مبيعات مراكز البيانات لدى إيه إم دي (AMD) قاربت الضعف، لكن النقد الذي بقي للشركة بعد الإنفاق على الممتلكات والمعدات تراجع بنحو الثلثين مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي.
ربع واحد لا يكفي لنقول إن الشركة تواجه مشكلة في توليد النقد. لكنه يطرح سؤالًا قبل الشراء: كم من هذا النمو تدفع ثمنه بالفعل في سعر السهم؟
نبدأ بما تغيّر في أعمال AMD، ثم نقارن سعر السهم بتقييم مركب لنرى كم يترك للمستثمر من مجال للخطأ.
في ثلاثة أشهر، باعت AMD لمراكز البيانات ما قيمته 8.5 مليارات دولار، بزيادة 97% عن العام الماضي. وفي الوقت نفسه، تراجعت إيرادات الألعاب 40%. لو نظرت إلى الرقم الأول وحده، لفاتك أن بعض أعمال الشركة يتراجع. ولو نظرت إلى الثاني، لفاتك التحوّل الذي يقود نموها.
ما الذي تغيّر فعلًا؟
ارتفعت إيرادات الربع 45% إلى 13.4 مليار دولار، وجاء نحو ثلثيها من مراكز البيانات. ولم يكن النمو من مسرّعات الذكاء الاصطناعي وحدها؛ معالجات الخوادم ساهمت فيه أيضًا. وتتوقع الإدارة إيرادات تقارب 17 مليار دولار في الربع المقبل، بزيادة نحو 27% عن هذا الربع. هذا توقع، لا مبيعات تحققت بعد. إفصاح AMD الرسمي.
تحسّنت أعمال الشركة. لكن حين تشتري السهم، لا تشتري الربع الذي انتهى. أنت تدفع مقابل أرباح لم تتحقق بعد. فهل يترك سعر السهم مجالًا للخطأ إذا جاء النمو أبطأ مما ينتظره السوق؟
حتى لو أعجبتك AMD، ما البديل؟
أحيانًا لا يكون القرار بين سهم جيد وآخر سيئ. يكون بين سهمين جيدين، لكل منهما سعر مختلف. في محفظة مركب، يمكنك متابعة كيف نختار بين هذه الفرص: ما الأسهم التي نضمّها، والوزن الذي نعطيه لكل سهم، وما الذي نشتريه أو نبيعه عندما تتغيّر الأسعار والنتائج.
من 2 يناير 2020 إلى 3 نوفمبر 2026، أصبحت 10,000 دولار 33,765 دولارًا في محفظة مركب النموذجية، مقابل 25,538 دولارًا في صندوق SPY، قبل الضرائب. بلغ أقصى هبوط للمحفظة 35.3%، والأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. شاهد المعاينة المجانية.
مركب+ بـ199 دولارًا تُدفع سنويًا. تبدأ بقراءة تقييمنا لـAMD: كم تساوي بحسب تقديرنا، وماذا قد يجعلنا ننتظر رغم النتائج القوية؟ وعلى مدار السنة، تتابع مكونات محفظة مركب وتحديثاتها الشهرية وقرارات البيع والشراء.
