📈 الأسهم الأمريكية تتباين: داو جونز يواصل تحطيم الأرقام القياسية بينما تتعثر شركات التكنولوجيا الكبرى قبل تصويت الكونغرس على إنهاء الإغلاق الحكومي
شهدت الأسواق الأمريكية جلسة متقلبة يوم الأربعاء 12 نوفمبر 2025، إذ ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJI) بنسبة 0.76% ليقترب من 48,300 نقطة مسجلاً ثاني إغلاق قياسي متتالٍ، بينما ظل مؤشر S&P 500 شبه مستقر، وتراجع مؤشر ناسداك المركّب (IXIC) بنسبة 0.3% وسط ضغوط على أسهم التكنولوجيا الكبرى.
💼 1. داو جونز يواصل الصعود بدعم من التفاؤل السياسي
تفاؤل المستثمرين بإنهاء أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة دفع المؤشرات الصناعية إلى الارتفاع القوي.
وتزايدت التوقعات بأن مجلس النواب سيصوّت مساء الأربعاء على مشروع قانون التمويل الحكومي بعد موافقة مجلس الشيوخ، على أن يوقّعه الرئيس دونالد ترامب فورًا لإعادة فتح الحكومة.
🔮 نظرة مُركّب: تراجع المخاطر السياسية المؤقتة يعزز معنويات المستثمرين، لكنه لا يلغي هشاشة الأساس الاقتصادي الذي تأثر بجمود البيانات الرسمية طوال فترة الإغلاق.
⚙️ 2. تباين حاد بين مؤشرات الأسهم
بينما ارتفع داو جونز مدفوعًا بأسهم القطاعات الصناعية والمالية، ظل S&P 500 دون تغير يذكر، وتراجع ناسداك الذي يهيمن عليه قطاع التكنولوجيا.
ويرى المحللون أن هذا الانقسام يعكس إعادة تموضع الأموال بعيدًا عن أسهم الذكاء الاصطناعي الضخمة نحو الشركات المرتبطة بالاقتصاد الحقيقي.
🔮 نظرة مُركّب: السوق الأمريكية تدخل مرحلة “التصحيح القطاعي”، حيث تُعاد موازنة الثقة بين التكنولوجيا المبالغ في تقييمها والقطاعات المستفيدة من خفض الفائدة.
🤖 3. أسهم التكنولوجيا الكبرى تحت الضغط
تراجعت أسهم شركات مثل إنفيديا (NVIDIA – NVDA) بنسبة -0.55%، وأمازون (AMZN)، وآبل (AAPL)، وتسلا (TSLA)، بعد موجة ارتفاعات طويلة.
في المقابل، قفز سهم إيه إم دي (AMD) بنسبة +7.76% بعدما عرضت الرئيسة التنفيذية ليزا سو رؤية مالية طموحة لنمو الإيرادات على المدى الطويل مدفوعة بطفرة الذكاء الاصطناعي.
🔮 نظرة مُركّب: الأسواق باتت تُكافئ الشفافية التشغيلية أكثر من السرديات الإعلامية، وAMD تمثل مثالاً على شركة تبني نموها الحقيقي على أساس توسع فعلي في الطلب الصناعي.
🏛️ 4. البيت الأبيض يستعد لإنهاء الإغلاق الحكومي
مع ارتفاع احتمالات تمرير مشروع التمويل الحكومي، أكّد البيت الأبيض أن التقارير الاقتصادية لشهر أكتوبر — بما فيها تقرير الوظائف والتضخم — “لن تُصدر مطلقًا” بسبب توقف جمع البيانات خلال الإغلاق.
ويُعد هذا غيابًا نادرًا في سلسلة البيانات الاقتصادية الأمريكية، ما يجعل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في موقف غامض أثناء اجتماعه المقبل في ديسمبر.
🔮 نظرة مُركّب: الاقتصاد الأمريكي يُبحر دون بوصلة بيانات دقيقة، وهو ما يجعل أي خفض للفائدة في ديسمبر خطوة محفوفة بعدم اليقين.
💬 5. تحركات الفيدرالي في بؤرة الاهتمام
تحدث يوم الأربعاء عدد من مسؤولي الفيدرالي، بينهم ستيفن ميران (أحدث المعيّنين من قبل ترامب) وكريستوفر والر الذي يُتوقع ترشيحه لرئاسة البنك المركزي.
ورغم الانقسام داخل اللجنة الفيدرالية حول مسار السياسة النقدية، فإن الأسواق ما زالت تسعّر احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.
🔮 نظرة مُركّب: التباين داخل الفيدرالي يعكس مأزقًا هيكليًا بين الحاجة لتحفيز سوق العمل وخطر إعادة إشعال التضخم.
💰 6. نتائج قوية لـ “سيركل” رغم تراجع السهم
تراجعت أسهم شركة سيركل (Circle – CRCL) بنسبة -11.16% إلى 87.33 دولارًا رغم إعلانها عن أرباح قوية في الربع الثالث بلغت 0.64 دولار للسهم، متجاوزة توقعات السوق عند 0.20 دولار فقط.
كما قفزت إيراداتها إلى 740 مليون دولار (+66% على أساس سنوي)، متفوقة على تقديرات 707.3 مليون دولار.
لكن المستثمرين خافوا من تأثير خفض الفائدة على عائدات احتياطيات الشركة من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، والتي انخفضت إلى 4.15% بعد تراجع 96 نقطة أساس خلال الربع.
🔮 نظرة مُركّب: قوة الأرباح التشغيلية لا تُترجم دائمًا إلى ارتفاع السهم عندما تتغير بيئة الفائدة، فالأسواق تركز الآن على هوامش الربح المستقبلية أكثر من النمو الحالي.
🧩 7. رد إدارة سيركل على القلق السوقي
قال المدير المالي جيريمي فوكس-جين لـ Yahoo Finance:
“نحن بالفعل داخل دورة خفض الفائدة، ورغم ذلك نواصل تحقيق نمو مستدام في الأرباح والإيرادات.”
وأكد أن نموذج الشركة المتنوع في إصدار العملات المستقرة (USDC) والتوسع المؤسسي يمنحها مرونة أمام تقلبات أسعار الفائدة.
🔮 نظرة مُركّب: استدامة أعمال سيركل رغم بيئة الفائدة المنخفضة قد تجعلها نموذجًا لقطاع الكريبتو المؤسسي القابل للتكيف مع السياسات النقدية التقليدية.
🧠 8. تراجع البيانات الرسمية يُربك المستثمرين
غياب البيانات الحكومية الأساسية جعل المستثمرين يعتمدون على مصادر خاصة لتقدير صحة الاقتصاد الأمريكي، خاصة في ظل استمرار التوتر التجاري مع الصين وتغير مسار أسعار الفائدة.
ورغم موجة التفاؤل الحالية، فإن هشاشة البيانات قد تعيق اتخاذ قرارات دقيقة في الأسواق المالية خلال الأسابيع المقبلة.
🔮 نظرة مُركّب: غياب الشفافية الإحصائية يُحوّل التوقعات الاقتصادية إلى رهانات أكثر منها قرارات مبنية على أدلة.
🌅 النظرة المستقبلية
الأسواق الأمريكية تدخل مرحلة إعادة توازن دقيقة بين الانتعاش السياسي قصير المدى والتحديات الاقتصادية المستمرة.
من المتوقع أن يواصل داو جونز أداءه القوي بدعم من القطاعات الدفاعية، بينما تواجه شركات التكنولوجيا الكبرى اختبار تقييمات قاسية خلال الربع الرابع.
أما الفيدرالي الأمريكي، فسيواجه ديسمبرًا مليئًا بالضبابية، حيث ستكون قراراته بين دعم النمو وكبح التضخم.
🧾 خلاصة مُركّب
داو جونز يسجل ارتفاعًا قياسيًا جديدًا بنسبة +0.76%.
ناسداك يتراجع بفعل ضغوط على أسهم الذكاء الاصطناعي الكبرى.
سيركل (CRCL) تحقق نتائج مالية قوية لكنها تتأثر بتوقعات خفض الفائدة.
الأسواق تنتظر تصويت الكونغرس لإنهاء الإغلاق الحكومي الأطول في تاريخ الولايات المتحدة.
💡 التفاؤل السياسي لا يُخفي هشاشة الأسس الاقتصادية، والأسواق تسير على خيط رفيع بين الارتداد والارتباك.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الضوضاء اليومية.
نقرأ الأسواق عبر الفلاتر التي تميّز بين الحركة المؤقتة والاتجاه البنيوي طويل المدى.
نحلّل أثر السياسات النقدية والتوترات العالمية على كل قطاع قبل أن نُصدر أي حكم استثماري.
📊 لأن الذكاء الاستثماري يعني أن تفهم لماذا تتحرك السوق، لا فقط إلى أين تتجه.
🎯 اشترك في مركّب+ لتبني قراراتك على التحليل العميق لا على العناوين العاجلة.