🏦 باول يتماسك… وترامب يصعّد: مواجهة مفتوحة حول خفض الفائدة تشتعل في قلب وول ستريت
غموض جديد يخيم على الأسواق العالمية بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي تثبيت أسعار الفائدة للمرة الخامسة، في وقت تتصاعد فيه الضغوط السياسية من البيت الأبيض لخفضها سريعًا.
الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لم يخفِ استياءه من القرار، مصرّحًا بأن الوقت "تأخر جدًا" لخفض الفائدة، ومطالبًا باول بالتحرّك الفوري. وبينما لا يزال التضخم أعلى من المستهدف، يشير النمو الاقتصادي القوي إلى مشهد أكثر تعقيدًا.
هذا التقرير يستعرض أبرز المستجدات: من انقسام الفيدرالي إلى تصاعد اللهجة السياسية، ويحلّل ما إذا كان خفض الفائدة في سبتمبر مجرد احتمال... أم تحوّل وشيك لا مفر منه.
🧭 جيروم باول ودونالد ترامب: الاستقلال النقدي في مواجهة التصعيد السياسي
جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 2018، يؤمن باستقلالية القرار النقدي المبني على البيانات الاقتصادية. في المقابل، يقود دونالد ترامب حملة علنية للضغط على الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، مستخدمًا كل أدواته السياسية والإعلامية.
🧠 نظرة مركّب: الصدام بين الاستقلال النقدي والحسابات السياسية لم يعد خفيًا، بل تحوّل إلى مواجهة مفتوحة أمام الأسواق والمستثمرين.
📉 تثبيت الفائدة… وانقسام نادر داخل الفيدرالي
مجلس الاحتياطي الفيدرالي قرر إبقاء أسعار الفائدة في نطاق 4.25%–4.5%، دون تغيير للمرة الخامسة على التوالي. ومع ذلك، شهد الاجتماع انقسامًا نادرًا، حيث عارض القرار كل من كريستوفر والر وميشيل بومان، داعيين إلى خفض فوري بـ 25 نقطة أساس.
🧠 نظرة مركّب: المعارضة العلنية من داخل المجلس تمثل سابقة منذ 1993، وتفتح الباب أمام احتمالات تغيير حقيقي في السياسة النقدية قريبًا.
💬 ترامب: "تأخّرتم كثيرًا… خفّضوا الفائدة الآن!"
قبيل صدور القرار، كتب ترامب على منصة Truth Social: "تأخّرتم كثيرًا... خفّضوا الفائدة الآن!"، وهاجم باول بقوله إن التثبيت يُكبّد الأمريكيين تكاليف إضافية، داعيًا إلى تسهيل التمويل العقاري وتحفيز الاستهلاك.
🧠 نظرة مركّب: ترامب لا يكتفي بالتصريحات، بل يستخدم كل أدوات الضغط الممكنة لدفع باول إلى خفض الفائدة قبل انتخابات 2026.
🔍 التضخم والنمو… بيانات معقدة تقيّد القرار
الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي سجل نموًا بنسبة 3% في الربع الثاني، متجاوزًا التوقعات، بينما أظهرت بيانات التضخم تسارعًا طفيفًا خلال يونيو. باول أكد أن أي قرار مستقبلي يعتمد على "مجمل الأدلة"، وليس على تصريحات سياسية.
🧠 نظرة مركّب: باول يُوازن بين النمو القوي والتضخم غير المستقر، ويعلم أن الخفض الخاطئ قد يُكلف الاقتصاد كثيرًا لاحقًا.
🛠️ مناقشات ساخنة... وسط تجديدات بقيمة 2.5 مليار دولار
زيارة ترامب إلى مقر الفيدرالي الذي يخضع لمشروع تجديد بقيمة 2.5 مليار دولار أثارت جدلاً سياسيًا واسعًا. حيث طالب بعض الجمهوريين بفتح تحقيق رسمي مع باول، بل وطرح ميك جونسون إمكانية تعديل قانون 1913 الذي أسس الفيدرالي.
🧠 نظرة مركّب: الضغوط لم تعد مالية فقط، بل تحوّلت إلى صدام حول شرعية واستقلالية البنك المركزي نفسه.
🌐 الرسوم التجارية ترفع سقف التوتر… وسعر السيارة نموذج حي
أعلن ترامب عن اتفاقيات تجارية جديدة مع الاتحاد الأوروبي واليابان، تفرض رسومًا موحدة بنسبة 15% على الواردات. وحذر محللون من أن متوسط تكلفة السيارات قد يتجاوز $52,000 نتيجة هذه السياسات.
🧠 نظرة مركّب: هذه الرسوم توفر بعض الوضوح للأسواق، لكنها تنقل عبء التكلفة إلى المستهلك الأميركي في النهاية.
🧮 نقاط القوة والضعف
جيروم باول
✅ نقاط القوة:
استقلالية القرار النقدي
التزام صارم بتحليل البيانات الاقتصادية
قدرة على مقاومة الضغوط السياسية المباشرة
❌ نقاط الضعف:
بطء في الاستجابة للتغيرات السياسية والضغوط الاقتصادية
تزايد المعارضة الداخلية داخل الفيدرالي
ضعف التواصل الجماهيري مقارنة بالرئيس
دونالد ترامب
✅ نقاط القوة:
تأثير مباشر على الرأي العام والأسواق
قدرة على تحريك المفاوضات التجارية بسرعة
استخدام ذكي للإعلام والتوقيت السياسي
❌ نقاط الضعف:
خطر التسبب في تضخم دائم عبر سياسة الرسوم والضغط النقدي
خلط السياسة بالسياسة النقدية بشكل يهدد استقلال الفيدرالي
توتر العلاقات مع المؤسسات الاقتصادية المستقلة
🧠 نظرة مركّب: الصراع بين باول وترامب يعكس اختلافًا بنيويًا بين منطق الأسواق ومنطق السياسة. القوة الحقيقية ستُختبر عندما تُصبح الأرقام على الطاولة في سبتمبر.غير محسوب
🧠 نظرة مركّب: المواجهة بين الطرفين تُجسّد تعقيد المرحلة الاقتصادية... كل طرف يملك أدواته، لكن الأسواق تنتظر التوازن بين الصرامة والاستجابة.
📌 خلاصة مركّب:
الأسواق لم تعد تنتظر فقط قرار الفائدة، بل تنتظر نهاية صراع السلطة بين الفيدرالي والبيت الأبيض. باول يراهن على الوقت والبيانات، بينما يراهن ترامب على التأثير السياسي والزخم الإعلامي. وفي منتصف هذه المعركة، تبقى الأسواق والمستهلك الأمريكي في مرمى النيران.
📩 تابع نشرة مركّب لتصلك تحليلات يومية مثل هذه
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet