🍽️ من "تطبيق توصيل" إلى ماكينة نقدية في قلب الاقتصاد الرقمي — هل تستحق المركز في محفظتك الآن؟

في فوضى شركات التقنية التي تتقلب بين وعود النمو وخيبات الأرباح، تظهر DoorDash (DASH) كحالة استثنائية.
ليست فقط شركة نجت من اختبار ما بعد الجائحة، بل تحولت — بهدوء — إلى كيان ربحي حقيقي، يولّد أحد أعلى هوامش التدفق النقدي في قطاع الإنترنت الاستهلاكي عالميًا.

لكن وسط تقييم يتجاوز 34 ضعف الأرباح التشغيلية المستقبلية (EV/EBITDA)، يقف المستثمر أمام معادلة دقيقة:
هل هذا السهم باهظ؟ أم أن السوق لا يزال يُقلل من شأن تحوّل DoorDash المالي والتشغيلي؟

في هذا التقرير، نفتح ملف الربع الأول لعام 2025 لنجيب عن أسئلة لا تُطرح في التحليلات السطحية:

• ما الذي تغيّر في ديناميكيات الطلب والتسعير؟

• كيف استطاعت DoorDash تحقيق هامش نقدي يتجاوز 58%؟

• لماذا لا يمكن تجاهل التهديدات التنظيمية رغم هذه الأرباح؟

• وهل فعلاً تقترب DoorDash من أن تكون "AWS التوصيل" في أمريكا؟

  ---

🔍 إذا كنت تبحث عن شركة تمتلك مزيجًا نادرًا من النمو والربحية والهيمنة التشغيلية — مع مخاطر محسوبة — فقد تكون DoorDash من الأسماء التي تستحق إعادة نظر معمقة.