📊 الذهب يمتد في مكاسبه وأسواق الأسهم العالمية تتنفس الصعداء مع اقتراب نهاية الإغلاق الحكومي الأمريكي
شهدت الأسواق المالية العالمية يومًا استثنائيًا اتسم بموجة تفاؤل واضحة بعد التقدّم الكبير في الكونغرس الأمريكي نحو إنهاء أطول إغلاق حكومي في تاريخ البلاد، وسط توقعات بخفض الفائدة وتزايد شهية المخاطرة.
بينما واصلت الأسهم الأمريكية والأوروبية ارتفاعها بدعم من نتائج أرباح قوية وتوسع الزخم في قطاع الذكاء الاصطناعي، وواصل الذهب صعوده إلى أعلى مستوياته في أسبوعين مع تزايد الرهانات على تيسير السياسة النقدية الأمريكية.
🪙 1️⃣ الذهب يتألق مجددًا مدعومًا بالسيولة والتحفيز المالي
قفزت أسعار الذهب إلى نحو 4,140 دولارًا للأونصة، بعد أن حققت في الجلسة السابقة أكبر ارتفاع يومي منذ مايو (+2.9%) مدفوعة بتطورات الإغلاق الحكومي.
الاتفاق الحزبي المدعوم من الرئيس دونالد ترامب أعاد الثقة إلى السوق، مع رهانات متزايدة على أن الاحتياطي الفيدرالي سيسرع وتيرة خفض الفائدة قريبًا.
🔮 نظرة مُركّب: استمرار الحديث عن سياسات مالية توسعية يعني مزيدًا من الدعم للذهب كتحوّط ضد التضخم والاضطراب المالي.
💵 2️⃣ “عائد جمركي” يعيد إلى الأذهان شيكات التحفيز
اقتراح ترامب توزيع شيكات بقيمة 2,000 دولار لكل مواطن أثار الجدل في الأوساط الاقتصادية، إذ يذكّر بفترة تحفيزات كوفيد-19 وما تبعها من موجات تضخم.
ورغم تشكيك وزير الخزانة سكوت بيسنت في تطبيق الفكرة، إلا أن الأسواق تفاعلت إيجابيًا، إذ يُنظر إليها كمصدر جديد للسيولة، مما يعزز الطلب على الذهب والأصول الملموسة.
🔮 نظرة مُركّب: الأسواق باتت تتعامل مع الذهب كملاذ في بيئة “الإنفاق الساخن” التي لا تخلو من مخاطر التضخم.
📈 3️⃣ أداء استثنائي للذهب منذ بداية العام
رغم تراجعه عن قمته التاريخية البالغة 4,380 دولارًا في أكتوبر، لا يزال المعدن الأصفر مرتفعًا بأكثر من 55% منذ بداية 2025، في طريقه لتحقيق أفضل أداء سنوي منذ عام 1979.
هذا الارتفاع تغذيه مشتريات البنوك المركزية وتدفقات الصناديق المتداولة (ETFs)، إضافة إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية وابتعاد المستثمرين عن السندات الحكومية.
🔮 نظرة مُركّب: مكاسب الذهب لم تعد مجرد مضاربة، بل انعكاس لتحوّل هيكلي في استراتيجيات التحوّط العالمية.
💼 4️⃣ توقعات بنوك الاستثمار: مزيد من الصعود في الأفق
تتوقع غولدمان ساكس (Goldman Sachs) أن يبلغ الذهب 4,900 دولار للأونصة بحلول الربع الأخير من 2026، بدعم من استمرار سياسة التيسير النقدي.
أما بنك أوف سنغافورة (OCBC) فيرى أن “عوامل الصعود متوسطة المدى للذهب لا تزال متماسكة”، متوقعًا أن يواصل الفيدرالي الأمريكي خفض الفائدة حتى 2026.
🔮 نظرة مُركّب: كل المؤشرات تُظهر أن الذهب دخل دورة ممتدة من القوة المدفوعة بالتضخم والسياسات المالية المترهلة.
🏦 5️⃣ الأسهم الأمريكية تصمد وتستعد لمرحلة جديدة
رغم أطول إغلاق حكومي في التاريخ (منذ 1 أكتوبر)، تمكن مؤشر S&P 500 من الارتفاع بنسبة 0.6% خلال 40 يومًا من التوقف الحكومي، ثم قفز بقوة مع اقتراب الحل النهائي.
وبحسب بيانات CFRA، فإن الأسهم الأمريكية ترتفع بمتوسط 2.3% خلال الشهر الذي يلي نهاية كل إغلاق حكومي، ما يعني أن المؤشر قد يقترب من 7,000 نقطة بحلول منتصف ديسمبر.
🔮 نظرة مُركّب: الأسواق تراهن على “رالي العطلات” التقليدي بعد إزالة العقبة السياسية الكبرى.
🤖 6️⃣ الذكاء الاصطناعي يمنح الزخم للأسواق الأمريكية
أشارت مورغان ستانلي (Morgan Stanley) ويو بي إس (UBS) إلى أن طفرة الذكاء الاصطناعي تحولت من مجرد قصة تقنية إلى دافع أساسي للأرباح.
وفق بيانات FactSet، فإن 82% من شركات S&P 500 تفوقت على التوقعات، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 13.1% على أساس سنوي، وهي رابع ربع سنوي متتالي بنمو مزدوج الرقم.
🔮 نظرة مُركّب: الانتقال من “رالي الذكاء الاصطناعي” إلى “رالي الأرباح” يعني أن السوق باتت أكثر نضجًا واستدامة.
🧮 7️⃣ اتساع قاعدة النمو وتوزع القوة خارج Big Tech
لم تعد الأرباح حكرًا على “السبعة العمالقة”، إذ أظهرت ستة من قطاعات S&P 500 نمواً سنويًا في الأرباح، بقيادة التكنولوجيا والقطاع المالي والاستهلاكي.
ويرى محللو RBC أن هذا التنوع في الأرباح يمنح السوق “أساسًا صلبًا”، رغم أن المعنويات ما زالت دون ذروتها الصيفية.
🔮 نظرة مُركّب: هذا التوسّع في مصادر النمو هو ما يميز دورة 2025 عن فقاعات الماضي مثل عام 2000.
🌍 8️⃣ أوروبا تنضم إلى موجة التفاؤل
الأسواق الأوروبية افتتحت على ارتفاعات معتدلة، حيث صعد مؤشر DAX الألماني بنسبة 0.30%، وEuro Stoxx 100 بنحو 0.55%، بينما تقدم FTSE البريطاني 0.93% لليوم الثاني على التوالي.
جاءت المكاسب مدفوعة بتفاؤل المستثمرين تجاه إنهاء الإغلاق الأمريكي، إضافة إلى نبرة بنك إنجلترا التيسيرية الذي أبقى سعر الفائدة عند 4% مع تلميحات بخفض قريب.
🔮 نظرة مُركّب: ترابط الأسواق عبر الأطلسي بات واضحًا، أي تحرك إيجابي في واشنطن ينعكس مباشرة في برلين ولندن وباريس.
🏦 9️⃣ البنوك الأوروبية تعود بقوة
قطاع البنوك في منطقة اليورو يواصل أداءه المتميز هذا العام، إذ قفز مؤشر STOXX Europe 600 Banks بنسبة 61% منذ بداية 2025، مقابل 4–5% فقط للبنوك الأمريكية.
ويُعزى ذلك إلى الأرباح المستقرة والموافقات التنظيمية على توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء.
🔮 نظرة مُركّب: البنوك الأوروبية تستفيد من إعادة التقييم الهيكلي بعد سنوات من الأداء الضعيف، مما يعزز مكانتها في المحافظ العالمية.
🔭 النظرة المستقبلية
تبدو الأسواق العالمية على أعتاب مرحلة من الانتعاش المتوازن: الذهب يستمد قوته من سياسات التيسير، والأسهم تكتسب ثقتها من الأرباح، وأوروبا تجد دعمًا من الاستقرار السياسي والنقدي.
لكن المخاطر لا تزال قائمة: التضخم المرتفع، والدين الأمريكي الضخم، واحتمال تباطؤ النمو في النصف الثاني من 2026 قد تحدّ من استدامة الزخم.
🧩 خلاصة مُركّب
العالم اليوم يقف عند نقطة التقاء بين السياسة النقدية المتساهلة والتحفيز المالي المتجدد.
الذهب والأصول الواقعية تستفيد من المخاوف التضخمية، والأسهم الأمريكية تجد دعمًا من أرباح قوية ومتنوعة.
أما أوروبا فتتجه نحو عودة تدريجية للثقة، لتشكل جميعها لوحة تعافٍ اقتصادي عالمي لم يشهدها العقد الأخير بهذه الدرجة من التزامن.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”،
وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.