📊 أسبوع حافل بالبيانات والأرباح… والأسواق تراقب ما بعد عاصفة الذكاء الاصطناعي
شهدت الأسواق الأسبوع الماضي اضطرابات حادة بفعل مخاوف “تعطيل الذكاء الاصطناعي”، حيث امتد البيع من قطاع البرمجيات إلى العقارات والخدمات المالية واللوجستيات.
ورغم تماسك المؤشرات في الجلسات الأخيرة، إلا أن الأداء الأسبوعي بقي سلبيًا:
مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500 – ^GSPC) أنهى الأسبوع منخفضًا 1.4%.
مؤشر داو جونز الصناعي (Dow Jones – ^DJI) تراجع 1.2%.
مؤشر ناسداك المركب (Nasdaq – ^IXIC) خسر 2.1%.
الأسبوع الجديد يحمل مزيجًا حساسًا من أرباح الشركات وبيانات التضخم والإنفاق، في ظل تساؤل أساسي:
هل كانت موجة البيع بسبب الذكاء الاصطناعي مبالغًا فيها… أم أنها بداية إعادة تسعير أعمق؟
📌 تقويم الأسبوع: أهم ما ينتظر المستثمرين
• أبرز بيانات الاقتصاد هذا الأسبوع هي تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (Personal Consumption Expenditures – PCE) يوم الجمعة، لقياس إنفاق المستهلكين في شهر ديسمبر، مع قراءة للتضخم.
• هذا يأتي بعد أن أظهر تقرير أسعار المستهلك (Consumer Price Index – CPI) الأسبوع الماضي أن التضخم تباطأ أكثر من المتوقع في يناير.
• يوم الجمعة أيضًا هناك مؤشر جامعة ميشيغان (University of Michigan) لقياس المزاج العام للمستهلكين، وهل “الشعور” يتوافق مع أرقام الإنفاق الفعلية.
• الإغلاق: الأسواق الأمريكية مغلقة يوم الاثنين بسبب عيد يوم الرؤساء (Presidents’ Day).
• التركيز في الشركات: تقرير أرباح وولمارت (Walmart – WMT) يوم الخميس يعتبر “ميزان حرارة” قوي لسلوك المستهلك.
🔮 نظرة مُركّب: هذا الأسبوع يجمع بين “بيانات إنفاق وتضخم” وبين “أرباح مفصلية”، وهو خليط يصنع عادةً مفاجآت في التسعير.
🛒 محور الشركات: أرباح وولمارت وما تعنيه للسوق
• الأنظار تتجه إلى نتائج الربع الرابع لدى وولمارت (Walmart – WMT) يوم الخميس لأنها تقيس نبض الاستهلاك الحقيقي.
• التقرير يُعد أول تقرير تحت قيادة الرئيس التنفيذي الجديد جون فيورنر (John Furner).
• إلى جانب وولمارت، هناك نتائج متوقعة لدوورداش (DoorDash – DASH) ومولسون كورس (Molson Coors – TAP) خلال الأسبوع.
• توجد مجموعة شركات قد تعطي إشارات عن أثر طلب الطاقة المرتبط بالذكاء الاصطناعي على أعمال الطاقة والمرافق.
• أسماء بارزة ضمن هذه الزاوية تشمل: كونستيليشن إنرجي (Constellation Energy – CEG)، إنرجي ترانسفر (Energy Transfer – ET)، سذرن كومباني (Southern Company – SO).
🔮 نظرة مُركّب: إذا كان “خوف الذكاء الاصطناعي” يضغط على التقييمات، فإن “أرباح المستهلك والطاقة” هي المرشح الأول لقياس أين تبالغ الأسواق وأين تُصيب.
🤖 “اضرب أولًا واسأل لاحقًا”: كيف انتقل فزع الذكاء الاصطناعي بين القطاعات؟
• البداية كانت في البرمجيات، ثم امتد البيع إلى الخدمات المالية والبيع بالتجزئة، ثم وصل إلى اللوجستيات.
• الفكرة المسيطرة: أي عنوان يوحي بأن أدوات الذكاء الاصطناعي قد تضرب نموذج عمل شركة، يتحول مباشرة إلى ضغط على السهم.
• المثال الأوضح هذا الأسبوع: بيان صحفي لمنصة لوجستية تعمل بالذكاء الاصطناعي زعم القدرة على رفع أحجام الشحن 300% إلى 400% دون زيادة مماثلة في عدد الموظفين.
• ذلك الخبر ساهم في الضغط على سي إتش روبنسون (C.H. Robinson Worldwide – CHRW) ويونيفرسال لوجستكس (Universal Logistics – ULH) بانخفاض أسبوعي بنحو 12% و10% على التوالي حسب ما ورد.
• تعليق جيفريز (Jefferies) الذي لخص المزاج: بيع عدواني لأي مكان في السوق يحمل عنوان “ذكاء اصطناعي” حتى قبل فهم التفاصيل.
🔮 نظرة مُركّب: السوق يعيش لحظة تسعير للخوف قبل الحقائق، والتمييز بين “تهديد حقيقي” و”ضجيج عنوان” سيحدد فرص الأسبوع.
🧩 أسهم البرمجيات ما زالت في مرمى النار
• رغم انتقال العدوى إلى قطاعات أخرى، البرمجيات ما زالت نقطة الضغط الأساسية في هذه الموجة.
• أب لوفين (AppLovin – APP) هبطت 18% بعد أرباح مخيبة وفق ما ورد.
• بنترست (Pinterest – PINS) تراجعت 21% بعد نتائجها وعودة الحديث عن مخاطر الذكاء الاصطناعي على منصة “الاكتشاف”.
• تم ذكر أن الهبوط الذي بدأ أوائل فبراير ضرب أسهم برمجيات كبيرة مثل سيلزفورس (Salesforce – CRM) وسيرفيس ناو (ServiceNow – NOW).
• الفكرة المتكررة: المستثمرون يلاحقون سؤال “من التالي؟” بدل سؤال “ما حجم الضرر فعلًا؟”.
🔮 نظرة مُركّب: استمرار الضغط على البرمجيات يعني أن أي إشارة تباطؤ في القلق قد ترتد كارتداد حاد، وأي عنوان سلبي جديد قد يفتح موجة بيع جديدة.
📉 الاقتصاد: مفاجأة الوظائف، وهدوء التضخم، لكن “العيوب” ما زالت حاضرة
• بيانات الرواتب أظهرت إضافة 130,000 وظيفة في يناير، أي قرابة ضعف تقديرات الاقتصاديين كما ورد.
• تقرير أسعار المستهلك (CPI) أظهر أن التضخم تباطأ أكثر من المتوقع في يناير.
• التضخم الأساسي (Core CPI) الذي يستبعد الغذاء والطاقة ارتفع بأبطأ وتيرة سنوية منذ ديسمبر 2021 حسب النص.
• مع ذلك، ملاحظة مهمة: مراجعات البيانات خفّضت نحو 400,000 وظيفة من إجمالي 2025، ما يجعل متوسط الإضافة الشهرية في 2025 قريبًا من 15,000 وظيفة شهريًا.
• ملاحظة ثانية: دويتشه بنك (Deutsche Bank) وصف الصورة بعبارة “كل وردة لها شوك”، لأن بيانات قوية قد تخفي نقاط ضعف في العمق.
🔮 نظرة مُركّب: السوق يرى “عناوين إيجابية” في التضخم والوظائف، لكنه لا يثق بالكامل بسبب المراجعات والتفاصيل التي تُغذي عدم اليقين.
🏦 الفيدرالي والفائدة: لماذا قد تبقى الفائدة في نطاق ثابت؟
• وفق النص، السوق بات يسعّر احتمالات تزيد قليلًا عن 50% لخفض ربع نقطة بحلول يونيو.
• هذا الخفض سيهبط بالنطاق المستهدف إلى 3.25% إلى 3.5% كما ورد.
• ذُكر أن جاي باول (Jay Powell) تنتهي ولايته كرئيس للفيدرالي في مايو.
• ذُكر أيضًا انتظار “منظور جديد” مع كيفن وارش (Kevin Warsh) في الفيدرالي ضمن سياق التوقعات.
• الفكرة العامة في النص: خليط نمو جيد وتباطؤ تضخم قد يُبقي الفائدة “ثابتة نسبيًا” بدل مسار سريع للخفض.
🔮 نظرة مُركّب: كلما بقيت سياسة الفائدة “غير محسومة”، زاد ميل السوق للعقاب السريع للأسهم الحساسة للعناوين بدل التسعير الهادئ طويل الأجل.
📅 رزنامة الأسبوع: بيانات الاقتصاد والأرباح يومًا بيوم
الاثنين
• بيانات اقتصادية: لا توجد بيانات اقتصادية.
• أرباح: بي إتش بي (BHP Group – BHP)، سونوكو (Sonoco Products – SON)، أوتر تيل (Otter Tail – OTTR)، رينيو إنرجي جلوبال (ReNew Energy Global – RNW).
🔮 نظرة مُركّب: بداية هادئة بسبب الإغلاق، ما يجعل أول يوم تداول فعلي أكثر حساسية للخبر الأول.
الثلاثاء
• بيانات اقتصادية:
• تغيير التوظيف الأسبوعي من إيه دي بي (ADP).
• مؤشر إمباير للتصنيع (Empire Manufacturing) لشهر فبراير.
• مؤشر سوق الإسكان (NAHB Housing Market Index) لشهر فبراير.
• أرباح (مختارات مما ورد):
• ميدترونيك (Medtronic – MDT)، بالو ألتو نتوركس (Palo Alto Networks – PANW)، كونستيليشن إنرجي (Constellation Energy – CEG)، كادنس (Cadence Design Systems – CDNS)، ريبابليك سيرفيسز (Republic Services – RSG)، إنرجي ترانسفر (Energy Transfer – ET)، فولكان ماتيريالز (Vulcan Materials – VMC)، كينفيو (Kenvue – KVUE)، ديفون إنرجي (Devon Energy – DVN)، ليدوس (Leidos – LDOS)، إنتركونتننتال هوتلز (InterContinental Hotels Group – IHG)، جينوين بارتس (Genuine Parts – GPC)، سونوكو (Sunoco – SUN).
🔮 نظرة مُركّب: يوم ثقيل على “الطاقة والأمن السيبراني والتصميم”، وأي مفاجأة قد تعيد توجيه السرد من الذكاء الاصطناعي إلى الاقتصاد الحقيقي.
الأربعاء
• بيانات اقتصادية:
• طلبات الرهن العقاري (MBA Mortgage Applications).
• طلبيات السلع المعمرة (Durable Goods Orders) لشهر ديسمبر قراءة أولية.
• بدايات الإسكان (Housing Starts) لشهر ديسمبر.
• الإنتاج الصناعي (Industrial Production) لشهر يناير.
• محضر اجتماع الفيدرالي (FOMC Minutes) لاجتماع 28 يناير.
• أرباح (مختارات مما ورد):
• أنالوج ديفايسز (Analog Devices – ADI)، بوكنج (Booking Holdings – BKNG)، موديز (Moody’s – MCO)، كارفانا (Carvana – CVNA)، دوورداش (DoorDash – DASH)، أوكسيدنتال (Occidental Petroleum – OXY)، جارمن (Garmin – GRMN)، إيباي (eBay – EBAY)، نيوترين (Nutrien – NTR)، بان أمريكان سيلفر (Pan American Silver – PAAS)، رويال جولد (Royal Gold – RGLD)، جلوبال بايمنتس (Global Payments – GPN)، مولسون كورس (Molson Coors – TAP)، وينجستوب (Wingstop – WING)، ويندام (Wyndham – WH).
🔮 نظرة مُركّب: محضر الفيدرالي هو “قنبلة هادئة”، إذا جاء متشددًا قد يضغط على الأسهم الحساسة للتقييمات مهما كانت أرباحها جيدة.
الخميس
• بيانات اقتصادية:
• مسح فيلادلفيا الصناعي (Philadelphia Fed Business Outlook).
• طلبات إعانة البطالة الأولية (Initial Jobless Claims).
• إعانات البطالة المستمرة (Continuing Claims).
• أرباح (مختارات مما ورد):
• وولمارت (Walmart – WMT)، دير (Deere – DE)، نيو مونت (Newmont – NEM)، سذرن كومباني (Southern Company – SO)، كوانتا سيرفيسز (Quanta Services – PWR)، تارغا ريسورسز (Targa Resources – TRGP)، كون إديسون (Consolidated Edison – ED)، كوباِرت (Copart – CPRT)، إكسترا سبيس ستورج (Extra Space Storage – EXR)، سنتر بوينت إنرجي (CenterPoint Energy – CNP)، أليانت إنرجي (Alliant Energy – LNT)، تكساس رودهاوس (Texas Roadhouse – TXRH).
🔮 نظرة مُركّب: يوم “المستهلك والطاقة والمعادن”، وقد يكشف هل الخوف من الذكاء الاصطناعي يتراجع لصالح قصة الطلب الحقيقي.
الجمعة
• بيانات اقتصادية:
• مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE Price Index) لشهر ديسمبر شهريًا وسنويًا.
• مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) لشهر ديسمبر شهريًا وسنويًا.
• مؤشر مديري المشتريات الصناعي والخدمي من إس آند بي جلوبال (S&P Global PMI) قراءة أولية لفبراير.
• مؤشر ثقة جامعة ميشيغان (University of Michigan Sentiment) القراءة النهائية لفبراير.
• أرباح (مختارات مما ورد):
• ويسترن يونيون (Western Union – WU)، بي بي إل (PPL – PPL)، أنجلو جولد أشانتي (AngloGold Ashanti – AU)، سيباني ستيلووتر (Sibanye Stillwater – SBSW).
🔮 نظرة مُركّب: إذا جاء الـ PCE هادئًا مثل الـ CPI، قد يخف الضغط على التقييمات، لكن إن جاءت القراءة أعلى من المتوقع قد يعود سيناريو “بيع العناوين” بقوة.
🔭 النظرة المستقبلية
• خط الأسبوع سيكون: هل يستمر “فزع الذكاء الاصطناعي” بالانتقال من قطاع لآخر، أم يبدأ السوق بالتمييز؟
• بيانات PCE وثقة المستهلك قد تعيد ترتيب توقعات الفائدة، وبالتالي تعيد ترتيب السوق كله.
• أرباح وولمارت قد تُحسم بها قصة المستهلك، خصوصًا بعد موسم عطلات ديسمبر.
• محضر الفيدرالي قد يرفع أو يخفض حرارة الرهان على خفض يونيو.
• أي عناوين جديدة عن أدوات ذكاء اصطناعي تضرب “نموذج أعمال” قد تشعل موجة بيع جديدة حتى لو لم تكن الأرقام مؤكدة.
🔮 نظرة مُركّب: هذا أسبوع “اختبار ثقة” لا “أسبوع اتجاه”، والربح فيه لمن يقرأ التفاصيل بدل مطاردة العناوين.
🧭 خلاصة مُركّب
• السوق خرج من أسبوع صعب عنوانه “الذكاء الاصطناعي يهدد الجميع”.
• الأسبوع القادم يختبر: هل كان البيع مبالغة قصيرة، أم بداية إعادة تسعير طويلة؟
• المؤشرات قد تبدو هادئة، لكن التحركات داخل الأسهم والقطاعات هي القصة الحقيقية.
• بيانات التضخم والإنفاق ستحدد سقف التفاؤل.
• أرباح وولمارت ومحضر الفيدرالي وPCE هم مفاتيح المزاج لهذا الأسبوع.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
