هل يتجاهل المستثمرون المخاطر الخفية لسياسات ترامب الاقتصادية؟
تفاؤل السوق قد يكون مبالغًا فيه
رغم التقلبات السياسية المحتملة، يواصل سوق الأسهم الأمريكي تسجيل مستويات قياسية، حيث يحوم مؤشر S&P 500 بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق. ومع ذلك، بدأ بعض المستثمرين في وول ستريت يتساءلون: هل استوعب السوق بالفعل جميع التداعيات المحتملة لسياسات ترامب الاقتصادية؟
لطالما كانت السياسات المؤيدة للأعمال التجارية، مثل التخفيضات الضريبية وتقليل الرقابة التنظيمية، من العوامل التي عززت ثقة المستثمرين. لكن سكوت كرونرت، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في Citi، يحذر من أن هذه التأثيرات قد تكون محسوبة بالفعل في أسعار الأسهم الحالية، مما يعني أن أي مفاجآت غير متوقعة قد تحمل تأثيرات سلبية أكثر من كونها إيجابية.
🗣 "السوق لا يزال يرى بيئة أعمال داعمة، ولكن الاضطرابات المحتملة قد لا تكون قد انعكست بالكامل في الأسعار حتى الآن" - كرونرت، في مذكرة بحثية حديثة.
📉 الرسوم الجمركية على المكسيك وكندا: ورقة تفاوض أم تهديد حقيقي؟
🔹 هل استوعبت الأسواق التأثير الفعلي لهذه الرسوم؟
الموعد النهائي الأول لفرض تعرفة 25% على المكسيك وكندا كان في الأول من فبراير، مما أثار قلق المستثمرين مؤقتًا قبل تمديده شهرًا آخر، مما خفف من المخاوف.
🔹 هل هذه الرسوم مجرد أداة تفاوضية؟
يعتقد بعض الاستراتيجيين أن هذه التعريفات قد تكون مجرد تكتيك تفاوضي أكثر من كونها سياسة اقتصادية فعلية، حيث تسعى إدارة ترامب للضغط على الشركاء التجاريين. ومع ذلك، إذا لم تسر المفاوضات كما هو متوقع، فقد تواجه الأسواق مخاطر هبوطية ملحوظة.
🔹 كيف قد تتأثر أرباح الشركات؟
في مذكرة للعملاء، أشار ديفيد كوستين، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في Goldman Sachs، إلى أن الرسوم الجمركية الكبيرة قد تشكل خطرًا هبوطيًا على أرباح الشركات المدرجة في S&P 500.
يقدر أن السوق قد يشهد تراجعًا بنسبة 5% إذا تم تنفيذ الرسوم الجمركية بشكل مستدام، مما قد يؤدي إلى تراجع في شهية المستثمرين تجاه الأسهم الأمريكية.
⚠️ هل يمكن أن نشهد تصحيحًا للسوق؟
مع تداول الأسواق قرب أعلى مستوياتها التاريخية، تزداد المخاوف بشأن التقييمات المرتفعة وإمكانية حدوث تصحيح قريب.
📊 فيكتوريا فرنانديز، كبيرة استراتيجيي السوق في Crossmark Global Investments، تتوقع تصحيحًا محتملًا بنسبة 5% إلى 10% خلال الأشهر القادمة، مشيرة إلى أن السوق بحاجة إلى "التوازن".
🗣 "هذا لا يعني أننا ندخل في ركود اقتصادي، لكنه قد يكون فرصة للأسواق للعودة إلى مستويات أكثر استدامة" - فرنانديز.
📈 رغم هذه المخاوف، لا تزال أرباح الشركات قوية حتى الآن، لكن المستثمرين يترقبون مدى قدرتها على الصمود في ظل بيئة سياسية واقتصادية غير مؤكدة.
🚀 الخلاصة: هل السوق متفائل أكثر من اللازم؟
✅ التفاؤل بشأن سياسات ترامب قد يكون مبالغًا فيه، حيث أن التأثيرات الإيجابية قد تم احتسابها بالفعل في الأسعار، بينما لم يتم تسعير المخاطر المحتملة بالكامل بعد.
✅ الرسوم الجمركية على المكسيك وكندا لا تزال تهديدًا قائماً، وقد تؤثر بشكل كبير على أرباح الشركات.
✅ تصحيح السوق بنسبة 5-10% قد يكون واردًا، لكنه لا يعني بالضرورة دخول الاقتصاد في ركود.
🚀 اشترك الآن لتصلك أحدث التحليلات حول تأثيرات السياسات الاقتصادية على الأسواق المالية مباشرة إلى بريدك الإلكتروني!
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet