لقاح الإنفلونزا وكورونا المشترك مؤجل... وموديرنا تُعيد ضبط بوصلتها المالية
في خطوة تُبرز التحديات التنظيمية والضغوط السياسية التي تواجه قطاع الأدوية، أعلنت شركة Moderna (MRNA) تأجيل إطلاق لقاحها المشترك للإنفلونزا وكوفيد إلى عام 2026، وسط علاقة تنظيمية مضطربة، وتحوّلات جذرية في المشهد الصحي الأميركي في ظل إدارة ترمب، وتعيين روبرت كينيدي جونيور — أحد أبرز المشككين في اللقاحات — وزيرًا للصحة.
تأجيل جديد... موعد 2025 لم يعد واقعيًا
قالت موديرنا إن إدارة الغذاء والدواء الأميركية (FDA) طلبت بيانات إضافية من المرحلة الأخيرة لتقييم فعالية اللقاح ضد الإنفلونزا، ما يعني أن الإطلاق المتوقع لم يعد ممكنًا قبل عام 2026.
وكانت الشركة تأمل في طرح اللقاح خلال خريف 2025، تزامنًا مع موسم الأمراض التنفسية، لكنها أصبحت أكثر تحفظًا في التقديرات.
علاقات "جيدة" رغم سياسة ترمب
رغم تصاعد المخاوف بشأن تأثيرات التغيير في وزارة الصحة، قال ستيفن هوغ، رئيس شركة موديرنا:
"العلاقة مع FDA لا تزال إيجابية... لم نرَ أي مؤشر على تأخير في مراجعة لقاح كوفيد الجديد المتوقع الانتهاء منها بحلول نهاية مايو."
لكن الغموض التنظيمي يبدو أنه أصبح جزءًا من البيئة السياسية الجديدة التي تواجه شركات التكنولوجيا الحيوية.
نتائج مالية متواضعة... لكن التكاليف تحت السيطرة
سجّلت الشركة:
خسارة معدّلة قدرها 2.52 دولار للسهم في الربع الأول — أفضل من توقعات وول ستريت عند 3.14 دولار.
إيرادات بقيمة 108 ملايين دولار — بانخفاض 35% عن العام الماضي، لكنها فاقت التوقعات (106.2 مليون دولار).
البيانات المفصّلة:
لقاح Spikevax (كوفيد): 84 مليون دولار
لقاح mRESVIA (RSV): 2 مليون دولار
وأكد المدير المالي جيمس موك أن النتيجة الإيجابية نسبيًا تعود إلى جهود خفض التكاليف، مع خطط لتقليص مصاريف التشغيل بـ1.7 مليار دولار حتى 2027، لتتراوح بين 4.7 و5 مليارات دولار سنويًا.
موديرنا بين رهانات mRNA وضغوط السوق
مع تراجع الطلب العالمي على لقاحات كوفيد، تراهن موديرنا الآن على جيل جديد من لقاحات mRNA.
لكن:
أداء لقاح RSV جاء مخيّبًا للآمال
سهم الشركة خسر 60% من قيمته خلال العام الماضي
منذ ذروة الجائحة، انخفض السهم بأكثر من 90%، ويتم تداوله حاليًا عند 27.60 دولار بعد تراجع جديد بنسبة 3.3%
السياسة تُربك المشهد... والتأخير يُقلق المستثمرين
تأخر FDA في الموافقة على لقاح كوفيد المنافس من Novavax زاد من توتر السوق.
القرار كان متوقعًا في 1 أبريل، لكنه لم يصدر حتى الآن.
قال مايكل يي، المحلل في Jefferies:
"التغييرات على مستوى وزارة الصحة الأميركية خلقت حالة من عدم اليقين التنظيمي."
الرسوم الجمركية على صناعة الدواء... التأثير محدود
في ملف موازٍ، أطلقت إدارة ترمب تحقيقًا في واردات الأدوية، يُمهّد الطريق لفرض رسوم جمركية مستقبلية.
لكن المدير المالي لموديرنا قلّل من حجم التأثير:
"جميع المواد الدوائية للسوق الأميركية تُصنّع محليًا في ولاية ماساتشوستس، لذلك لن نتأثر ماديًا."
التوقعات السنوية ثابتة... والنصف الثاني حاسم
أبقت موديرنا على توقعاتها لإيرادات 2025 عند نطاق 1.5 إلى 2.5 مليار دولار، مؤكدة أن:
معظم الإيرادات ستأتي في النصف الثاني من العام
النصف الأول سيُنتج فقط 200 مليون دولار
الخلاصة
تجد موديرنا نفسها في موقع دفاعي، تُحاول فيه الحفاظ على مكانتها وسط تراجع الإيرادات، وضغوط تنظيمية، وتقلّص زخم سوق اللقاحات.
رغم رهاناتها على خفض التكاليف وتطوير لقاحات mRNA مبتكرة، تواجه الشركة بيئة سياسية وتنظيمية معقدة، قد تُؤخّر قرارات حيوية وتُعيد تشكيل قواعد اللعبة في سوق الأدوية الأميركي.
السؤال الأكبر الآن:
هل تنجح موديرنا في تجاوز المرحلة الانتقالية؟ أم أن التحديات التنظيمية والسياسية ستُبطئ مسيرتها أكثر؟
📩 اشترك الآن لتصلك تحليلات مركب مباشرة إلى بريدك الإلكتروني!
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet