المشتقات المالية: تعريفها وأنواعها وأمثلة عليها
المشتقات المالية تلعب دورًا هامًا في الأسواق المالية الحديثة من خلال توفير أدوات للتحوط من المخاطر والمضاربة على تحركات الأسعار. على الرغم من الفوائد الكبيرة التي تقدمها، إلا أن استخدامها ينطوي على مخ
المشتقات المالية هي أدوات مالية تُشتق قيمتها من أصل أساسي، مثل الأسهم أو السندات أو السلع أو العملات. تُستخدم المشتقات بشكل واسع للتحوط من المخاطر، تحقيق الربح من تحركات الأسعار، أو تحسين العوائد المالية. تتضمن المشتقات عقوداً مثل العقود الآجلة، الخيارات، عقود المبادلة، والعقود المستقبلية.
أنواع المشتقات المالية
1. العقود الآجلة (Futures Contracts)
العقود الآجلة هي اتفاقية لشراء أو بيع أصل معين في تاريخ مستقبلي محدد بسعر متفق عليه مسبقًا. تُستخدم هذه العقود بشكل رئيسي للتحوط ضد تقلبات الأسعار أو للاستفادة من توقعات السوق.
مثال: شركة طيران تخشى من ارتفاع أسعار الوقود قد تشتري عقوداً آجلة للنفط بسعر محدد لتثبيت تكاليفها المستقبلية.
مثال آخر: إذا وقعت عقدًا آجلاً لشراء برميل نفط بسعر 70 دولارًا في غضون ستة أشهر، فإن قيمة العقد ستتغير وفقًا لتقلبات أسعار النفط. إذا ارتفع سعر النفط إلى 80 دولارًا، فإن قيمة العقد تزداد لأنه يمكنك شراء النفط بسعر أقل من السوق.
2. الخيارات (Options)
الخيارات تعطي حاملها الحق، وليس الالتزام، في شراء أو بيع أصل معين بسعر محدد قبل أو في تاريخ انتهاء محدد. تنقسم الخيارات إلى نوعين رئيسيين: خيارات الشراء (Call Options) وخيارات البيع (Put Options).
خيار شراء (Call Option)
يعطي حامل الخيار الحق في شراء أصل معين بسعر محدد (سعر التنفيذ) في أو قبل تاريخ معين (تاريخ انتهاء الصلاحية). قيمة خيار الشراء تزداد كلما ارتفع سعر الأصل الأساسي عن السعر الممارس.
مثال: إذا كان لديك خيار شراء لشراء سهم معين بسعر 50 دولارًا (سعر التنفيذ)، وإذا ارتفع سعر السهم إلى 60 دولارًا، فإن قيمة الخيار تزداد لأنك تستطيع شراء السهم بسعر أقل من سعر السوق.
خيار بيع (Put Option)
يعطي حامل الخيار الحق في بيع أصل معين بسعر محدد في أو قبل تاريخ معين. قيمة خيار البيع تزداد كلما انخفض سعر الأصل الأساسي عن سعر التنفيذ.
مثال: إذا كان لديك خيار بيع لبيع سهم معين بسعر 50 دولارًا، وإذا انخفض سعر السهم إلى 40 دولارًا، فإن قيمة الخيار تزداد لأنك تستطيع بيع السهم بسعر أعلى من سعر السوق.
3. عقود المبادلة (Swaps)
عقود المبادلة هي اتفاقيات لتبادل تدفقات نقدية مستقبلية بين طرفين وفق شروط محددة. الأنواع الأكثر شيوعًا تشمل مبادلات أسعار الفائدة ومبادلات العملات.
مثال: شركة لديها قرض بسعر فائدة متغير يمكنها الدخول في مبادلة أسعار الفائدة لتحويل القرض إلى سعر فائدة ثابت لتقليل المخاطر المتعلقة بتقلبات أسعار الفائدة.
4. العقود المستقبلية (Forward Contracts)
العقود المستقبلية هي اتفاقيات ثنائية لشراء أو بيع أصل معين في تاريخ مستقبلي بسعر متفق عليه. تختلف عن العقود الآجلة في أنها لا تُتداول في الأسواق المنظمة.
مثال: مزارع يزرع القمح يمكنه الدخول في عقد مستقبلي مع شركة تصنيع الغذاء لبيع محصوله المستقبلي بسعر محدد مسبقًا، مما يساعده على التحوط ضد انخفاض الأسعار.
استخدامات المشتقات المالية
1. التحوط (Hedging)
تُستخدم المشتقات للتحوط ضد المخاطر المرتبطة بتقلبات الأسعار في الأصول الأساسية. الشركات التي تعتمد على أسعار السلع أو العملات تُستخدم المشتقات لحماية نفسها من التغيرات غير المتوقعة.
مثال: شركة تصدير تعمل في الولايات المتحدة ولكن تبيع منتجاتها في أوروبا قد تستخدم عقود العملات للتحوط ضد تقلبات سعر صرف الدولار/اليورو.
2. المضاربة (Speculation)
يستخدم المستثمرون المشتقات للمضاربة على تحركات الأسعار لتحقيق أرباح. هذه الممارسة تنطوي على مخاطر عالية ولكن يمكن أن تؤدي إلى عوائد كبيرة.
مثال: مستثمر يعتقد أن أسعار النفط سترتفع قد يشتري عقودًا آجلة للنفط لتحقيق الربح من الزيادة المتوقعة.
3. تحسين العائد (Enhancing Yield)
بعض المستثمرين يستخدمون استراتيجيات المشتقات لتعزيز العوائد من محافظهم الاستثمارية، مثل بيع خيارات الشراء المغطاة على الأسهم التي يمتلكونها.
مثال: مستثمر يمتلك أسهم في شركة معينة يمكنه بيع خيارات شراء على هذه الأسهم لتحقيق دخل إضافي من العلاوات المدفوعة من قبل مشتري الخيارات.
الخاتمة
قيم المشتقات المالية تُشتق من أداء وقيمة الأصل الأساسي المرتبط بها. سواء كانت خيارات، عقود آجلة، عقود مبادلة، أو عقود مستقبلية، فإن تحركات أسعار الأصول الأساسية تؤثر مباشرة على قيمتها. لذا، يعتبر فهم سلوك الأصل الأساسي وتحليل السوق أمرًا حيويًا عند التعامل مع المشتقات المالية.
المشتقات المالية تلعب دورًا هامًا في الأسواق المالية الحديثة من خلال توفير أدوات للتحوط من المخاطر والمضاربة على تحركات الأسعار. على الرغم من الفوائد الكبيرة التي تقدمها، إلا أن استخدامها ينطوي على مخاطر عالية ويجب التعامل معها بحذر وفهم جيد لآليات السوق.