لماذا سهم إنفيديا تحت الضغط اليوم؟
شهدت أسهم إنفيديا (NVDA) اليوم تراجعًا ملحوظًا رغم استمرار الزخم العام في قطاع الذكاء الاصطناعي. الأسباب ليست عشوائية، بل متشابكة بين منافسة شرسة، بيانات اقتصادية ضعيفة، ونبرة أكثر حذرًا من وول ستريت.
1. Broadcom تخطف الأضواء
أعلنت Broadcom عن طلبية ضخمة بقيمة 10 مليارات دولار لشرائح ذكاء اصطناعي مخصّصة (XPUs) من عميل يُعتقد أنه OpenAI.
هذا الخبر غيّر المزاج تمامًا: المستثمرون بدأوا يفكرون في أن بعض حصّة السوق قد تتحوّل من إنفيديا إلى منافسين قادرين على تصميم شرائح بديلة، مما يضع ضغطًا قصير الأجل على NVDA.
2. بيانات وظائف ضعيفة = إنفاق أقل؟
تقرير أغسطس كشف عن إضافة 22 ألف وظيفة فقط وارتفاع البطالة إلى 4.3%.
هذه الأرقام زادت القلق من أن الشركات قد تُبطئ استثماراتها في مشاريع AI إذا واصل الاقتصاد الأميركي التباطؤ.
3. جولدمان ساكس: نريد أرباحًا لا وعودًا
في مذكرة حديثة، حذّر جولدمان ساكس من أن السوق دخلت مرحلة جديدة من تجارة الذكاء الاصطناعي:
المستثمرون لن يكتفوا بوعود مستقبلية، بل سيُكافئون فقط الشركات التي تُظهر أثرًا مباشرًا على الأرباح.
هذا يضع أسهماً مثل إنفيديا تحت مجهر أدق، خصوصًا مع التقييمات العالية.
4. إشارات فنية تزيد الضغط
تزايد رهانات الهبوط عبر المشتقات (Put spreads) اليوم أضافت سحبًا فنية على السهم، وأشعلت البيع اللحظي.
رؤية مركب
إنفيديا لا تزال القائد المركزي في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع منتجات مثل Blackwell التي ستبقى العمود الفقري لمراكز البيانات.
لكن، كل خبر عن منافسة شرائح مخصصة أو تباطؤ اقتصادي سيعني تقلبات حادة في السهم.
المرحلة القادمة هي مرحلة انتقاء: من يملك عوائد وأرباح ملموسة سيستمر في الصعود، أما البقية فسيخضعون لتصحيح مؤلم.
📌 الخلاصة لمستثمري مركب
ضغط اليوم على NVDA هو انعكاس لمزاج السوق، لا لانهيار في الأساسيات. لكن يجب أن ندرك أن عصر “الرهان الأعمى” على أي سهم AI قد انتهى — وبدأ عصر التمييز بين الرابحين والخاسرين.