العقود المستقبلية: تعريف ومثال تطبيقي
العقود المستقبلية (Futures Contracts) هي عقود مالية مشتقة تلزم الأطراف ببيع أو شراء أصل معين (سلعة، عملة، مؤشرات، إلخ) في تاريخ مستقبلي محدد وبسعر محدد مسبقًا.
العقود المستقبلية: تعريف ومثال تطبيقي
تعريف العقود المستقبلية
العقود المستقبلية (Futures Contracts) هي عقود مالية مشتقة تلزم الأطراف ببيع أو شراء أصل معين (سلعة، عملة، مؤشرات، إلخ) في تاريخ مستقبلي محدد وبسعر محدد مسبقًا. يتم تداول هذه العقود في البورصات المنظمة، وتعتبر أدوات مهمة للتحوط ضد التقلبات السعرية والمضاربة.
مكونات العقد المستقبلي
الأساس (Underlying Asset): الأداة المالية أو السلعة التي يتم تداول العقد على أساسها.
حجم العقد (Contract Size): كمية الأصل المتعاقد عليه.
تاريخ الاستحقاق (Expiration Date): التاريخ الذي يجب فيه تسوية العقد.
السعر المتفق عليه (Agreed Price): السعر المحدد في العقد والذي يتم على أساسه التسوية.
هامش الضمان (Margin): الأموال التي يجب على المتداول إيداعها كضمان للوفاء بالتزاماته.
استخدامات العقود المستقبلية
1. التحوط (Hedging)
يستخدم المستثمرون والشركات العقود المستقبلية للتحوط ضد المخاطر السعرية. على سبيل المثال، يمكن لمزارع القمح الذي يخشى انخفاض الأسعار في المستقبل أن يبيع عقودًا مستقبلية للقمح اليوم بسعر محدد. إذا انخفضت الأسعار لاحقًا، سيكون لديه عقد لبيع القمح بالسعر الأعلى المتفق عليه، وبالتالي يتحوط من الخسارة.
2. المضاربة (Speculation)
يمكن للمضاربين شراء وبيع العقود المستقبلية بهدف تحقيق الربح من تحركات الأسعار. على سبيل المثال، إذا توقع مضارب أن أسعار النفط سترتفع، يمكنه شراء عقود مستقبلية للنفط بسعر محدد. إذا ارتفعت الأسعار، يمكنه بيع العقود بسعر أعلى وتحقيق الربح.
مثال تطبيقي على العقود المستقبلية للذهب:
تفاصيل العقد
الأساس (Underlying Asset): 100 أوقية من الذهب.
حجم العقد (Contract Size): 100 أوقية.
تاريخ الاستحقاق (Expiration Date): 3 أشهر من تاريخ التعاقد.
السعر المتفق عليه (Agreed Price): 1800 دولار للأوقية.
هامش الضمان (Margin): 10% من قيمة العقد (180,000 دولار × 10% = 18,000 دولار).
الأطراف المتعاقدة
البائع (محمد): يمتلك كمية كبيرة من الذهب ويرغب في حماية نفسه من أي انخفاض محتمل في الأسعار.
المشتري (علي): مستثمر يتوقع ارتفاع أسعار الذهب خلال الأشهر الثلاثة المقبلة ويرغب في تحقيق ربح من هذا الارتفاع المتوقع.
خطوات العملية
الاتفاق على العقد:
محمد يبيع لعلي عقد مستقبلي على الذهب بسعر 1800 دولار للأوقية مع تسليم بعد 3 أشهر.
حجم العقد هو 100 أوقية من الذهب، وبالتالي القيمة الإجمالية للعقد هي 180,000 دولار.
إيداع هامش الضمان:
كلا الطرفين (محمد وعلي) يودعان هامش الضمان لدى البورصة. في هذه الحالة، المبلغ المطلوب هو 18,000 دولار لكل منهما.
تغيرات الأسعار اليومية
اليوم الأول:
سعر الذهب في السوق: 1800 دولار للأوقية.
*لا تغير في الربح أو الخسارة: هامش الضمان يبقى كما هو لكل من محمد وعلي (18,000 دولار).
اليوم الثاني:
سعر الذهب يرتفع إلى 1820 دولار للأوقية.
*قيمة العقد: 1820 دولار × 100 أوقية = 182,000 دولار.
*ربح علي اليومي: 2,000 دولار. (20$*100)
*خسارة محمد اليومية: 2,000 دولار.
تعديل الهامش:
علي: ربح 2,000 دولار يضاف إلى هامش الضمان، فيصبح 20,000 دولار.
محمد: خسارة 2,000 دولار تُخصم من هامش الضمان، فيصبح 16,000 دولار.
اليوم الثالث:
سعر الذهب ينخفض إلى 1790 دولار للأوقية.
*قيمة العقد: 1790 دولار × 100 أوقية = 179,000 دولار.
*خسارة علي اليومية: 1,000 دولار.
*ربح محمد اليومي: 1,000 دولار.
تعديل الهامش:
علي: خسارة 1,000 دولار تُخصم من هامش الضمان، فيصبح 19,000 دولار.
محمد: ربح 1,000 دولار يضاف إلى هامش الضمان، فيصبح 17,000 دولار.
اليوم الرابع:
سعر الذهب يرتفع إلى 1830 دولار للأوقية.
*قيمة العقد: 1830 دولار × 100 أوقية = 183,000 دولار.
*ربح علي اليومي: 4,000 دولار.
*خسارة محمد اليومية: 4,000 دولار.
تعديل الهامش:
علي: ربح 4,000 دولار يضاف إلى هامش الضمان، فيصبح 23,000 دولار.
محمد: خسارة 4,000 دولار تُخصم من هامش الضمان، فيصبح 13,000 دولار. يحتاج محمد لإيداع 5,000 دولار إضافية ليعود هامش الضمان إلى المستوى المطلوب (18,000 دولار).
اليوم الخامس:
سعر الذهب ينخفض إلى 1785 دولار للأوقية.
*قيمة العقد: 1785 دولار × 100 أوقية = 178,500 دولار.
*خسارة علي اليومية: 4,500 دولار.
*ربح محمد اليومي: 4,500 دولار.
تعديل الهامش:
علي: خسارة 4,500 دولار تُخصم من هامش الضمان، فيصبح 18,500 دولار.
محمد: ربح 4,500 دولار يضاف إلى هامش الضمان، فيصبح 17,500 دولار.
الملخص
البائع (محمد): يستخدم العقود المستقبلية للتحوط ضد انخفاض أسعار الذهب.
المشتري (علي): يستخدم العقود المستقبلية لتحقيق الربح من توقعه بارتفاع أسعار الذهب.
التسوية: تتم تسوية العقد إما بالتسوية المالية (Cash Settlement)أو بالتسليم الفعلي (Delivery) للأصل المتعاقد عليه.
هذا المثال يوضح كيفية استخدام العقود المستقبلية على الذهب للتحوط أو المضاربة، وكيفية تأثير التغيرات اليومية في الأسعار على هامش الضمان لكل من البائع والمشتري.
هل هنالك موضوع آخر تحتاج أن نناقشه في المستقبل، أكتب لنا في التعليقات