سهم دولينغو يرتفع بقوة بعد نتائج قوية... والطموحات تتجه نحو مستقبل أكثر إشراقًا
في وقت تُعيد فيه الأسواق النظر في معايير تقييم شركات التكنولوجيا، قفز سهم شركة Duolingo (DUOL) بنسبة 11.6% إلى 446.40 دولار، بعد إعلان نتائج فصلية تفوقت على كل التوقعات، مدفوعة بنمو استثنائي في عدد المستخدمين والإيرادات، وسط تساؤلات متزايدة: هل أصبحت Duolingo مرشحة لتكون "عملاق التعليم الرقمي" المقبلة؟
قفزة في الإيرادات والأرباح تتجاوز التوقعات
حققت Duolingo في الربع الأول من 2025:
إيرادات: 230.7 مليون دولار (+37.7% سنويًا)
مقارنة بتوقعات بلغت: 223.1 مليون دولار
أما على صعيد الربحية:
أرباح السهم (GAAP): 0.72 دولار
مقارنة بتقديرات المحللين: 0.52 دولار
أي تفوق بنسبة +39% على التوقعات
الإيرادات الفصلية لشركة Duolingo
يظهر الرسم البياني نموًا مستمرًا وواضحًا لإيرادات Duolingo منذ الربع الأول 2020 حتى الربع الأول 2025، حيث تجاوزت الإيرادات 230 مليون دولار لأول مرة.
توجيهات متفائلة لبقية عام 2025
قامت الشركة برفع توقعاتها للإيرادات السنوية إلى 991.5 مليون دولار (في منتصف النطاق)، مقارنة بالتوجيه السابق عند 970.5 مليون دولار.
أما الأرباح المعدّلة (EBITDA)، فقد بلغت:
277.7 مليون دولار
مقارنة بمتوسط تقديرات المحللين: 270.6 مليون دولار
قاعدة المستخدمين تواصل النمو بقوة
بلغ عدد المستخدمين النشطين شهريًا 130.2 مليون مستخدم في الربع الأول، بزيادة 33.4% على أساس سنوي، مع إضافة 32.6 مليون مستخدم جديد خلال عام واحد.
المستخدمون النشطون شهريًا على Duolingo
يوضح الرسم نموًا متسارعًا في قاعدة المستخدمين النشطين، من نحو 35 مليون مستخدم في 2020 إلى أكثر من 130 مليون مستخدم في 2025، ما يعكس قوة جذب المنصة عالميًا.
الإيراد لكل مستخدم: ثابت رغم التوسع
بلغ متوسط الإيراد لكل مستخدم (ARPU) في الربع الأول:
1.77 دولار (+3.2% سنويًا)
ورغم النمو المحدود، يُظهر هذا المؤشر استقرارًا في نموذج التسعير، ما يعكس نضجًا تدريجيًا في استراتيجية الإيرادات.
متوسط الإيراد لكل مستخدم (ARPU) على Duolingo
يُظهر الرسم ثباتًا نسبيًا في ARPU منذ منتصف 2022، مع تقلبات طفيفة تراوحت بين 1.6 و1.8 دولار، ما يدل على استقرار نموذج الإيرادات رغم النمو السريع في عدد المستخدمين.
هوامش قوية ونمو نقدي ملحوظ
هامش EBITDA المعدل: 27.2%
الهامش التشغيلي: 10.2% (مطابق للعام الماضي)
الهامش النقدي الحر: 44.6% (مقارنة بـ38.6% في الربع السابق)
تُظهر هذه الأرقام كفاءة تشغيلية عالية، تُعزز من جاذبية السهم للمستثمرين الباحثين عن شركات تكنولوجية رابحة فعلًا.
Duolingo... "عملاق التعليم" القادم؟
يبلغ معدل النمو السنوي المركب للإيرادات خلال السنوات الثلاث الأخيرة 43.1% — وهو معدل يتفوق على معظم شركات الإنترنت الاستهلاكي.
لكن في المقابل، يُتوقع أن يتباطأ هذا النمو إلى 27.6% خلال الـ12 شهرًا المقبلة، ما يُشير إلى مرحلة نضج نسبي تلوح في الأفق.
الخلاصة
في عالم يزداد فيه التنافس على التكنولوجيا التربوية، تُقدم Duolingo نموذجًا نادرًا: شركة تكنولوجية ربحية، تنمو بسرعة، ولديها قاعدة مستخدمين عالمية متزايدة.
ومع أرباح تفوق التوقعات، وتوجيهات متفائلة، وهوامش تشغيلية قوية، تبدو Duolingo في طريقها لترسيخ مكانتها كلاعب رئيسي في اقتصاد التعليم الرقمي.
لكن الرهان الآن لم يعد فقط على عدد المستخدمين، بل على قدرة الشركة على تحويل هذا التوسع إلى نمو نقدي مستدام.
📩 اشترك الآن في نشرة مركب لتصلك تحليلات دقيقة لأبرز الأسهم التقنية الواعدة، وأحدث الاتجاهات في الاقتصاد الرقمي — مباشرة إلى بريدك الإلكتروني!
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet