🏞️ تراكتور سبلاي: توسّع قوي يرسّخ الحضور في أسواق التجزئة الريفية

وسط تحولات قطاع التجزئة المتخصصة وتغيّر سلوك المستهلكين نحو القنوات الرقمية والخدمات القريبة من المجتمعات الريفية، تواصل تراكتور سبلاي (Tractor Supply – TSCO) ترسيخ مكانتها كأبرز سلسلة للسلع الزراعية والريفية، مدفوعة بهوامش مستقرة وتوسّع تشغيلي محسوب يجمع بين المتاجر الفعلية والمنصات الرقمية.

• الشركة التي بدأت كعمل بالبريد لقطع غيار الجرارات قبل أكثر من 87 عامًا، تأسست عام 1938، وتحولت تدريجيًا إلى منصة متكاملة لخدمة المزارعين وأصحاب المزارع والهواة، مع نقل حضورها إلى العصر الرقمي منذ عام 2007 عبر التجارة الإلكترونية وخيارات الشراء والاستلام من المتجر، فيما بلغ عدد متاجرها نحو 2,335 متجرًا بنهاية الربع الثاني من عام 2025.

• وبفضل نموذجها التشغيلي القائم على التوسّع الذكي ورفع الكفاءة، حققت الشركة إيرادات بلغت 4.44 مليار دولار بزيادة +4.5% عن العام السابق، فيما جاءت ربحية السهم عند 0.81 دولار متماشية مع تقديرات المحللين.

• وحافظت على هامش التشغيل عند 13% والهوامش الإجمالية عند 36.9%، ما يعكس متانة نموذجها في إدارة التكاليف والحفاظ على جاذبية الأسعار للعملاء.

• ورغم أن التدفق النقدي الحر تحسّن إلى 575.4 مليون دولار (هامش 13%) ورفعت الشركة مرونتها التمويلية، جاء التوجيه السنوي لربحية السهم عند 2.09 دولار (منتصف النطاق) متماشيًا تقريبًا مع تقديرات وول ستريت، فيما تواصل الشركة إبراز سجلٍ لافت بعائد على رأس المال المستثمر بلغ 33.6% ومتوسط نمو مركب في ربحية السهم بنحو +14.6% خلال 6 سنوات.

لكن السؤال المحوري اليوم:

• هل تنجح تراكتور سبلاي في تسريع نمو المبيعات المماثلة بعد تحسّنها إلى +1.5% فقط؟

• وهل تستطيع الحفاظ على تفوقها التشغيلي وعوائدها المرتفعة على رأس المال في مواجهة منافسين كبار مثل Home Depot وLowe’s في سوق يتغير بوتيرة متسارعة؟