🦉 دوولينغو تفاجئ السوق… نمو استثنائي وأرباح تفوق كل التوقعات

🦉 دوولينجو – قصة نجاح رقمية في تعلّم اللغات

• وسط صعود موجة التعليم الرقمي المدعوم بالذكاء الاصطناعي، تواصل دوولينجو (Duolingo – DUOL) ترسيخ مكانتها كأبرز تطبيق لتعلّم اللغات عالميًا، مستفيدة من نمو هائل في عدد المستخدمين وهوامش ربحية قوية جعلتها من بين شركات الإنترنت الاستهلاكي الأعلى كفاءة.

• الشركة لا تكتفي بتقديم دروس لغوية بأسلوب الألعاب التفاعلية، بل تبني منظومة تعليمية متكاملة تشمل الاختبارات المعتمدة عالميًا مثل اختبار دوولينجو للإنجليزية.

• تأسست دوولينجو عام 2011 على يد أستاذ علوم الحاسب في جامعة كارنيجي ميلون مع طالبه. واليوم تقدّم مقررات تشمل لغات واسعة الانتشار مثل الإسبانية والفرنسية والماندرين، إضافة إلى لغات نادرة مثل النافاجو.

• بفضل نموذجها القائم على التعلّم التكيفي والتحفيز اليومي، استطاعت الشركة الوصول إلى أكثر من 128.3 مليون مستخدم نشط شهريًا، مما عزّز مكانتها في سوق يشهد منافسة محتدمة مع أسماء مثل بابِل (Babbel) وروزيـتا ستون (Rosetta Stone) وكورسيرا (Coursera – COUR).

• ورغم أن هوامش التدفق النقدي تراجعت قليلًا في الربع الثاني من عام 2025 إلى 34.2% مقارنة بـ 44.6% في الربع السابق، إلا أن الشركة فاجأت الأسواق بإيرادات بلغت 252.3 مليون دولار (+41.5% على أساس سنوي) وأرباح للسهم عند 0.91 دولار (+56.4% فوق التقديرات)، ما يعكس متانة نموذج أعمالها وقدرتها على توليد نمو مربح ومستدام.

لكن السؤال المحوري اليوم:

• هل يواصل سهم دوولينجو أداءه القوي وسط تباطؤ نمو المستخدمين مقارنة بالسنوات السابقة؟

• وهل تستطيع الشركة الحفاظ على مكانتها التنافسية وتوسيع حصتها في سوق التعليم الرقمي العالمي رغم التقييم المرتفع البالغ 48.6x EV/EBITDA؟