🔥 ميتا تراهن بكل ثقلها على الذكاء الاصطناعي… وتموّل توسعها التاريخي بطرح سندات ضخم
في يومٍ يعجّ بتقلبات أسهم التكنولوجيا، خطفت ميتا (Meta – META) الأضواء بإعلان مزدوج يجمع بين أضخم استثمار رأسمالي في تاريخ الشركة وطرح سندات ضخم بقيمة لا تقل عن 25 مليار دولار لتمويل توسّعها في بنية الذكاء الاصطناعي.
هذه الخطوة تُعدّ إشارة واضحة على أن مارك زوكربيرغ يضاعف رهانه على المستقبل الرقمي، حتى لو كان ذلك على حساب التدفقات النقدية القريبة.
⚙️ ميتا تضاعف إنفاقها الرأسمالي
أعلنت ميتا التزامها بإنفاق يتراوح بين 70 و72 مليار دولار في عام 2025، بزيادة 93% عن العام الماضي (37.3 مليار دولار) وبأكثر من الضعف مقارنة بـ2022 (31.4 مليار دولار).
يمثل هذا الإنفاق نحو 36–38% من الإيرادات السنوية، وهو أعلى معدل في تاريخ الشركة. وبلغت الإيرادات في الربع الثالث 51.24 مليار دولار متجاوزة التوقعات بمقدار 1.85 مليار، فيما ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 18.36% ليصل إلى 20.54 مليار دولار.
في المقابل، بلغ عدد المستخدمين النشطين يوميًا 3.54 مليار (+8% سنويًا).
🔮 نظرة مُركّب: ميتا لم تعد تراهن على الإعلانات وحدها، بل تبني “العمود الفقري” لعصر الذكاء الاصطناعي القادم مهما كان الثمن.
💰 الرهان الكبير على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
أوضح زوكربيرغ أن الأعوام القليلة المقبلة ستكون “الأكثر إثارة في تاريخ الشركة”، ليس بفضل الإعلانات، بل بفضل بناء بنية تحتية ضخمة للذكاء الاصطناعي.
إجمالي الإنفاق هذا يعادل إعادة استثمار معظم أرباح الشركة التشغيلية (التي بلغت 91.3 مليار دولار في 2024).
لكن النتيجة المباشرة ستكون انكماش التدفق النقدي الحر من 54 مليارًا إلى نحو 20 مليارًا فقط، إذ تختار الشركة استثمار كل ما تجنيه في خوادمها العملاقة.
🔮 نظرة مُركّب: زوكربيرغ يشتري المستقبل الآن، على أمل أن يتحول الإنفاق إلى ريادة في الذكاء الاصطناعي قبل الجميع.
📉 السوق بين الإعجاب والشك
رغم قوة الأساسيات، انخفض سهم ميتا بنحو 5% منذ إعلان النتائج، إذ يخشى المستثمرون من عدم وضوح العائد على هذا الإنفاق الضخم.
ورغم أن محللي وول ستريت أبقوا على توصياتهم الإيجابية بسعر مستهدف يبلغ 868 دولارًا (+24.7% صعودًا محتملاً)، إلا أن التراجع السعري يعكس شكوك السوق حول توقيت العائد على هذه الاستثمارات.
🔮 نظرة مُركّب: السوق يعترف بصلابة نموذج ميتا المالي، لكنه غير مقتنع بعد بأن الذكاء الاصطناعي وحده سيُبرّر هذا السيل من الإنفاق.
🏦 تمويل توسع الذكاء الاصطناعي بطرح سندات عملاق
بحسب بلومبرغ، تخطط ميتا لجمع ما لا يقل عن 25 مليار دولار عبر طرح سندات جديد، وهو من أضخم الإصدارات في تاريخ قطاع التكنولوجيا.
الطرح سيوفّر سيولة إضافية دون الحاجة لتسييل الأصول أو تقليص الإنفاق التشغيلي، في إشارة إلى رغبة الإدارة في موازنة الطموحات التقنية مع الحفاظ على تصنيف ائتماني قوي.
🔮 نظرة مُركّب: ميتا تتحول من “آلة إعلانات” إلى “مُجمّع رأسمال تكنولوجي”، تجمع التمويل مثل شركات البنية التحتية الكبرى لا مثل شركات التواصل.
📈 النظرة المستقبلية
الربعان القادمان سيكونان حاسمين لإثبات ما إذا كانت هذه الاستثمارات الهائلة ستتحول إلى عوائد تشغيلية ملموسة، سواء عبر تحسين خوارزميات الإعلان أو ابتكار قنوات إيراد جديدة من تطبيقات الذكاء الاصطناعي.
فشل ميتا في إظهار أثر مباشر لهذه النفقات قد يضع ضغوطًا قوية على السهم في النصف الأول من 2026.
🔮 نظرة مُركّب: مستقبل ميتا يعتمد على قدرتها على تحويل “المليارات المنفقة” إلى “مليارات مكتسبة”، وإلا سيتحول الحلم إلى عبء مالي ثقيل.
💡 خلاصة مُركّب
ميتا تراهن بكل ما لديها على بنية الذكاء الاصطناعي، وتستخدم أدوات التمويل التقليدية لتمويل قفزتها المستقبلية.
قد تبدو المخاطرة جسيمة، لكن في عالم تكنولوجي تتحكم فيه القدرة الحاسوبية، من يملك البنية يملك السوق.
🔍 للمستثمر الذكي في مركّب+
في مركّب+ لا نتابع الضجيج بل نفكك الرؤية الاستراتيجية.
استثمارات ميتا ليست نفقات، بل إعادة تعريف لمفهوم “التحول الرقمي” داخل شركة كانت في الأصل اجتماعية، وأصبحت الآن بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.