🏗️ بنتلي تتجه لإعلان نتائجها… وتوقعات مستقرّة وسط أداء قوي
تُعلن شركة بنتلي سيستمز (Bentley Systems – BSY) نتائجها الفصلية صباح الأربعاء، وسط ترقّب لأداء ثابت يعكس استمرارية النمو في سوق برمجيات البنية التحتية، رغم البيئة الاقتصادية غير المستقرة.
بنتلي، تأسست عام 1984 وتتخذ من إكستون، بنسلفانيا مقرًا لها، تُعد من أبرز مزوّدي برمجيات التصميم الهندسي وإدارة مشاريع البنية التحتية، وتخدم قطاعات البناء، الطاقة، والمواصلات.
هذا التقرير يستعرض ما يُنتظر من الربع الثاني، ولماذا تُعد بنتلي من بين الشركات القليلة التي تقاوم التقلبات الاقتصادية في 2025.
💰 مراجعة الربع الماضي: نتائج قوية وتفوّق ثلاثي
الإيرادات: $370.5 مليون (+9.7% سنويًا)، متفوقة على التقديرات بـ1.4%
EBITDA: تفوّق ملحوظ على تقديرات المحللين
الفوترة (Billings): جاءت أعلى من التوقعات بشكل ملفت
🧠 نظرة مركّب: الأداء المالي المستقر والتفوّق في كل من الإيرادات والفوترة يعكس قوة الطلب ومتانة نموذج الاشتراكات.
🔮 توقعات الربع الثاني: استمرار نمو معتدل
توقعات الإيرادات: $363.4 مليون (+10% سنويًا)
توقعات ربحية السهم (EPS): $0.29
المعدل المتوقع قريب من نمو الفترة المماثلة العام الماضي (+11.3%)، ما يُشير إلى استقرار في الأداء دون تباطؤ أو تسارع كبير.
🧠 نظرة مركّب: الحفاظ على نمو مزدوج الرقم في بيئة تضخمية يُظهر قوة نموذج بنتلي القائم على الاشتراكات والتوسع العالمي.
📊 ثقة السوق والمحللين: تفاؤل محسوب
بنتلي لم تتفوّق دائمًا: أخفقت في توقعات الإيرادات 4 مرات خلال عامين
السعر الحالي: $57.90، أعلى من متوسط السعر المستهدف للمحللين عند $54.31
السهم ارتفع +4.3% في الشهر الأخير، مقابل تراجع عام بحدود -3% لأسهم SaaS
🧠 نظرة مركّب: بنتلي تدخل موسم النتائج بأداء سوقي قوي، لكن السعر المرتفع قد يجعلها أكثر عرضة لرد فعل سلبي في حال أي خيبة مفاجئة.
🧮 مقارنات القطاع: من ينجو من تقلبات 2025؟
Manhattan Associates: نمو 2.7% وتفوق بـ3.3%، والسهم قفز +7%
Palantir: نمو قوي +48%، تفوق بـ6.8%
🧠 نظرة مركّب: القطاع يُظهر نتائج متباينة، وبنتلي تقف في المنتصف، لا نمو حاد كـPalantir، ولا ركود كالآخرين.
📊 قراءة مركّب
بنتلي تُثبت مرة أخرى أنها من شركات البرمجيات القليلة القادرة على تحقيق نمو ربعي ثابت، مع المحافظة على ثقة العملاء وفعالية نموذج الإيرادات المتكررة. لكن التقييم المرتفع للسهم يضع عليها ضغطًا مضاعفًا لتفادي أي مفاجآت سلبية.
✅ نقاط القوة:
أداء قوي في الفوترة والإيرادات
نمو متواصل رغم تقلبات الاقتصاد
نموذج SaaS متين مع تركيز على البنية التحتية
زخم إيجابي في أداء السهم مؤخرًا
⚠️ نقاط الضعف:
تاريخ غير مثالي في تحقيق توقعات الإيرادات
السعر الحالي يتجاوز تقديرات المحللين
تباطؤ محتمل في وتيرة النمو المستقبلية
📌 خلاصة مركّب: بنتلي ثابتة على المسار… لكن الضغط يرتفع مع ارتفاع السهم
أداء بنتلي في الربع الثاني قد يؤكد قدرتها على مقاومة التقلّبات، لكن التقييم المرتفع يجعل السوق أكثر حساسية لأي إخفاق. النتائج المنتظرة ستحدد ما إذا كانت بنتلي قادرة على الاستمرار في موقعها القوي داخل قطاع SaaS للبنية التحتية.
🎯 للمستثمر المتحفظ، السهم واعد… لكن الشراء الأفضل يأتي بعد نتائج مطمئنة وتقييم أكثر جاذبية.
📩 تابع نشرة مركّب لتصلك تحليلات متعمقة مثل هذه أولًا بأول
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet