تواصل دعم الاتجاه طويل المدى
• انتظار البيانات الأمريكية هو المفصل الرئيسي
🔍 للمستثمر الذكي
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.