🛰️ فيريساين… حارس الإنترنت الخفيّ يثبت قدرته بالأرباح والتدفقات النقدية

وسط الاعتماد المتزايد على البنية التحتية الرقمية وازدياد الحاجة إلى إنترنت آمن وموثوق، تواصل فيريساين (VeriSign – VRSN) تعزيز مكانتها كحارس صامت للشبكة العالمية، مدفوعة بهوامش تشغيلية شبه مثالية وتدفقات نقدية قوية تجعلها من أبرز الشركات القادرة على الاستمرار بثبات.

• الشركة التي تأسست عام 1995 لإدارة سجلات النطاقات، تحوّلت خلال ثلاثة عقود إلى المشغّل الرسمي لنطاقات .com و .net، حيث تدير أكثر من 100 مليون نطاق وتؤمّن البنية الأساسية لاستقرار وأمن الإنترنت عالميًا.

• وبفضل نموذجها التشغيلي، نجحت الشركة في تحقيق إيرادات بلغت 409.9 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 بزيادة سنوية +5.9% متماشية مع تقديرات وول ستريت، فيما جاءت ربحية السهم (GAAP) عند 2.21 دولار متجاوزة التوقعات بنسبة +1.4%.

• كما حافظت على هوامش قوية، إذ بلغ الهامش التشغيلي 68.5% والهوامش الإجمالية 87.9%. أما التدفقات النقدية الحرة فبلغت 194.7 مليون دولار بهامش 47.5%، منخفضة عن الربع السابق لكنها تبقى من بين الأعلى في قطاع البرمجيات.

• ورغم أن معدل النمو المركب للإيرادات خلال ثلاث سنوات لم يتجاوز +5.2% سنويًا، فإن كفاءة اكتساب العملاء (فترة استرداد 25 شهرًا) والميزانية المتينة التي تعكس قيمة سوقية تبلغ 27.17 مليار دولار تمنح الشركة قاعدة صلبة للتوسع.

• كما يضع محللو وول ستريت هدفًا سعريًا عند 309 دولارًا مقابل السعر الحالي البالغ نحو 272 دولارًا، ما يعكس فرصة صعود تقارب +13.6%.

• استمرار قوة الهوامش والتدفقات النقدية يمنح فيريساين قاعدة متينة للتوسع، لكن ضعف وتيرة نمو الإيرادات يبقى التحدي الأكبر في المرحلة المقبلة.

لكن السؤال المحوري اليوم:

• هل تنجح فيريساين في تسريع نمو إيراداتها بما يبرر تقييمها المرتفع؟

• وهل تستطيع الحفاظ على مكانتها كحارس الإنترنت الصامت وتحويل قوتها المالية إلى زخم نمو مستدام يضعها بين نخبة شركات البرمجيات عالميًا؟