🍏أبل: نمو قوي... وهوامش مستقرة مع رهان كبير على الذكاء الاصطناعي

وسط استمرار الطلب العالمي على الأجهزة الذكية والخدمات الرقمية، تواصل أبل (Apple – AAPL) تعزيز مكانتها كلاعب رئيسي في سوق الإلكترونيات الاستهلاكية، مدفوعة بنمو قوي في الإيرادات وتوليد تدفقات نقدية كبيرة تجعلها من أبرز الشركات القادرة على التوسع بثبات.

• الشركة التي تأسست عام 1976 كمطوّر للحواسيب الشخصية، تحوّلت خلال عقود إلى عملاق تقني يمتلك أكثر من 2 مليار جهاز نشط، جامعًا بين الهواتف الذكية، الحواسيب، الأجهزة القابلة للارتداء، إضافة إلى خدمات مثل App Store و Apple Music و iCloud.

• وبفضل نموذجها التشغيلي، نجحت الشركة في تحقيق إيرادات بلغت 94.04 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025 بزيادة سنوية +9.6% متفوقة على تقديرات وول ستريت بنسبة +5%، فيما جاءت ربحية السهم عند 1.57 دولار متجاوزة التوقعات بنحو +10.1%.

• كما سجلت إيرادات المنتجات 66.61 مليار دولار (+6.1% فوق التقديرات)، فيما ارتفعت إيرادات الخدمات إلى 27.42 مليار دولار (+2.3% فوق التقديرات).

• الهامش الإجمالي استقر عند 46.5%، والهامش التشغيلي عند 30%، بينما تراجع هامش التدفقات النقدية الحرة إلى 26% مقارنة بـ 31.1% قبل عام.

• كما حافظت أبل على ميزانية متينة بصافي مركز نقدي بلغ 55.37 مليار دولار مقابل دين قدره 101.7 مليار دولار، ما يعادل نسبة آمنة تعادل 0.3x صافي الدين إلى EBITDA.

• استمرار قوة الإيرادات والخدمات يمنح أبل قاعدة صلبة للتوسع، لكن بلوغ دورة ترقية واسعة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي يبقى التحدي الأكبر في المرحلة المقبلة.

---

لكن السؤال المحوري اليوم:

• هل ينجح إطلاق Apple Intelligence في تحفيز دورة ترقية كبرى لأجهزة الآيفون؟

• وهل تستطيع أبل تحويل استثماراتها النقدية القوية إلى نمو مستدام يجعلها بين نخبة شركات التكنولوجيا عالميًا؟