🔥 سهم سبوتيفاي يقفز بعد أرباح قياسية… هل دخلت الشركة مرحلة جديدة؟
سهم سبوتيفاي (Spotify – SPOT) ارتفع بنحو 6% مع افتتاح التداول، قبل أن يقلص جزءًا من مكاسبه، بعد إعلان نتائج قوية عززت صورة التحول التاريخي الذي بدأ منذ 2024.
📊 أرباح قياسية في 2025
• الشركة أنهت 2025 بصافي أرباح يتجاوز €2.2 مليار.
• الأرباح قفزت بنسبة 94% مقارنة بالعام السابق.
• هذا يعزز التحول الذي بدأ في 2024 عندما أصبحت الشركة مربحة لأول مرة سنويًا.
• قبل ذلك، ظلت تعمل بخسائر لما يقارب عقدين منذ تأسيسها في 2006.
• هامش الربح بلغ 33.1% وهو الأعلى في تاريخ الشركة.
🔮 نظرة مُركّب: الشركة لم تعد قصة نمو بلا أرباح… بل نموذج تشغيلي ناضج.
👥 نمو المستخدمين والمشتركين
• عدد المستخدمين النشطين شهريًا بلغ 751 مليون بنهاية العام.
• نمو المستخدمين السنوي بلغ 11%.
• المشتركين المدفوعين ارتفعوا بنسبة 10%.
• الربع الأخير كان الأقوى من حيث الزيادة الفصلية في النشاط.
• الشركة تتوقع وصول المستخدمين إلى 759 مليون في الربع الأول 2026.
🔮 نظرة مُركّب: الزخم لا يزال قائمًا… والنمو لم يتوقف بعد الوصول إلى الربحية.
💰 إدارة التكاليف والتسعير
• الشركة خفضت التكاليف خلال العام.
• رفعت الأسعار في عدة أسواق.
• حافظت على نمو المشتركين رغم زيادات الأسعار.
• هذا يدل على قوة العلامة التجارية وقلة مرونة الطلب.
• نموذج الاشتراك أثبت استدامته.
🔮 نظرة مُركّب: عندما تستطيع رفع السعر دون فقدان المستخدمين… فأنت تملك قوة تسعير حقيقية.
🎤 تأثير أوسع على صناعة الموسيقى
• دفعت الشركة أكثر من €11 مليار للفنانين خلال العام.
• وصفت ذلك بأنه أكبر دفع سنوي لمنصة موسيقية في التاريخ.
• ساعدت الفنانين في تحقيق أكثر من $1 مليار من مبيعات التذاكر.
• أصبحت حلقة وصل مباشرة بين الجمهور والعروض الحية.
• توسع الدور من “منصة بث” إلى “بنية تحتية للصناعة”.
🔮 نظرة مُركّب: سبوتيفاي لم تعد مجرد تطبيق… بل أصبحت نظامًا اقتصاديًا متكاملًا.
🤖 الرهان على الذكاء الاصطناعي
• إطلاق مولد قوائم تشغيل يعتمد على الأوامر النصية.
• إطلاق منسق موسيقي ذكي شخصي “DJ” يعتمد على الخوارزميات.
• ملايين المشتركين المدفوعين استخدموا الأدوات الجديدة.
• الشركة ترى الذكاء الاصطناعي كوسيلة لتعزيز التفاعل.
• في المقابل، تواجه تحدي الموسيقى المنتجة بالذكاء الاصطناعي.
🔮 نظرة مُركّب: الذكاء الاصطناعي فرصة مزدوجة… تعزيز تجربة المستخدم وإدارة مخاطر المحتوى الصناعي.
🏢 انتقال إداري مهم
• المؤسس والرئيس التنفيذي السابق دانيال إيك (Daniel Ek) تنحى عن منصب الرئيس التنفيذي الشهر الماضي.
• الرئيس التنفيذي الجديد أليكس نورستروم (Alex Norström) أكد أن 2026 سيكون عام “رفع الطموح”.
• الإدارة الجديدة تسعى لتوسيع المنصة خارج الصوت فقط.
• التركيز على تمكين المبدعين بطرق اتصال جديدة.
• التحول القيادي يأتي في وقت قوة مالية.
🔮 نظرة مُركّب: تغيير القيادة في لحظة قوة يمنح الشركة مساحة للابتكار دون ضغط البقاء.
📈 التوقعات للربع الأول 2026
• إيرادات متوقعة عند حوالي €4.5 مليار.
• استمرار نمو المستخدمين إلى 759 مليون.
• الحفاظ على مسار الربحية.
• استمرار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.
• التركيز على توسيع قاعدة الاشتراكات المدفوعة.
🔮 نظرة مُركّب: السوق سيختبر قدرة الشركة على تحويل النمو إلى تدفق نقدي مستدام.
🔭 النظرة المستقبلية
• استمرار نمو المستخدمين سيدعم تقييم السهم.
• الحفاظ على هامش ربح فوق 30% سيكون مفتاح الثقة.
• التحدي القادم يتمثل في إدارة محتوى الذكاء الاصطناعي.
• المنافسة في قطاع البث الصوتي ما زالت قائمة لكنها أقل حدة من السابق.
🧭 خلاصة مُركّب
سبوتيفاي (Spotify – SPOT) انتقلت من شركة تحرق النقد إلى آلة أرباح ذات قوة تسعير واضحة.
التحول حقيقي… والسؤال الآن ليس “هل ستربح؟” بل “كم يمكن أن تتوسع من هنا؟”.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
