🚌 بلو بيرد تُحلّق بأداء تاريخي… ونتائج الربع الثاني تكسر الأرقام القياسية
قفزة قوية حققتها بلو بيرد (Blue Bird – BLBD) في الربع الثاني من عام 2025، مع تسجيل أعلى إيرادات وأرباح فصلية في تاريخها، متجاوزةً تقديرات وول ستريت على جميع المستويات: المبيعات، الهوامش، التدفق النقدي، والأرباح. سهم الشركة ارتفع بنسبة +4.1% ليصل إلى $46 بعد الإعلان مباشرة.
بلو بيرد، التي تأسست عام 1927، هي شركة أميركية متخصصة في تصنيع الحافلات المدرسية والمعدات المكملة، ولديها إرث صناعي يمتد لحوالي قرن. مع انتقال المدارس إلى تجديد الأساطيل واعتماد حافلات أكثر كفاءة، بدأت الشركة في الاستفادة من هذه الدورة، وتُظهر اليوم علامات نمو تسارعي في الحجم والربحية.
هذا التقرير يُفكّك النتائج الفصلية الأخيرة بدقة، ويُحلّل ما إذا كانت بلو بيرد بصدد مرحلة توسع مستدام… أم أن هذه الطفرة مؤقتة.
💰 نتائج الربع الثاني: تفوّق شامل على كل المستويات
الإيرادات: $398 مليون (نمو سنوي +19.4%، وتفوّق بـ5.5% على التقديرات)
ربحية السهم المعدلة (EPS): $1.19 مقابل توقعات بـ $0.98 (+20.9%)
EBITDA المعدل: $58.48 مليون (تفوّق بـ14.5%)
الهامش التشغيلي: 12.6%، مطابق لنفس الربع من العام الماضي
التدفق النقدي الحر: $52.32 مليون، مقابل -3.51 مليون في نفس الفترة من 2024
🧠 نظرة مركّب: النتائج لم تكن فقط متفوقة رقميًا… بل نوعيًا أيضًا. الشركة انتقلت من سلبية نقدية إلى توليد أكثر من 50 مليون دولار من التدفقات الحرة، وهو تحول جوهري في نموذج أعمالها.
🚌 عدد الحافلات المُباعة يقفز… والسعر يدعم الإيرادات
عدد الوحدات المباعة في الربع: 2,467 حافلة
نمو سنوي في المبيعات الحجمية: +14.7% (مقارنة بـ0.7% في نفس الربع من 2024)
نمو سنوي مركب على عامين: +5.7%
🧠 نظرة مركّب: نمو الإيرادات تجاوز نمو عدد الوحدات، ما يعني أن الشركة استفادت من رفع الأسعار أو بيع طرازات أعلى قيمة… وهو مؤشر على قوة تسعيرية متنامية.
💵 الإيراد لكل وحدة: التسعير يتحسن بهدوء
رغم نمو عدد الوحدات بنسبة 14.7%، إلا أن الإيرادات نمت بنسبة 19.4%
الفارق يعود إلى تحسن متوسط السعر لكل وحدة
الشركة رفعت الأسعار بنجاح دون التأثير على المبيعات
🧠 نظرة مركّب: الاستفادة من التسعير تُظهر أن بلو بيرد بدأت تملك نفوذًا في السوق، وربما قدرة على تمرير التضخم أو تحسين هوامشها تدريجيًا.
📊 الهامش التشغيلي: استقرار عند مستوى صحي
الهامش التشغيلي لهذا الربع: 12.6%
الهامش في نفس الربع من 2024: 12.6% أيضًا
نمو 7.1 نقطة مئوية في الهامش خلال 5 سنوات الماضية
🧠 نظرة مركّب: ثبات الهوامش رغم النمو القوي يُشير إلى أن الشركة تدير التكاليف بكفاءة… ما يدعم الثقة في الاستدامة التشغيلية.
📈 EPS والأرباح: تسارع صاروخي
نمو EPS خلال 5 سنوات: +29.1% CAGR
نمو EPS خلال آخر عامين: +317%
EPS الحالي في الربع: $1.19، مقارنة بـ $0.91 العام الماضي
التوقعات المستقبلية لـ EPS خلال السنة: $3.84 (+8.1%)
🧠 نظرة مركّب: النمو الكبير في الأرباح يفوق النمو في الإيرادات، ما يعكس قوة نموذج الربحية وتحسّن جودة المكاسب التشغيلية.
🔮 التوجيه المستقبلي: ثقة معزّزة
الشركة أكدت توجيه الإيرادات عند $1.45 مليار للسنة كاملة
EBITDA المتوقع: $210 مليون (أعلى من تقديرات السوق عند $198 مليون)
تقديرات نمو الإيرادات للـ12 شهر القادمة: +8.4%
🧠 نظرة مركّب: رغم بعض التباطؤ في التوقعات مقارنة بالسنتين الماضيتين، إلا أن بلو بيرد لا تزال تُسجّل نموًا أعلى من معدل القطاع الصناعي… ما يُشير إلى زخم مستمر.
📊 قراءة مركّب
بلو بيرد أثبتت هذا الربع أنها لم تعد مجرد مصنع تقليدي للحافلات، بل أصبحت شركة تشغيلية ذات نموذج محسن للربحية، ونضج مالي واضح. مزيج من تحسينات التسعير، رفع الكفاءة، وتوليد تدفقات نقدية قوية يضع الشركة في موقع أفضل لمواجهة الدورات الاقتصادية القادمة.
✅ نقاط القوة
تفوق كبير على التوقعات في الإيرادات وEPS وEBITDA
أعلى إيرادات وأرباح فصلية في تاريخ الشركة
نمو كبير في عدد الحافلات المباعة (+14.7%)
قفزة ضخمة في التدفق النقدي الحر
استقرار في الهامش التشغيلي عند 12.6%
تسارع لافت في نمو EPS +317% خلال عامين
توجيه EBITDA أعلى من تقديرات السوق
⚠️ نقاط الضعف
توقعات النمو المستقبلي في الإيرادات (8.4%) أقل من السنوات السابقة
قطاع الحافلات يظل دورياً وقد يتأثر بموازنات التعليم أو تغيّر السياسة الحكومية
التقييم النسبي ما زال منخفضًا، مما يزيد من تقلبات السهم
لا تزال الشركة تعتمد على السوق المحلي الأمريكي بشكل كبير
📌 خلاصة مركّب: بلو بيرد تُحلق خارج التوقعات… والسوق يبدأ بالتسعير من جديد
أداء الربع الثاني يُمثّل نقطة تحول واضحة في مسيرة بلو بيرد. قفزات في الإيرادات، الأرباح، والتدفقات النقدية وضعت الشركة في موقع مختلف تمامًا عن السنوات السابقة.
🎯 للمستثمر الباحث عن شركات صناعية صغيرة تحقق تحوّلًا جوهريًا في ربحيتها، بلو بيرد تُعد فرصة حقيقية… بشرط الاستمرار في التحسن التشغيلي، وتنويع الأسواق المستقبلية.
📩 تابع نشرة مركّب لتصلك تحليلات متعمقة مثل هذه أولًا بأول
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet