تتحرك العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل شبه مستقر صباح الخميس، بعد أن نجحت المؤشرات الرئيسية في إنهاء سلسلة خسائر استمرت 3 جلسات متتالية، بينما تحولت الأنظار إلى ارتفاع البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) فوق $71,000، وصعود النفط وعوائد السندات، إلى جانب هبوط سهم وول مارت (WMT – Walmart) بعد توقعات فصلية أضعف من المتوقع.
وتراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز (^DJI – Dow Jones) بنحو 0.2%، بينما استقرت عقود S&P 500 (^GSPC – S&P 500) تقريباً دون تغيير، وارتفعت عقود Nasdaq 100 (^NDX – Nasdaq 100) بشكل طفيف بنحو 0.1%.
📈 السوق يلتقط أنفاسه بعد 3 جلسات من الخسائر
أنهت المؤشرات الرئيسية جلسة الأربعاء على ارتفاعات تقارب 0.2% لكل منها، منهية بذلك سلسلة من 3 جلسات هبوط متتالية.
وجاء التحسن بعد إعلان وزارة الخزانة الأمريكية (U.S. Treasury) مضاعفة حجم عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل بهدف دعم السيولة، وهو ما أدى إلى تراجع قوي في العوائد خلال جلسة الأربعاء.
لكن صباح الخميس بدأت العوائد في الارتفاع مجدداً، حيث تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 4.67%، مرتفعاً بأكثر من نقطتي أساس عن إغلاق الأربعاء.
🔮 نظرة مُركّب: تحسن الأسهم لا يزال مرتبطاً بدرجة كبيرة بحركة السندات. استمرار ارتفاع العوائد من جديد قد يضغط على التقييمات، خصوصاً في أسهم التكنولوجيا والنمو التي تستفيد أكثر من انخفاض تكلفة رأس المال.
🛒 وول مارت تهبط 5% بعد توقعات ضعيفة
انخفض سهم وول مارت (WMT – Walmart) بنحو 5% في تداولات ما قبل الافتتاح بعدما قدمت الشركة توجيهات أضعف للربع الثالث.
وتحظى نتائج وول مارت بأهمية خاصة لأنها تُستخدم كمؤشر على صحة المستهلك الأمريكي، خصوصاً بعد صدور بيانات مبيعات تجزئة أضعف من المتوقع خلال يوليو.
هبوط السهم يأتي أيضاً بعد أسبوع حافل بنتائج شركات التجزئة، وسط إشارات متباينة بشأن قدرة المستهلك على مواصلة الإنفاق في بيئة تتسم بتضخم مرتفع ومعدلات فائدة عالية.
🔮 نظرة مُركّب: نتائج وول مارت قد تحمل وزناً أكبر من حركة السهم نفسها. أي إشارات إلى ضعف الإنفاق لدى المستهلك الأمريكي ستزيد المخاوف حول تباطؤ الاقتصاد، خصوصاً إذا تزامنت مع استمرار ارتفاع تكاليف الاقتراض.
₿ البيتكوين يقفز فوق 71 ألف دولار
ارتفع البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) إلى نحو $71,600، مسجلاً أعلى مستوى خلال الجلسة منذ أوائل يونيو، ومواصلاً المكاسب التي بدأت بعد تحرك الخزانة لدعم سوق السندات.
وامتدت المكاسب إلى الأسهم المرتبطة بالكريبتو، من بينها مارا هولدينغز (MARA – MARA Holdings) وستراتيجي (MSTR – Strategy) وكوين بيس (COIN – Coinbase) وروبن هود (HOOD – Robinhood)، التي ارتفعت في تداولات ما قبل السوق بعد مكاسب قوية في جلسة الأربعاء.
🔮 نظرة مُركّب: اختراق البيتكوين مستوى $70,000 مهم نفسياً وفنياً، لكنه يأتي في بيئة لا تزال فيها العوائد مرتفعة. استمرار الصعود يحتاج إلى بقاء السيولة داعمة وعدم عودة ضغط السندات بقوة.
🛢️ النفط يقفز مع تصعيد جديد تجاه إيران
ارتفعت أسعار النفط بقوة بعد تهديد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب (Donald Trump) بما وصفه بـ “Economic D-Day” ضد إيران، مع استمرار تعثر المحادثات بشأن إعادة فتح مضيق هرمز (Strait of Hormuz) أمام حركة الشحن.
وصعد خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 2.5% إلى قرابة $88 للبرميل، بينما ارتفع خام برنت (Brent) بنحو 2.3% إلى حوالي $93.75 للبرميل.
وفي المقابل، تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY – U.S. Dollar Index) بنحو 0.2% إلى 98.61، بينما استقرت عقود الذهب قرب $4,540 للأونصة.
🔮 نظرة مُركّب: النفط أصبح مجدداً أحد أكبر المخاطر على الأسواق. استمرار برنت قرب $94 قد يعيد الضغط على التضخم، وهو ما قد يدفع الفيدرالي إلى إبقاء الفائدة مرتفعة أو حتى رفعها، وبالتالي يعيد الضغط على الأسهم والسندات معاً.
💻 أسهم التكنولوجيا تتحرك بحذر
كانت أسهم Magnificent Seven متباينة قبل الافتتاح، بعدما أغلقت معظمها مرتفعة في جلسة الأربعاء باستثناء إنفيديا (NVDA – Nvidia).
وانخفض سهم تسلا (TSLA – Tesla) بأقل من 1% قبل الافتتاح، بعدما قاد مكاسب المجموعة الأربعاء بارتفاع تجاوز 4%.
المستثمرون لا يزالون يراقبون تقييمات أسهم الذكاء الاصطناعي بعناية، خصوصاً مع ارتفاع تكلفة التمويل والعوائد طويلة الأجل.
🔮 نظرة مُركّب: قطاع التكنولوجيا يحتاج الآن إلى عاملين معاً: استمرار نمو الأرباح، واستقرار العوائد. أحدهما دون الآخر قد لا يكون كافياً للحفاظ على التقييمات المرتفعة الحالية.
🧬 موديرنا تتراجع بعد قفزة تاريخية
تراجع سهم موديرنا (MRNA – Moderna) بنحو 11% في تداولات ما قبل السوق، بعدما قفز بأكثر من 175% في جلسة الأربعاء عقب نتائج إيجابية لتجربة متقدمة للقاح سرطان قائم على تقنية mRNA.
كما انخفض سهم شريكتها ميرك (MRK – Merck) بنحو 1.5% بعدما ارتفع بنحو 13% في الجلسة السابقة.
الحركة تبدو أقرب إلى جني أرباح بعد ارتفاعات استثنائية أكثر منها تغيراً فورياً في الفرضية المتعلقة بنتائج العلاج.
🔮 نظرة مُركّب: بعد قفزة بهذا الحجم، من الطبيعي أن يرتفع التذبذب. التركيز يجب أن ينتقل من حركة السعر اليومية إلى احتمالات الموافقة التنظيمية والجدول الزمني للوصول التجاري.
🏦 الفيدرالي أكثر تشدداً مما كان السوق يأمل
كشف محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) لشهر يوليو عن تنامي الضغط باتجاه رفع أسعار الفائدة.
وكان الفيدرالي قد أبقى سعر الفائدة بين 3.50% و3.75%، لكن 3 أعضاء صوتوا لصالح رفعها بمقدار 25 نقطة أساس.
كما أشار المحضر إلى أن عدداً متزايداً من المسؤولين أصبح أقل صبراً تجاه التضخم المرتفع فوق هدف 2%.
وظهر أيضاً أن رئيس الفيدرالي كيفن وارش (Kevin Warsh) يدرس خفض عدد اجتماعات السياسة النقدية من 8 اجتماعات سنوياً إلى 6 اجتماعات.
🔮 نظرة مُركّب: الخطر هنا أن السوق قد يكون قد بالغ في تسعير احتمال توقف التشديد. إذا استمر النفط بالصعود ولم يتراجع التضخم بالسرعة المطلوبة، فقد تعود رهانات رفع الفائدة بقوة.
🔭 النظرة المستقبلية
السوق يدخل جلسة الخميس أمام معادلة متناقضة: البيتكوين والأسهم تحاول الاستفادة من تحسن السيولة، بينما النفط وعوائد السندات يتحركان في الاتجاه الذي قد يعيد الضغط على التضخم والفائدة.
ستكون نتائج وول مارت وما تكشفه عن المستهلك الأمريكي مهمة، كما ستراقب الأسواق ما إذا كان عائد 10 سنوات سيستمر فوق 4.67%.
وفي الكريبتو، يمثل بقاء البيتكوين فوق $70,000 اختباراً لمدى قوة الطلب، بينما تصبح مستويات $88 لـ WTI و $93.75 لـ Brent إشارات يجب متابعتها عن كثب بالنسبة للتضخم والسياسة النقدية.
🧾 خلاصة مُركّب: الأسواق بين سيولة أفضل وتضخم قد يعود من بوابة النفط
الإيجابيات:
المؤشرات الأمريكية أنهت سلسلة خسائر استمرت 3 جلسات.
Bitcoin ارتفع إلى نحو $71,600، الأعلى منذ أوائل يونيو.
أسهم MARA وStrategy وCoinbase وRobinhood استفادت من صعود الكريبتو.
إجراءات الخزانة ساعدت على تخفيف الضغط في سوق السندات.
الدولار تراجع إلى 98.61، ما يدعم بعض الأصول المقومة بالدولار.
لكن:
عائد سندات 10 سنوات عاد فوق 4.67%.
Walmart تراجعت 5% بعد توقعات ضعيفة للربع الثالث.
WTI ارتفع 2.5% إلى نحو $88 وBrent صعد 2.3% إلى $93.75.
3 أعضاء في الفيدرالي صوتوا بالفعل لصالح رفع الفائدة في يوليو.
استمرار النفط مرتفعاً قد يعيد مخاطر التضخم ويضغط على الأسهم.
أسهم التكنولوجيا ما تزال حساسة بشدة لأي ارتفاع جديد في العوائد.
المشهد الحالي ليس Risk-On كاملاً ولا Risk-Off كاملاً. السيولة تحسنت والبيتكوين يستفيد، لكن النفط والعوائد والفيدرالي ما تزال قادرة على قلب المزاج سريعاً. لذلك سيكون العامل الحاسم هو ما إذا كان تراجع ضغوط سوق السندات قادراً على الاستمرار دون أن يعيد ارتفاع الطاقة التضخم إلى الواجهة.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
