🔥 ثلاث قوى تحكم وول ستريت هذا الأسبوع… وموجة أرباح تقرّر مصير الربع الأخير

• يشهد السوق الأمريكي مرحلة فريدة تجمع بين عودة البيانات الاقتصادية بعد أطول إغلاق حكومي، وترقّب أرباح ضخمة من شركات مثل نڤيديا (NVDA) ووولمارت (WMT)، وبين تحوّل في شهية المخاطرة بعد أسابيع من تذبذب الأسهم التقنية.

• وفي الوقت ذاته، تظهر رؤية واضحة من Bank of America بأن السوق ما يزال يملك زخمًا قد يدفعه للصعود حتى الربع الأول من عام 2026، بدعم ثلاثة عوامل مفصلية… كل ذلك يجعل هذا الأسبوع أحد أكثر الأسابيع حساسية منذ بداية العام.

---

📈 1. ثلاث ركائز تدعم استمرار السوق حتى 2026 – “رؤية بنك أوف أمريكا”

• وفقًا للمحلل Michael Hartnett من Bank of America، فإن السوق ما يزال يجد دعمًا من ثلاث قوى كبرى:
  • “Fed Put”: قناعة المستثمرين بأن الفيدرالي سيتدخل عند الحاجة لتخفيف السياسة النقدية وحماية الأسواق.
  • “Trump Put”: رغبة البيت الأبيض في دخول انتخابات 2026 باقتصاد قوي وسوق مزدهر.
  • “Gen Z Put”: جيل من المستثمرين يقوم بالشراء عند كل هبوط خوفًا من ضياع الفرصة.

• هذه العناصر الثلاثة، مع بيئة “Goldilocks” التي تجمع بين تباطؤ التضخم وتحسن الأرباح وتحسن الإنتاجية من الذكاء الاصطناعي، تشكل أرضية قوية للصعود.

🔮 نظرة مُركّب: السوق ليس مدفوعًا بـ”فقاعة مالية”، بل بـ”فقاعة توقعات”… وهذا يخلق فرصًا للمستثمر الذكي في أسهم الجودة.

---

🤖 2. أسهم الذكاء الاصطناعي: تذبذب حاد… لكن الرواية طويلة الأمد صامدة

• شهد قطاع الذكاء الاصطناعي موجة بيع قوية خلال الأسبوعين الماضيين، حيث فقدت ناسداك أكثر من 3.5% منذ بداية نوفمبر، وتراجعت شركات كبرى مثل:
  • Meta بنسبة 23%
  • Nvidia بنسبة 10%
  • Palantir بنسبة 16%

• لكن حسب Morgan Stanley، ما يحدث ليس “انهيارًا تقنيًا”، بل “تصحيحًا طبيعيًا بعد صعود قوي”.

🔮 نظرة مُركّب: الضعف الحالي فرصة، وليس تغييرًا في الاتجاه… فالبنية الأساسية للطلب على الحوسبة والـAI ما تزال هائلة.

---

💼 3. أرباح نڤيديا هذا الأسبوع: حدث قد يغيّر مسار السوق

• بعد صعود استثنائي منذ أبريل، وأداء تخطّى معظم الشركات، تأتي نتائج نڤيديا (NVDA) يوم الأربعاء لتصبح أهم لحظة في شهر نوفمبر.

• آخر تقرير أرباح للشركة أظهر نموًا مذهلًا، وتوقّعات السوق لهذه النتائج ستحدد اتجاه قطاع الذكاء الاصطناعي للأشهر القادمة.

🔮 نظرة مُركّب: تقرير نڤيديا قد يشعل موجة صعود جديدة… أو يفاقم التقلبات إذا جاءت الإشارات أقل من المتوقع.

---

🏪 4. وولمارت وقطاع التجزئة: اختبارات حقيقية لقوة المستهلك الأمريكي

• يوم الخميس، تقدم وولمارت (WMT) تقريرًا بالغ الحساسية، خصوصًا بعد إعلان انتقال القيادة إلى John Furner بداية 2026.

• كما تقدم شركات كبرى مثل Target (TGT) وHome Depot (HD) وTJX تقاريرها أيضًا، ما يجعل هذا الأسبوع “أسبوع التجزئة”.

🔮 نظرة مُركّب: المستهلك الأمريكي ما يزال قويًا… لكن الضغوط التضخمية قد تغير الصورة سريعًا.

---

🏠 5. عودة بيانات الإسكان بعد الإغلاق: سوق متجمد منذ عامين

• من المتوقع صدور بيانات existing home sales وhousing starts، وهي بيانات غابت بسبب الإغلاق الحكومي.

• هذه البيانات ستكشف حجم الجمود في السوق العقاري، حيث بقيت مبيعات المنازل قرب أدنى مستوى منذ 20 عامًا.

🔮 نظرة مُركّب: كل تحرك في قطاع الإسكان يقرأه الفيدرالي بدقة… فهو جزء من معادلة التضخم الأساسية.

---

📊 6. عودة البيانات الحكومية: اختبار حقيقي لاقتصاد ما بعد الإغلاق

بعد 43 يومًا من التوقف، سيصدر يوم الخميس تقرير الوظائف لشهر سبتمبر.
وهو تقرير محوري قد يغير توقعات خفض الفائدة في ديسمبر.

🔮 نظرة مُركّب: غياب البيانات سمح للسوق بالافتراض… وعودتها ستعيد الواقع.

---

💵 7. احتمالات خفض الفائدة في ديسمبر تتراجع من 95% إلى 46%

• قبل شهر، كان المستثمرون متأكدين تقريبًا أن الفائدة ستنخفض.

• الآن… الصورة تغيرت بالكامل.

• وتزايد الخطاب المحافظ من أعضاء الفيدرالي يزيد التشكيك بقرار ديسمبر.

🔮 نظرة مُركّب: الفيدرالي منقسم بشكل غير مسبوق، وهذا يرفع مستوى التقلب في كل الأصول.

---

🪙 8. بيتكوين تهبط دون 95,000$… وتفقد أكثر من 24% من أعلى مستوى لها

• تعرضت البيتكوين لموجة بيع كبيرة نتيجة خروج ضخم من صناديق الـETF.

• وتحذير من شركة 10X Research يؤكد دخول العملة في “حالة سوق هابط”.

🔮 نظرة مُركّب: تراجع البيتكوين مؤشر على تراجع “شهية المخاطرة العالية”… ما ينعكس على أسهم التقنية.

---

🏦 9. القطاع البنكي والهوامش الائتمانية: المؤشر الخفي الذي قد يعلن بدء البيع

• يؤكد Hartnett أن العلامة الأولى لانعكاس السوق ستكون:
  • تدهور أسهم البنوك
  • أو اتساع فروقات الائتمان (Credit Spreads)

• حتى الآن… لا إشارات خطر حقيقية.

🔮 نظرة مُركّب: ما دام النظام البنكي متماسكًا… يستمر السوق بالصعود.

---

🛠️ 10. عودة التقلب: مؤشر VIX يقفز فوق 20 لأول مرة منذ شهر

• هذا يعكس حالة خوف واضحة، خاصة مع تراجع أسهم التكنولوجيا.

• لكن المستثمرين استغلوا الهبوط للشراء سريعًا، ما يشير إلى سلوك “Buy the dip”.

🔮 نظرة مُركّب: الخوف يرتفع… لكن ليس لدرجة الانهيار. فقط إعادة تسعير للمخاطر.

---

🧪 11. الصحة: القطاع الصاعد بعيدًا عن ضجيج الذكاء الاصطناعي

• ارتفع صندوق XLV بنحو 10% منذ سبتمبر.

• ورغم أنه أقوى قطاع في S&P 500 خلال 3 أشهر… إلا أن تقييماته ما تزال جذابة.

🔮 نظرة مُركّب: قطاع الصحة أصبح “ملاذًا آمنًا للنمو”… وأحد أفضل بدائل التقنية.

---

🚀 12. رغم الأسبوع المتقلّب… السوق ما يزال في “Bull Market”

وفق Keith Lerner من Truist:
السوق يستحق “benefit of the doubt”، لأن الأرباح بقيت قوية، والتصحيح طبيعي بعد صعود قوي.

🔮 نظرة مُركّب: ما دام النمو موجودًا… يبقى الاتجاه الصاعد هو الأساس.

---

🔭 النظرة المستقبلية

• يتوقع الخبراء أن يدخل السوق الأسابيع الأخيرة من 2025 بمزيج من:
  • ترقب هائل لأرباح Nvidia
  • انتظار تقرير الوظائف المؤجل
  • قراءة جديدة لتوقعات خفض الفائدة
  • مراقبة قطاع البنوك كإشارة مبكرة

• الأسابيع القادمة قد تكون الأكثر حساسية منذ صيف 2020.

---

🧭 خلاصة مُركّب

• السوق يعيش “صراع روايات”:
  • رواية المخاوف من الذكاء الاصطناعي
  • رواية الثقة في الأرباح
  • ورواية الاقتصاد الذي يعود للحياة بعد الإغلاق

• لكن الحقيقة أن:
  القوة الدافعة للسوق ما تزال موجودة… والمستثمر الذكي يلتقط الفرص لا الضجيج.

---

🔍 للمستثمر الذكي فقط

في مركّب+، لا نطارد التقلبات اليومية.
نقرأ:
• أين تتجمع السيولة
• من يملك قوة التسعير
• ومن سيقود النمو في 2026

لأن الاستثمار الحقيقي ليس “رد فعل”… بل “إستراتيجية”.

🎯 انضم إلى مركّب+… وكن في مقدمة من يفهم اتجاه السوق قبل أن يتحرك.