🚩 فجر المواجهة: زلزال جيوسياسي يعيد هندسة الأسواق العالمية
في الساعات الأولى من فجر اليوم (في أمريكا) السبت 28 فبراير 2026، انتقل الصراع في الشرق الأوسط من مرحلة “الحروب بالوكالة” إلى المواجهة المباشرة والكبرى. عبر عملية عسكرية شاملة ومنسقة تحت اسم “زئير الأسد” (Operation Lion’s Roar)، شنت القوات الأمريكية والإسرائيلية ضربات استباقية واسعة استهدفت العمق الإيراني، طالت منشآت حيوية وقدرات صاروخية في طهران وأصفهان وكرج. لم يتأخر الرد الإيراني، حيث انطلقت موجات من المسيرات والصواريخ الباليستية استهدفت قواعد أمريكية وعواصم إقليمية، مما وضع أمن الطاقة العالمي والملاحة في مضيق هرمز على حافة الهاوية.
⏳ أمد الصراع: سيناريوهات على الأسواق
من منظور إدارة المخاطر، نحن لا نقيس أمد الحرب بالأيام، بل بـ “فترة عدم اليقين” التي تستغرقها الأسواق لتسعير الواقع الجديد:
السيناريو الخاطف (2-4 أسابيع): إذا نجحت الضربات في شل القدرات الهجومية الإيرانية دون الانزلاق لحرب استنزاف، ستشهد الأسواق “ارتداداً عنيفاً” (V-Shape Recovery) بعد استيعاب الصدمة الأولية.
سيناريو الاستنزاف (3-6 أشهر): في حال تحول الصراع إلى هجمات متبادلة على منشآت النفط وحركة السفن، سندخل في دورة من “الركود التضخمي”، حيث تبقى أسعار الطاقة فوق 100 دولار لفترة طويلة، مما يضغط على هوامش ربحية الشركات غير النفطية.
👁️ نظرة مركّب: الأسواق بطبيعتها لا تكره الحروب بقدر ما تكره “الضبابية”. الأمد المتوقع للتذبذب العالي هو 10 إلى 15 جلسة تداول قبل أن يستقر السوق على قاع سعري جديد. المستثمر الناجح لا يلاحق العناوين العاطفية، بل يراقب مستويات السيولة الذكية.
🔥 في زمن الحرب… القرار الخاطئ لا يُكلفك 2%… بل سنوات من العائد المركب.
بينما تنشغل العناوين بالصواريخ والمسيرات، السوق يعيد تسعير العالم أمام عينيك.
أول 10–15 جلسة تداول بعد الصدمة هي الأخطر… والأكثر ربحاً لمن يملك خطة.
السؤال ليس: هل سيهبط السوق؟
السؤال الحقيقي: هل محفظتك مهيأة لسيناريو الاستنزاف؟ أم أنك مكشوف بلا تحوط؟
رمضان هذا العام ليس شهراً عادياً.
إنه يأتي في لحظة تاريخية تُعاد فيها كتابة خرائط المخاطر، الطاقة، والتكنولوجيا السيادية.
ولهذا أطلقنا في مركب+ عرضاً استثنائياً لفترة محدودة جداً:
🎯 خصم 25% على الاشتراك السنوي
بدلاً من 199$ — تحصل عليه بسعر خاص باستخدام الكود:
RAMADAN25
لكن الأهم من السعر… هو ما تتفاداه:
❌ تجنب قرارات البيع الهلعي
❌ تجنب مطاردة الأخبار العاطفية
❌ تجنب شراء شركات “قصة جميلة” بلا ميزانية قوية
❌ تجنب خسارة الفرص عندما تبدأ “السيولة الذكية” بالدخول
في مركب+ لا نعطيك عناوين…
نعطيك:
✔️ تقييم عادل دقيق (Fair Value)
✔️ فلتر الجودة
✔️ التوافق مع الشريعة
✔️ قائمة مراقبة جاهزة للتنفيذ
✔️ خطة تصرف واضحة لافتتاح الإثنين
⏳ العرض مرتبط بشهر رمضان فقط، وعدد الاشتراكات المخفضة محدود.
عندما تهدأ الأسواق… لن تعود الأسعار — لا أسعار الأسهم، ولا سعر الاشتراك.
في أوقات الخوف…
الأغلبية تتجمد.
الأقلية تستعد.
اختر أي فريق تريد أن تكون فيه.
1. صدمة العرض وعلاوة مخاطر الطاقة
قفزت العقود الآجلة لخام برنت لتستقر فوق 73 دولاراً، مع تسعير مخاطر إغلاق مضيق هرمز.
👁️ نظرة مركّب: النفط الآن هو “ضريبة جيوسياسية”. ارتفاعه يعمل ككابح لتقييمات شركات التكنولوجيا لأنه يزيد تكاليف التشغيل ويقلص القوة الشرائية، مما يجعل التحوط بأسهم الطاقة ضرورة استراتيجية.
2. قطاع التكنولوجيا: إعادة هيكلة التقييمات (Valuation Re-rating)
يواجه القطاع ضغطاً مزدوجاً من ارتفاع عوائد السندات واضطراب سلاسل الإمداد.
المدى القصير: تذبذب حاد في أسهم “النمو” نتيجة هروب السيولة للملاذات الآمنة.
المدى الطويل: بروز “التكنولوجيا السيادية” والأمن السيبراني كأولويات وطنية، مما يخلق طلباً غير مرن على خدمات شركات محددة.
3. قائمة المراقبة الاستراتيجية (Watchlist)
نركز في “مركّب” على الشركات التي تتقاطع فيها التكنولوجيا مع الدفاع والأمن:
4. الذاكرة التاريخية للأسواق
تثبت الأزمات السابقة (11 سبتمبر، غزو العراق، أوكرانيا) أن الأسواق تبالغ في رد الفعل الأولي، ثم تبدأ في التعافي بمجرد وضوح الرؤية.
غزو العراق 2003: تراجع السوق 14% قبل العمليات، ثم ارتفع 30% خلال عام.
أوكرانيا 2022: الصدمة الأولية امتُصت خلال 22 يوماً تداول فقط.
👁️ نظرة مركّب: التاريخ يثبت أن الأسواق “تتسلق جدار الخوف”. التصعيد العسكري يسرع من ضخ السيولة الحكومية في قطاعات التكنولوجيا والدفاع، مما يخلق دورة اقتصادية جديدة.
📝 التوصية الختامية لافتتاح الإثنين:
لا للبيع الهلعي: الافتتاح سيكون “أحمر”، والقرارات العاطفية في أول 30 دقيقة غالباً ما تكون خاطئة.
مراقبة الذهب: تجاوز مستويات 5,250$ يعني أن الذعر لم يصل لذروته بعد.
الانتقال للجودة: ابحث عن الشركات ذات الميزانيات القوية (Cash Rich) والديون المنخفضة، فهي الملاذ الحقيقي.
تجنب الهامش (Margin): تقلبات الإثنين قد تؤدي لتصفيات قسرية؛ احتفظ بسيولة نقدية (Cash) للمناورة.
فريق تحليل مركب - Murakkab.net