لماذا تهاوى سهم كور ويف هذا الأسبوع رغم صعود أسهم الذكاء الاصطناعي؟
هل يتحوّل النجم الصاعد إلى ضحية طموحاته وتغيرات السوق المفاجئة؟
في أسبوع ارتفعت فيه أسهم الذكاء الاصطناعي بقوة وتجاوزت المؤشرات الأميركية قممًا تاريخية، شكل هبوط سهم CoreWeave (CRWV) بنسبة 12.8% صدمة للمستثمرين، خصوصًا مع صعود مؤشر S&P 500 بنسبة 3.4%. هذا الأداء السلبي طرح تساؤلات عميقة حول متانة نموذج أعمال الشركة، وقدرتها على الصمود أمام المنافسة الشرسة والتحولات المفاجئة في سوق الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي.
تحذيرات المحللين وتوسعات Nvidia تفاقم المخاوف
بدأت الضغوط على سهم CoreWeave بعد تقرير تحليلي صادر عن H.C. Wainwright، حيث منح المحلل كيفن ديدي السهم تصنيف "محايد"، مع التنويه بأن تقييم CoreWeave أصبح "مرتفعًا نسبيًا" مقارنة بنمو القطاع، رغم الإشادة بقدراتها التقنية في البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي.
في الوقت نفسه، نشرت صحيفة وول ستريت جورنال تقريرًا حول خطط Nvidia (NVDA) لتوسيع أعمالها بشكل مباشر في مجال الحوسبة السحابية—وهو القطاع نفسه الذي يُعتبر شريان الحياة الأساسي لـ CoreWeave، خصوصًا وأن Nvidia نفسها من كبار الداعمين والمستثمرين في CoreWeave.
دخول Nvidia كلاعب مباشر أثار قلق المستثمرين من احتمال تآكل ميزة CoreWeave التنافسية، وزاد من مخاوف تحولها إلى مجرد شريك تقني تابع، بدلًا من منافس مستقل في القطاع الأسرع نموًا في العالم.
صفقة استحواذ مثيرة للجدل تُثير الانقسام بين المستثمرين
لم تتوقف الضغوط عند حدود المنافسة، بل تصاعدت بعد تسريب أنباء حول مفاوضات استحواذ CoreWeave على شركة Core Scientific (CORZ) المتخصصة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وتعدين البيتكوين.
هذه الصفقة المحتملة قسّمت المستثمرين والمحللين؛ البعض اعتبرها "قفزة للنمو والتوسع السريع"، في حين أعرب آخرون عن قلقهم من أن تدفع CoreWeave سعرًا مبالغًا فيه، خاصة مع اختلاف تقديرات بنوك الاستثمار بشكل كبير:
Jefferies: 16–23 دولارًا للسهم
Cantor Fitzgerald: أكثر من 30 دولارًا للسهم
Roth Capital: 38 دولارًا للسهم في صفقة مبادلة أسهم بالكامل
للمقارنة، كانت CoreWeave قد حاولت في العام الماضي شراء Core Scientific مقابل 5.75 دولار فقط للسهم، ما أثار تساؤلات حادة حول تقييم الصفقة وحكمة الإدارة في توظيف رأس المال.
التقييمات المتضخمة والمخاطر: صورة معقدة لمستقبل CoreWeave
رغم استمرار نمو الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، أصبح المستثمرون في CoreWeave أكثر حذرًا بشأن نموذج ربحية الشركة، مع تصاعد التنافس من عمالقة مثل Nvidia، وتزايد مخاطر التوسع السريع عبر صفقات استحواذ باهظة قد تؤثر سلبًا على هوامش الربح وتضر بقيمة المساهمين على المدى الطويل.
السوق يُقر بقوة CoreWeave في المجال، لكنه يُبقي عينه على مدى قدرتها على الدفاع عن حصتها التنافسية وتفادي "فخ التوسع غير المحسوب" في قطاع يتغير بسرعات هائلة.
الخلاصة
هبوط سهم CoreWeave في وقت تصعد فيه أسهم الذكاء الاصطناعي يُبرز مدى حساسية المستثمرين لأي تغيير في تقييم الشركات أو استراتيجية التوسع والاستحواذ، خاصة في قطاع عالي النمو وذو مخاطر مرتفعة. مستقبل CoreWeave يبقى رهنًا بحسن إدارة التوسع وتجنب مغامرات الاستحواذ غير المدروسة، مع التركيز على تعزيز الهوامش التنافسية.
لا تفوّت أحدث التحليلات وفرص السوق في عالم الذكاء الاصطناعي…
اشترك الآن في نشرة مركب لتصلك جميع المستجدات مباشرة إلى بريدك الإلكتروني!
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet