تحركت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل شبه مستقر صباح الخميس، مع عودة عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع بعد التراجع الحاد في الجلسة السابقة، بينما ضغط هبوط سهم وول مارت (WMT – Walmart) على المزاج العام بعد نتائج أظهرت تباطؤاً في المبيعات المماثلة.
وتراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز (^DJI – Dow Jones) بنحو 103 نقاط أو 0.19%، بينما انخفضت عقود S&P 500 (^GSPC – S&P 500) بنحو 0.04%، وتراجعت عقود Nasdaq 100 (^NDX – Nasdaq 100) بنحو 0.05%.
📈 عوائد السندات تعود للارتفاع بعد هدنة قصيرة
بعدما منحت وزارة الخزانة الأمريكية (U.S. Treasury) السوق بعض الراحة عبر إجراءات لدعم السندات طويلة الأجل، عادت العوائد إلى الارتفاع مجدداً.
وصعد عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً بنحو 2.3 نقطة أساس إلى 5.217%، بينما ارتفع عائد سندات 10 سنوات إلى نحو 4.67%.
وكانت العوائد قد تراجعت بقوة في الجلسة السابقة بعد إعلان الخزانة دعم السيولة في السندات طويلة الأجل، لكن السوق ما يزال يعاني من مخاوف تتعلق بحجم الدين الحكومي وارتفاع تكلفة الاقتراض.
🔮 نظرة مُركّب: عودة العوائد للصعود تؤكد أن التراجع السابق لم يكن تحولاً كاملاً في الاتجاه. المشكلة الأساسية ما تزال قائمة: عجز مرتفع، دين متضخم، ونفط صاعد يرفع مخاطر التضخم.
🇺🇸 الدين الأمريكي يتجاوز 40 تريليون دولار
أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أن إجمالي الدين العام الأمريكي تجاوز $40 تريليون لأول مرة.
هذا التطور يزيد القلق في سوق السندات، لأن استمرار ارتفاع الدين يعني حاجة أكبر لإصدار أوراق مالية جديدة، وهو ما يضغط على الأسعار ويرفع العوائد المطلوبة من المستثمرين.
وجاءت هذه المخاوف في نفس الأسبوع الذي وصل فيه عائد سندات 30 عاماً إلى أعلى مستوى له في قرابة 20 عاماً.
🔮 نظرة مُركّب: تجاوز حاجز $40 تريليون ليس مجرد رقم نفسي. كلما زاد المعروض من الديون مع تراجع شهية المستثمرين، أصبحت الحكومة مضطرة لدفع عائد أكبر لتمويل نفسها، وهو ما ينتقل مباشرة إلى تكلفة رأس المال في بقية الاقتصاد.
🛒 وول مارت تهبط 5.8% بعد تباطؤ المبيعات
تراجع سهم وول مارت (WMT – Walmart) بنحو 5.8% في تداولات ما قبل الافتتاح بعدما جاءت المبيعات المماثلة الفصلية دون توقعات وول ستريت.
وجاء الضعف مع تقليص بعض المستهلكين إنفاقهم بسبب ارتفاع أسعار الوقود، وهو عامل يضغط بشكل خاص على الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط.
ويأتي هذا رغم أن الشركة ما تزال تحقق نمواً في مجالات مثل التجارة الإلكترونية والإعلانات، لكن السوق ركز على تباطؤ النشاط الأساسي.
🔮 نظرة مُركّب: ضعف وول مارت مهم لأنه يقدم قراءة مباشرة على سلوك المستهلك الأمريكي. إذا بدأت الأسر تقليص الإنفاق بسبب ارتفاع البنزين والفائدة، فقد ينتقل الضغط من قطاع التجزئة إلى الاقتصاد الأوسع.
🛢️ النفط يواصل الصعود للجلسة الخامسة
ارتفعت أسعار النفط بنحو 2.7%، مواصلة المكاسب للجلسة الخامسة على التوالي، مع استمرار تعثر محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران واضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط.
ارتفاع النفط بهذا الشكل يزيد المخاوف من عودة التضخم، خصوصاً في ظل استمرار التوترات حول مضيق هرمز.
🔮 نظرة مُركّب: ارتفاع النفط والعوائد معاً هو أسوأ سيناريو للأسهم ذات التقييمات المرتفعة، لأنه يضغط من جهتين: يرفع التضخم، ثم يرفع احتمالات الفائدة والعوائد، وبالتالي يخفض التقييمات.
💻 أسهم التكنولوجيا تتداول بشكل متباين
تحركت أسهم التكنولوجيا الكبرى بشكل مختلط.
تراجعت أبل (AAPL – Apple) وألفابت (GOOGL – Alphabet) بنحو 0.1%، بينما سجلت إنفيديا (NVDA – Nvidia) وميتا (META – Meta Platforms) ارتفاعات طفيفة.
ويأتي هذا بعد ضغط واضح على أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي خلال الأيام الماضية، نتيجة ارتفاع العوائد ومخاوف من أن تصبح تكلفة التمويل عبئاً على خطط التوسع الضخمة.
🔮 نظرة مُركّب: قطاع التكنولوجيا لا يزال قوياً من ناحية الأرباح، لكن السوق أصبح أقل تسامحاً مع التقييمات المرتفعة عندما ترتفع تكلفة رأس المال. لذلك أصبح اتجاه العوائد عاملاً أساسياً في أداء هذه الأسهم.
🏛️ الفيدرالي يبقي باب رفع الفائدة مفتوحاً
أظهر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) لشهر يوليو أن القلق بشأن التضخم ازداد داخل البنك المركزي.
وكان عدة أعضاء مستعدين لرفع أسعار الفائدة، بينما رأى عدد كبير أن رفعاً إضافياً سيكون ضرورياً إذا لم يتراجع التضخم نحو هدف 2%.
وتنتظر الأسواق أيضاً بيانات إعانات البطالة الأسبوعية وتصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم (Alberto Musalem).
🔮 نظرة مُركّب: ما دام الفيدرالي غير مستعد لإعلان نهاية دورة التشديد، ستظل الأسهم حساسة لأي مفاجأة تضخمية. ومع ارتفاع النفط، يصبح خطر العودة إلى سيناريو رفع الفائدة أكثر واقعية.
₿ أسهم الكريبتو تقفز بعد دعوة ترامب لتمرير قانون
ارتفعت أسهم مرتبطة بالكريبتو بعد دعوة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب (Donald Trump) الكونغرس إلى تمرير قانون للأصول الرقمية.
وقفز سهم ستراتيجي (MSTR – Strategy) بنحو 10.4%، بينما ارتفع سهم كوين بيس (COIN – Coinbase Global) بنحو 7.6%.
ويعكس ذلك استمرار حساسية القطاع للتطورات التنظيمية والسياسية، خصوصاً مع التقدم الأخير في ملف قواعد الأصول الرقمية.
🔮 نظرة مُركّب: الزخم التنظيمي الإيجابي يدعم القطاع، لكن استمرار ارتفاع العوائد قد يبقى عاملاً ضاغطاً على الأصول عالية المخاطر. لذلك فإن الكريبتو يتحرك حالياً بين دعم سياسي وتحفظ مالي.
🧬 موديرنا تتراجع بعد قفزة تاريخية
تراجع سهم موديرنا (MRNA – Moderna) بأكثر من 11% بعدما قفز بنحو 177% في الجلسة السابقة.
وكان الارتفاع التاريخي قد جاء بعد نتائج قوية لعلاج سرطان قائم على تقنية mRNA تم تطويره بالتعاون مع ميرك (MRK – Merck).
🔮 نظرة مُركّب: التراجع الحالي يبدو أقرب إلى جني أرباح بعد حركة استثنائية. ما سيحدد الاتجاه الحقيقي لاحقاً هو تقدم المسار السريري والتنظيمي، وليس فقط حركة السعر اليومية.
🚜 دير تحصل على دعم بعد رفع التوقعات
ارتفع سهم دير (DE – Deere & Co.) بنحو 1.1% بعدما رفعت الشركة توقعاتها لصافي الدخل للعام الكامل.
ويعكس ذلك استمرار بعض القوة في الشركات الصناعية والزراعية رغم البيئة الاقتصادية الصعبة.
🔮 نظرة مُركّب: تحسن توقعات دير إيجابي، لكنه لا يغير الصورة العامة للسوق، التي ما تزال محكومة بالعوائد والنفط والدين أكثر من نتائج الشركات الفردية.
🔭 النظرة المستقبلية
السوق يدخل جلسة الخميس أمام معادلة معقدة: أرباح الشركات ما تزال قوية، لكن ارتفاع النفط والعوائد والدين يضغط على التقييمات.
إذا استقرت العوائد قرب مستوياتها الحالية ولم تتجاوز قمم هذا الأسبوع، فقد تحافظ الأسهم على تماسكها.
أما إذا عاد عائد 30 عاماً للارتفاع نحو 5.3% بالتزامن مع استمرار النفط في الصعود، فقد تتعرض المؤشرات لموجة ضغط جديدة، خصوصاً في التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.
🧾 خلاصة مُركّب: الأسواق متماسكة لكن الضغوط الأساسية لم تختفِ
الإيجابيات:
العقود الآجلة تتحرك بتراجعات محدودة فقط.
أرباح الشركات الأمريكية ما تزال قوية في قطاعات عديدة.
أسهم الكريبتو استفادت من دعم سياسي جديد.
Deere رفعت توقعات صافي الدخل السنوي.
إجراءات الخزانة ما تزال تدعم سيولة سوق السندات.
لكن:
Dow futures تراجعت 103 نقاط أو 0.19%.
عائد 30 عاماً ارتفع إلى 5.217%.
عائد 10 سنوات عاد إلى 4.67%.
الدين الأمريكي تجاوز $40 تريليون.
Walmart هبطت 5.8% بعد ضعف المبيعات المماثلة.
النفط ارتفع 2.7% للجلسة الخامسة على التوالي.
الفيدرالي ما يزال يناقش إمكانية رفع الفائدة.
أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي ما تزال حساسة لارتفاع العوائد.
الخلاصة أن السوق لم يفقد دعمه الأساسي من الأرباح، لكنه أصبح أكثر هشاشة أمام ضغوط السندات والنفط. وطالما استمرت العوائد مرتفعة والدين يتوسع، ستبقى أي موجة صعود للأسهم بحاجة إلى دعم واضح من تراجع التضخم أو استقرار تكلفة التمويل.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
