واصلت أسهم التكنولوجيا قيادة وول ستريت في جلسة الثلاثاء، ليدفع الزخم المرتبط بالذكاء الاصطناعي ناسداك المركب (IXIC – Nasdaq Composite) إلى إغلاق قياسي للجلسة الثانية على التوالي، بينما أنهى داو جونز (DJI – Dow Jones Industrial Average) اليوم على تراجع، واستقر S&P 500 (SPX – S&P 500) تقريباً دون تغيير.
ارتفع ناسداك بنحو 0.5% عند الإغلاق، بعد قفزته البالغة 2.3% في الجلسة السابقة، فيما انخفض داو بنحو 0.4% تحت ضغط أسهم مالية بارزة، من بينها جيه بي مورغان تشيس (JPM – JPMorgan Chase) وأمريكان إكسبريس (AXP – American Express) وفيزا (V – Visa).
لكن القوة الحقيقية كانت داخل قطاع أشباه الموصلات والذاكرة، حيث واصلت أسهم مثل سانديسك (SNDK – SanDisk) ومايكرون تكنولوجي (MU – Micron Technology) الصعود، في وقت تحولت فيه شهية المستثمرين من أسهم التكنولوجيا العملاقة وحدها إلى طبقات أخرى من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
💾 أسهم الذاكرة تقود السوق.. وناسداك يسجل رقماً قياسياً جديداً
أنهى صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM) الجلسة مرتفعاً بنحو 3.5%، بينما صعد صندوق iShares Semiconductor ETF (SOXX) بنحو 2.5%، مواصلين مكاسب الجلسة السابقة.
وكانت سانديسك ومايكرون من بين أفضل الأسهم أداءً داخل S&P 500، كما برزت سيجيت تكنولوجي (STX – Seagate Technology) وويسترن ديجيتال (WDC – Western Digital) ضمن موجة الصعود في شركات التخزين والذاكرة.
ويأتي ذلك بالتزامن مع إعادة تقييم المستثمرين للدور الذي يمكن أن تلعبه الذاكرة والتخزين في طفرة الذكاء الاصطناعي. فقد بدأت تغطية سانديسك الثلاثاء بتوصية Buy وسعر مستهدف $2,400، على أساس أن منصات AI Compute الجديدة قد تحول NAND Flash من وسيط تخزين أقرب إلى السلعة الدورية إلى مكون أكثر أهمية داخل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
لكن الصعود لم يكن شاملاً لكل التكنولوجيا. أنهى صندوق Magnificent Seven ETF (MAGS) الجلسة منخفضاً بنحو 0.5% بعد ارتفاعه 3.5% الاثنين.
كما تراجعت ميتا بلاتفورمز (META – Meta Platforms) بنحو 0.6% بعد قفزة تجاوزت 11% في الجلسة السابقة.
🔮 نظرة مُركّب: اتساع الصعود من شركات الذكاء الاصطناعي العملاقة إلى الذاكرة والتخزين تطور مهم. السوق لا تراهن فقط على من يصنع أفضل نموذج AI، بل بدأت تعيد تسعير كل طبقات البنية التحتية التي يحتاج إليها الذكاء الاصطناعي، من المعالجات والشبكات إلى الذاكرة والتخزين.
🤖 Muse يدعم ميتا وشوبيفاي.. لكن السهم يلتقط أنفاسه
جاء تراجع ميتا المحدود بعد جلسة استثنائية الاثنين، عندما قفز السهم بأكثر من 11% مع تصاعد الحماس حول وكيل الذكاء الاصطناعي الجديد Muse.
ووصل التطبيق إلى المركز الأول في متجر تطبيقات آبل، بينما رفعت Jefferies سعرها المستهدف لسهم ميتا من $710 إلى $875، مشيرة إلى أن التبني المبكر للمنتج قد يفتح فرصة كبيرة لتحقيق الإيرادات من الاشتراكات والتجارة.
وكان السهم يتداول خلال الثلاثاء قرب $742، أي أقل بنحو 7% من قمته التاريخية المسجلة في أغسطس قرب $796.
كما امتد أثر Muse إلى شوبيفاي (SHOP – Shopify)، التي ارتفع سهمها بنحو 8% خلال التعاملات، بعدما أعلنت شراكة تسمح للوكيل بتصفح متاجر شوبيفاي وتنفيذ عمليات الشراء باستخدام Shop Pay.
وتأتي هذه الخطوة في وقت تستعد فيه ميتا لمؤتمر Connect، حيث من المقرر أن يقدم مارك زوكربيرغ كلمته الرئيسية مساء الأربعاء. وكانت أسعار عقود الخيارات تشير إلى أن المتداولين يتوقعون حركة محتملة تصل إلى نحو 4.5% في السهم صعوداً أو هبوطاً بحلول نهاية الأسبوع.
🔮 نظرة مُركّب: تراجع ميتا بنحو 0.6% بعد قفزة 11% لا يغير القصة الأساسية للجلسة. الاختبار التالي سيكون قدرة الشركة على تحويل الانتشار الأولي لـ Muse إلى استخدام مستمر وإيرادات فعلية، خصوصاً مع دخول التجارة الإلكترونية عبر شراكة شوبيفاي إلى المعادلة.
🏠 Berkshire تدفع Lennar للصعود.. وOn Holding تقفز بعد خطة 2029
خارج التكنولوجيا، قفز سهم لينار (LEN – Lennar) بنحو 6.5% بعدما كشفت الشركة أن بيركشاير هاثاواي (BRK.B – Berkshire Hathaway) اشترت ما يقرب من 2.75 مليون سهم من الفئتين A وB خلال جلسات التداول الثلاث السابقة.
ودفعت بيركشاير أسعاراً تراوحت بين $74.49 و**$79.79** للسهم عبر عدة عمليات، لترتفع ملكيتها إلى نحو 23.72 مليون سهم من الفئة A وأكثر من 528,000 سهم من الفئة B.
ورغم قفزة الثلاثاء، بقي سهم لينار منخفضاً بنحو 20% منذ بداية العام.
وفي قطاع الملابس الرياضية، ارتفعت أون هولدينغ (ONON – On Holding) بنحو 8.5% بعد الكشف عن أهداف مالية حتى 2029 وإطلاق أول برنامج لإعادة شراء الأسهم في تاريخ الشركة.
وأجازت الشركة برنامج إعادة شراء بقيمة $1 مليار حتى نهاية 2029، كما تستهدف نمواً بالمبيعات بالعملات الثابتة في نطاق النسب المئوية المرتفعة من خانة العشرات، بما يدفع صافي المبيعات إلى ما لا يقل عن 5.6 مليار فرنك سويسري في 2029، أي ما يقترب من $7 مليارات وفق أسعار الصرف الحالية.
وجاء ذلك بعد إعلان الشركة دخول سوق كرة القدم والاستعانة بالنجم كيليان مبابي كسفير للعلامة، إلى جانب تعيين تييري هنري مديراً لكرة القدم.
🔮 نظرة مُركّب: تحرك لينار يعكس ثقة مستثمر مؤسسي كبير أكثر مما يعكس تغيراً فورياً في سوق الإسكان، بينما تقدم On Holding للمستثمرين أهدافاً مالية وبرنامج إعادة شراء يمكن قياسهما بمرور الوقت. وفي الحالتين، جاءت المكاسب بعد أداء ضعيف منذ بداية العام، إذ بقي لينار منخفضاً بنحو 20% وOn بنحو 36% حتى بعد مكاسب الثلاثاء.
🚗 AutoZone تتجاوز توقعات الأرباح.. لكن المبيعات أقل من المنتظر
ارتفعت أوتوزون (AZO – AutoZone) بنحو 5.5% بعدما أعلنت نتائج فصلية مختلطة مال فيها المستثمرون إلى التركيز على الجانب الإيجابي.
بلغت ربحية السهم في الربع المالي الرابع $56.05، متجاوزة توقعات المحللين.
لكن الإيرادات البالغة $6.59 مليار جاءت أقل من التوقعات، كما أن نمو المبيعات المماثلة البالغ 2.7% لم يصل إلى المستوى المتوقع.
وتواجه شركات قطع غيار السيارات أيضاً ضغوطاً مرتبطة بتكاليف التجارة وسلاسل الإمداد، بما في ذلك تأثير الرسوم الأمريكية على بعض الواردات الكندية واضطرابات إمدادات الطاقة المرتبطة بالحرب مع إيران.
ورغم ارتفاع الثلاثاء، بقي سهم أوتوزون منخفضاً بنحو 13% منذ بداية 2026.
🔮 نظرة مُركّب: رد فعل السهم يوضح أن السوق أعطت وزناً أكبر لربحية أوتوزون من ضعف الإيرادات والمبيعات المماثلة. لكن استدامة التحسن ستعتمد على قدرة الشركة على حماية الهوامش في بيئة تتعرض فيها قطع الغيار والنقل لضغوط من الرسوم وأسعار الوقود واضطرابات سلاسل التوريد.
🛢️ النفط يتراجع.. لكن الديزل يسجل مستويات قياسية
واصل النفط التراجع مع مراقبة الأسواق لتطورات الشرق الأوسط.
أنهى خام غرب تكساس الوسيط (CL=F – WTI Crude Oil Futures) تعاملات قرب $95.20 للبرميل بانخفاض بنحو 0.6% عند الساعة 4 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بينما تراجع خام برنت (BZ=F – Brent Crude Oil Futures) بنحو 2% إلى $98.25.
لكن الصورة السياسية ظلت متقلبة. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في الأمم المتحدة إنه يتوقع التوصل في نهاية المطاف إلى تسوية مع إيران، لكنه ربط توقيت اتفاق محتمل بالفترة التي تلي انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في نوفمبر. وفي الوقت نفسه، قال مسؤول إيراني إن طهران يمكن أن تعيد فتح مضيق هرمز خلال أيام إذا خففت واشنطن الضغط العسكري ورفعت الحصار عن الموانئ الإيرانية.
كما أعادت السعودية تشغيل خط الشرق-الغرب بعد تعطله، وهو مسار يسمح بنقل النفط باتجاه البحر الأحمر بعيداً عن مضيق هرمز.
ورغم تراجع الخام، بقيت أزمة المنتجات المكررة واضحة. بلغ متوسط سعر الديزل في الولايات المتحدة $6.53 للغالون الثلاثاء، بزيادة 77% عن الفترة نفسها من العام الماضي، وفق البيانات الواردة في التقرير، وهو مستوى يهدد بتمرير تكاليف النقل المرتفعة إلى أسعار مجموعة واسعة من السلع.
🔮 نظرة مُركّب: تراجع الخام يمنح الأسهم بعض الراحة، لكن ارتفاع الديزل يوضح أن انخفاض سعر البرميل لا يعني أن صدمة الطاقة انتهت. إذا ظلت المنتجات المكررة مرتفعة، فقد تستمر الضغوط على تكاليف الشحن والتوزيع وبالتالي على التضخم حتى مع بقاء برنت دون $100.
💵 العوائد قرب 5%.. والبيتكوين تستقر والذهب يرتفع
بقي عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مرتفعاً عند نحو 4.96% في التعاملات المتأخرة، بزيادة تقل عن نقطة أساس واحدة مقارنة بإغلاق الاثنين.
وهذا يعني أن التكنولوجيا تحقق مستويات قياسية رغم بقاء تكلفة رأس المال مرتفعة، وهو عامل يستحق المتابعة لأن اقتراب عائد 10 سنوات من 5% يمثل عادة ضغطاً على تقييمات شركات النمو.
في الأسواق الأخرى، استقرت البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) قرب $86,300 بعد وصولها الاثنين إلى أعلى مستوى منذ يناير.
وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY – U.S. Dollar Index) بنحو 0.1% إلى 100.53 نقطة، بينما صعدت عقود الذهب إلى نحو $4,405 للأونصة بزيادة 0.5%.
وفي المقابل، تراجع سهم رويال كاريبيان (RCL – Royal Caribbean) بنحو 6% بعد تقرير يفيد بأن شركة الرحلات البحرية تقترب من صفقة للاستحواذ على حصة أغلبية في Sandals Resorts International.
🔮 نظرة مُركّب: الجلسة لا تعكس موجة عامة من الإقبال على المخاطرة بقدر ما تعكس انتقائية واضحة. ناسداك يسجل رقماً قياسياً والذهب يرتفع في الوقت نفسه، بينما يبقى عائد 10 سنوات قرب 5% والدولار مستقراً. هذا يعني أن المستثمرين يطاردون قصص نمو محددة داخل التكنولوجيا من دون تجاهل مخاطر التضخم والفائدة والجغرافيا السياسية.
🌏 قمة ترامب وشي تصبح المحطة التالية للتكنولوجيا
يتحول الاهتمام الآن إلى لقاء الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ في واشنطن يوم 24 سبتمبر، ضمن زيارة شي للولايات المتحدة بين 23 و25 سبتمبر.
وتشمل الملفات المتوقعة التجارة والذكاء الاصطناعي والمعادن الحرجة إلى جانب ملفات جيوسياسية أخرى، بينما سبقت القمة محادثات أمريكية صينية تضمنت مقترحاً لإنشاء آلية لإخطارات السلامة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
وهذا مهم بصورة خاصة لأسهم أشباه الموصلات، لأن العلاقة بين واشنطن وبكين تؤثر في قيود تصدير الرقائق والوصول إلى السوق الصينية وسلاسل التوريد العالمية.
لذلك تأتي القمة في وقت حساس: أسهم الذاكرة والرقائق تقود السوق، وناسداك عند مستوى قياسي، بينما أصبح التنافس الأمريكي الصيني في الذكاء الاصطناعي جزءاً أساسياً من العلاقة الاقتصادية بين البلدين.
🔮 نظرة مُركّب: القمة لا تحتاج بالضرورة إلى اتفاق تجاري شامل كي تؤثر إيجابياً في الأسواق؛ وضوح أكبر بشأن الهدنة التجارية والذكاء الاصطناعي والقيود التكنولوجية يمكن أن يقلل جزءاً من عدم اليقين. وفي الاتجاه المعاكس، أي تصعيد في ملف الرقائق قد يضغط مباشرة على القطاع الذي يقود ناسداك حالياً.
🔭 النظرة المستقبلية
تخرج وول ستريت من جلسة الثلاثاء بصورة مختلفة بين المؤشرات: ناسداك يسجل إغلاقاً قياسياً ثانياً على التوالي، S&P 500 يتحرك بصورة شبه مسطحة، وداو يتراجع تحت ضغط القطاع المالي.
داخل السوق، أصبحت القيادة أكثر تركيزاً في التكنولوجيا والذاكرة، مع استمرار الزخم حول Muse وصعود شركات مثل سانديسك ومايكرون، بينما ظهرت محفزات منفصلة في لينار وOn Holding وأوتوزون.
لكن خلف قوة الأسهم التقنية ما تزال هناك ثلاثة اختبارات: عائد 10 سنوات عند نحو 4.96%، أزمة الديزل رغم انخفاض الخام، وقمة ترامب وشي المرتقبة الخميس.
🧾 خلاصة مُركّب: ناسداك عند القمة.. لكن الصعود أصبح أكثر انتقائية
أنهى ناسداك المركب (IXIC – Nasdaq Composite) جلسة الثلاثاء مرتفعاً بنحو 0.5% ومسجلاً إغلاقاً قياسياً للجلسة الثانية على التوالي، بينما بقي S&P 500 (SPX – S&P 500) شبه مستقر وتراجع داو جونز (DJI – Dow Jones Industrial Average) بنحو 0.4%.
الإيجابيات: أسهم الذاكرة والرقائق حافظت على الزخم، DRAM ارتفع بنحو 3.5% وSOXX بنحو 2.5%، كما صعدت لينار وأوتوزون وOn Holding بفعل محفزات خاصة بكل شركة، بينما تراجع برنت إلى $98.25.
لكن: عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بقي عند 4.96%، وأسعار الديزل ما تزال عند مستويات قياسية، وداو أظهر ضعفاً بقيادة القطاع المالي، كما أن التوترات المتعلقة بإيران والعلاقة الأمريكية الصينية لم تُحسم بعد.
الرسالة الأهم من الجلسة أن السوق لا تصعد كوحدة واحدة. رأس المال يتركز في أجزاء محددة من التكنولوجيا، وخصوصاً البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والذاكرة، بينما تبقى بقية السوق أكثر حساسية للفائدة والطاقة. استمرار الأرقام القياسية لناسداك سيعتمد على قدرة هذا الزخم على الاتساع دون أن تعود العوائد أو أسعار الطاقة إلى الضغط بقوة على التقييمات.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
