🔥 المحكمة العليا الأمريكية لن توقف تعريفات ترامب الجمركية… والرسالة واضحة: “تعايشوا معها”
أكدت المحكمة العليا الأمريكية اليوم أنها لن تتدخل لإيقاف تعريفات الرئيس دونالد ترامب الجمركية المثيرة للجدل، ما يعني أن سياسة الرسوم أصبحت ركيزة ثابتة في الاقتصاد الأمريكي الحديث.
القرار، رغم طابعه القانوني، يفتح الباب أمام تحولات عميقة في التجارة العالمية وسلاسل التوريد.
🔮 نظرة مُركّب: استمرار الرسوم يؤكد أن “التجارة الحرة” لم تعد أولوية أمريكية، بل أداة ضغط سياسي واقتصادي تُستخدم ضد الخصوم والحلفاء على حدٍّ سواء.
🏭 الشركات الأمريكية تواجه واقعًا جديدًا
شركة OTC Industrial Technologies، التي اعتمدت لسنوات على مكونات منخفضة التكلفة من الصين ثم الهند، وجدت نفسها في مأزق جديد بعد أن فرضت إدارة ترامب تعريفات على دول متعددة، لتصبح الكلفة “أسوأ أو مساوية لما كانت عليه مع الصين”، كما قال الرئيس التنفيذي بيل كانادي.
🔮 نظرة مُركّب: الشركات الصناعية الأمريكية تتجه نحو “التموضع المحلي” رغم ارتفاع التكاليف، في محاولة للحفاظ على استقرار سلاسل الإمداد.
⚖️ المحكمة العليا تميل لدعم ترامب
المحكمة العليا ذات الأغلبية المحافظة (6 مقابل 3) تستمع هذا الأسبوع إلى طعن إدارة ترامب بعد أن اعتبرت محاكم أدنى أن فرض التعريفات استند إلى استخدام “غير قانوني” لقانون الطوارئ الاقتصادية الدولية لعام 1977 (IEEPA).
ترامب كان قد صنّف عجز التجارة البالغ 1.2 تريليون دولار عام 2024 كـ”حالة طوارئ وطنية”، مبررًا فرض تعريفات واسعة النطاق تشمل الصين والبرازيل والهند وغيرها.
🔮 نظرة مُركّب: حتى لو أبطلت المحكمة استخدام هذا القانون، فإن البيت الأبيض يمتلك بدائل قانونية أخرى لضمان بقاء الرسوم سارية.
💼 أدوات قانونية بديلة تضمن استمرار الرسوم
وزير الخزانة سكوت بيسنت أوضح أن الإدارة ستلجأ إلى قانون التجارة لعام 1974 (القسم 122) لفرض رسوم تصل إلى 15% لمدة 150 يومًا، أو إلى قانون التعريفات لعام 1930 (القسم 338) الذي يسمح برفع الرسوم إلى 50% ضد الدول التي تميز ضد التجارة الأمريكية.
وأضاف: “يجب أن تفترضوا أن هذه الرسوم باقية… ومن حصل على اتفاق جيد، فليلتزم به.”
🔮 نظرة مُركّب: الإدارة الحالية لا ترى الرسوم مؤقتة بل أداة دائمة لفرض النفوذ الاقتصادي الأمريكي عالميًا.
🌏 اتفاقات جديدة وتوازنات صعبة
وقّعت إدارة ترامب اتفاقات تجارية جديدة مع فيتنام، ماليزيا، تايلاند، وكمبوديا بثبات تعريفات تتراوح بين 19% و20%.
كما أبرمت كوريا الجنوبية اتفاق استثمار بقيمة 350 مليار دولار مقابل خفض الرسوم إلى 15% على صادراتها.
أما مع الصين، فتم الاتفاق على هدنة مؤقتة تضمنت خفض الرسوم على السلع المرتبطة بالفنتانيل إلى 10% مقابل استمرار تصدير المعادن النادرة للولايات المتحدة، واستئناف شراء فول الصويا الأمريكي.
🔮 نظرة مُركّب: واشنطن وبكين دخلتا مرحلة “التعايش التجاري” المؤقت، حيث لا رابح مطلق بل إدارة توازنات دقيقة لتجنب الصدام الكامل.
💰 إيرادات ضخمة ومخاوف اقتصادية
تشير بيانات وزارة الخزانة إلى أن الرسوم المفروضة بموجب IEEPA شكّلت الجزء الأكبر من زيادة قدرها 118 مليار دولار في إيرادات الجمارك خلال السنة المالية 2025، مما ساعد على تقليص العجز إلى 1.715 تريليون دولار.
لكن هناك قلق واسع من أن تتحول الرسوم إلى إدمان مالي حكومي يصعب التراجع عنه، خصوصًا مع اعتماد الميزانية على هذا الدخل الدوري.
🔮 نظرة مُركّب: الرسوم تحولت من أداة تجارية إلى مورد مالي أساسي، ما يعقّد أي محاولة مستقبلية لتقليصها دون أثر تضخمي أو سياسي.
📈 تأثيرات على التضخم والأرباح
دراسات Oxford Economics تُظهر أن الرسوم أضافت 0.4 نقطة مئوية إلى معدل التضخم السنوي البالغ 3% في سبتمبر، بينما سجلت الشركات العالمية خسائر تجاوزت 35 مليار دولار نتيجة ارتفاع تكاليف الاستيراد.
في المقابل، حافظ المستهلك الأمريكي على استقرار نسبي في الأسعار بفضل امتصاص الشركات جزءًا كبيرًا من التكاليف.
🔮 نظرة مُركّب: التضخم الأمريكي أصبح “مقنّعًا” بفضل تحمل الشركات للرسوم، لكن استمرار هذا النهج قد يضغط على الأرباح والموازنات التشغيلية مستقبلاً.
🔮 النظرة المستقبلية
من الواضح أن سياسة ترامب التجارية أصبحت واقعًا جديدًا على الجميع التعايش معه.
حتى في حال رفض المحكمة استخدام قانون الطوارئ، تمتلك الإدارة ترسانة تشريعية تضمن بقاء الرسوم كأداة ضغط وتحصيل.
الرسالة للأسواق: لا تنتظروا عودة قريبة للعولمة القديمة.
💡 خلاصة مُركّب:
الولايات المتحدة تدخل عصر “الحمائية الذكية” حيث تستخدم الرسوم كسلاح سياسي واقتصادي في آنٍ واحد.
الأسواق الناشئة ستتحمل العبء الأكبر، والشركات الأمريكية تعيد رسم خرائط إنتاجها لتتكيف مع “تعريفة ترامب الجديدة”.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الضجيج” و“القيمة الحقيقية”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى التحليلات الأعمق للأسواق والسياسات،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.