⚡ زد سكيلر: عملاق الأمن السحابي يشعل سباق الهيمنة في عالم السيبرانية

وسط تسارع التحول الرقمي وتزايد اعتماد المؤسسات على حلول الأمن السحابي، تواصل زسكلير (Zscaler – ZS) تعزيز مكانتها كلاعب رئيسي في سوق الأمن السيبراني، مدفوعة بنمو قوي في الإيرادات وتدفّقات نقدية قوية تجعلها من أبرز الشركات القادرة على التوسع بثبات.

• الشركة التي تأسست عام 2007 لتبسيط حماية الشبكات عبر نهج Zero Trust، تحوّلت خلال أكثر من عقد إلى منصة متكاملة تربط المستخدمين والتطبيقات والأجهزة بشكل آمن دون الاعتماد على أجهزة الحماية التقليدية، ما يمنح المؤسسات مرونة أكبر في التحول الرقمي وخفض التكاليف.

• وبفضل نموذجها التشغيلي، نجحت الشركة في تحقيق إيرادات بلغت 719.2 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 بزيادة سنوية +21.3% متفوقة على تقديرات وول ستريت بنسبة +1.6%، فيما جاءت ربحية السهم المعدلة عند 0.89 دولار متجاوزة التوقعات بنحو +11%.

• كما رفعت الإدارة توجيهها الفصلي للإيرادات إلى 773 مليون دولار عند منتصف النطاق، أعلى من تقديرات السوق بنسبة +2.9%، فيما أبقت على توجيه ربحية السهم السنوي عند 3.66 دولار.

• ورغم بقاء الهامش التشغيلي عند -4.5% بلا تحسن مقارنة بالعام الماضي، ظلّت التدفقات النقدية الحرة قوية عند 171.9 مليون دولار بهامش 23.9%.

• كما ارتفعت الفوترة (Billings) إلى 1.20 مليار دولار بزيادة +32% سنويًا، فيما حافظت الشركة على ميزانية متينة بصافي مركز نقدي بلغ 3.48 مليار دولار، أي ما يعادل 8.1% من قيمتها السوقية البالغة 43.14 مليار دولار.

• استمرار قوة الإيرادات والتدفّقات النقدية يمنح زسكلر قاعدة صلبة للتوسع، لكن بلوغ الربحية التشغيلية المستدامة يبقى التحدي الأكبر في المرحلة المقبلة.

لكن السؤال المحوري اليوم:

• هل تنجح زسكلر في الحفاظ على زخم نموها وسط توقعات بتباطؤ النمو إلى +19.8% فقط خلال 12 شهرًا؟

• وهل تستطيع تحويل مكانتها النقدية القوية إلى ربحية تشغيلية مستدامة تجعلها بين نخبة شركات الأمن السحابي عالميًا؟